為什么中國鐵塔營收能破千億？特殊央企……

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3月18日，中國鐵塔發(fā)布的2025年度業(yè)績顯示，營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，實現(xiàn)人民幣1,004.11億元，同比增長2.7%。盈利能力持續(xù)良好，EBITDA達(dá)到人民幣658.14億元，歸屬于本公司股東的利潤為人民幣116.30億元，同比增長8.4%?，F(xiàn)金流保持穩(wěn)定充沛，實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額人民幣561.16億元，自由現(xiàn)金流達(dá)到人民幣266.30億元。

2025年，中國鐵塔繼續(xù)錨定“三個服務(wù)商”的定位，牢牢把握網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國戰(zhàn)略縱深推進和“雙碳”目標(biāo)持續(xù)深化的發(fā)展機遇，以“一體兩翼”戰(zhàn)略布局為牽引，持續(xù)夯實發(fā)展基礎(chǔ)、提升發(fā)展質(zhì)效、積蓄發(fā)展動能，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，全年業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展的良好態(tài)勢。運營商業(yè)務(wù)收入為人民幣847.25億元，同比增長0.7% ；其中，塔類業(yè)務(wù)收入為人民幣754.98億元，同比下降0.3%；室內(nèi)分布式天線系統(tǒng)（簡稱室分）業(yè)務(wù)收入為人民幣92.27億元，同比增長9.5%。智聯(lián)業(yè)務(wù)收入為人民幣101.72億元，同比增長14.2%。能源業(yè)務(wù)收入為人民幣48.13億元，同比增長7.5%。

一、精細(xì)運營運營商業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進

中國鐵塔持續(xù)發(fā)揮在5G新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的主導(dǎo)作用，深入貫徹國家“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)共進攻堅工程部署，扎實落實“信號升格”“寬帶邊疆”“寬帶林草”等專項行動，緊密把握5G網(wǎng)絡(luò)廣域覆蓋拓展與深度覆蓋強化的戰(zhàn)略機遇，著力提升網(wǎng)絡(luò)資源集約化共享水平，全面保障客戶多樣化、高質(zhì)量的網(wǎng)絡(luò)部署需求，運營商業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定發(fā)展。

塔類業(yè)務(wù)方面，中國鐵塔把握客戶持續(xù)擴大網(wǎng)絡(luò)覆蓋建設(shè)機遇，發(fā)揮“三優(yōu)一低”核心優(yōu)勢，深入落實嵌入式服務(wù)機制，精準(zhǔn)把握客戶網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃需求，全面獲取重點場景、重點區(qū)域建設(shè)需求；依托中國鐵塔站址資源及客戶基站信息，主動開展覆蓋分析，著力提升網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化能力，強化與運營商在精準(zhǔn)規(guī)劃、精準(zhǔn)建設(shè)方面的協(xié)同，更好服務(wù)客戶；堅持以客戶為中心，持續(xù)優(yōu)化端到端業(yè)務(wù)流程與管理規(guī)范，全面提升服務(wù)能力。截至2025年底，塔類站址數(shù)達(dá)214.9萬個，較上年年底增加5.5萬個；運營商塔類租戶達(dá)到356.7 萬戶，較上年年底增加2.3 萬戶；運營商塔類站均租戶數(shù)為1.70戶。

室分業(yè)務(wù)方面，中國鐵塔持續(xù)聚焦高價值與民生關(guān)鍵場景，系統(tǒng)性強化統(tǒng)籌共享與協(xié)同建設(shè)能力，加速推進高鐵5G網(wǎng)絡(luò)改造，在電梯、地下停車場、隧道、住宅小區(qū)等民生場景規(guī)模部署共享直放站，助力運營商實現(xiàn)高效、低成本的網(wǎng)絡(luò)覆蓋延伸；持續(xù)優(yōu)化“有源+無源”一體化室分共享解決方案，推動共享移頻等創(chuàng)新方案在存量室分5G升級中落地應(yīng)用，提升產(chǎn)品和服務(wù)競爭力，高效滿足客戶需求。2025年，室分業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較高速度增長。截至2025年底，樓宇類室分覆蓋面積累計達(dá)到151.5億平方米，同比增長19.5%；鐵路隧道及地鐵覆蓋里程累計達(dá)到33,661公里，同比增長14.8%。

二、深耕行業(yè)兩翼業(yè)務(wù)增勢強勁

中國鐵塔不斷強化產(chǎn)品競爭力，推動兩翼業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長。 2025 年，兩翼業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入人民幣149.85 億元，占營業(yè)收入比重為14.9% ，較去年同期提升1.2個百分點。

智聯(lián)業(yè)務(wù)方面，中國鐵塔立足空間數(shù)智化治理領(lǐng)域，依托資源稟賦和能力優(yōu)勢，持續(xù)做精智聯(lián)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)收入規(guī)模突破百億元。持續(xù)深耕重點行業(yè)和場景，在秸稈禁燒、耕地保護、災(zāi)害預(yù)警等重點領(lǐng)域市場份額穩(wěn)步提升；持續(xù)完善覆蓋全國的分布式平臺，強化中高點位算法服務(wù)能力，平臺響應(yīng)速度、算法準(zhǔn)確率、應(yīng)用可用性進一步提高；持續(xù)深入實施“AI+”專項行動，推動空間治理行業(yè)大模型應(yīng)用，成功入選首批央企人工智能戰(zhàn)略性高價值場景；持續(xù)堅持客戶為根，強化產(chǎn)品迭代開發(fā)、項目建設(shè)交付、運行維護保障，強化一體化技術(shù)支撐團隊，積極響應(yīng)、及時滿足客戶需求。

2025年，智聯(lián)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入人民幣101.72億元，同比增長14.2% ，其中鐵塔視聯(lián)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入人民幣63.27億元，占智聯(lián)業(yè)務(wù)收入比重為62.2%。

能源業(yè)務(wù)方面，中國鐵塔深耕換電、備電等核心業(yè)務(wù)，提升精細(xì)化運營水平，強化產(chǎn)品、服務(wù)、平臺核心能力和競爭優(yōu)勢，持續(xù)做專能源業(yè)務(wù)。在換電業(yè)務(wù)上，中國鐵塔持續(xù)擴大C端外賣市場份額，加快B端客戶規(guī)模拓展，用戶規(guī)模保持穩(wěn)定增長。截至2025年12月31日，鐵塔換電用戶約為147.7萬戶，較去年年底增加17.3萬戶，進一步穩(wěn)固低速電動車換電市場領(lǐng)先地位。與此同時，加速推進社區(qū)低速電動車充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)，優(yōu)化運營效能，持續(xù)擴大服務(wù)覆蓋范圍與用戶規(guī)模。在備電業(yè)務(wù)上，中國鐵塔持續(xù)聚焦重點行業(yè)和優(yōu)質(zhì)客戶，打造“鐵塔能源管家”行業(yè)綜合解決方案，提升“鐵塔能源管家”品牌價值。

2025年，中國鐵塔能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入人民幣48.13億元，同比增長7.5%，其中鐵塔換電業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入人民幣30.29億元，同比增長21.2%，占能源業(yè)務(wù)收入比重為62.9%。

三、創(chuàng)新布局科技賦能成效顯著

中國鐵塔扎實推進能力水平、任務(wù)項目、資源配置、成果轉(zhuǎn)化“四份清單”工作機制，聚焦“一體兩翼”業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)加強關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快科技成果轉(zhuǎn)化，為高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

2025年，中國鐵塔研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量較2024年分別增長82%、22%，全年申請發(fā)明專利數(shù)量、累計授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量較2024年分別增長77%、54%；參與制定多項國際標(biāo)準(zhǔn)，共享微型直放站、視聯(lián)平臺、“一碼到底”等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)模轉(zhuǎn)化應(yīng)用。中國鐵塔持續(xù)建強科技創(chuàng)新體系，實現(xiàn)六大科技創(chuàng)新中心高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展、聯(lián)合創(chuàng)新平臺提質(zhì)擴面，不斷提升科技創(chuàng)新效能。

注：中國鐵塔雖是央企，但未納入國資直接管理 延伸閱讀《》《》

中國鐵塔公司屬于國企，但不屬于央企。中國鐵塔不在國資委管理的央企名單中。中國鐵塔股份有限公司（簡稱“中國鐵塔”）是在落實網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略、深化國企改革、促進電信基礎(chǔ)設(shè)施資源共享的背景下，由國務(wù)院推動成立的國有大型通信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)企業(yè)。中國鐵塔于2014年7月掛牌成立。中國鐵塔集團由中國移動、中國聯(lián)通、中國電信和中國國新出資設(shè)立。公司實行總分架構(gòu)，總部設(shè)在北京，同時在全國設(shè)立了31個省級分公司和各地市級分公司。中國鐵塔集團亦由國務(wù)院國資委管理，但并未納入央企名錄。

中國鐵塔公司，實際上是由三家運營商剝離部分資產(chǎn)組建的。2014年7月11日，中國移動、中國聯(lián)通和中國電信共同簽署了《發(fā)起人協(xié)議》，分別出資40.0億元人民幣、30.1億元人民幣和29.9億元人民幣，在中國通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司中各持有40.0%、30.1%和29.9%的股權(quán)。2014年7月15日，中國通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司正式成立，注冊資本100億元。

在成立之初，定位鐵塔公司本身只是三家運營商的資產(chǎn)管理公司，由三家運營商的鐵塔機房資產(chǎn)組成，三家都?xì)w國資委領(lǐng)導(dǎo)，在過渡時期，為了ZF管理起來相對方便，讓三家運營商聽話，不產(chǎn)生過多的矛盾和意見，所以暫由國資委領(lǐng)導(dǎo)，交割資產(chǎn)起來相對方便。它的屬性是為三家運營商服務(wù)的，它的資金都來自運營商，所以你可以看做鐵塔只是央企的兒子，不直接屬于央企。

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作者@好5G ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機評測專家

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