北京
6月3日，娛樂服務(wù)商LiveOne宣布接入美國電話電報公司（AT&T）的Connected Car平臺，旨在通過車載系統(tǒng)提供音樂與音頻內(nèi)容。具體的合作方式是，這家公司會利用AT&T已有的連接基礎(chǔ)設(shè)施，以及思科（Cisco）提供的多方計費技術(shù)。這使得汽車制造商能夠在車輛出廠前就部署好一套完整的娛樂服務(wù)，AT&T則讓LiveOne有機會在規(guī)模化的前提下，為聯(lián)網(wǎng)車輛用戶帶去更直接的音樂與娛樂體驗。支撐這項業(yè)務(wù)的是AT&T一套可快速交付的標準化車載娛樂方案，目前這套方案已經(jīng)與超過60個全球汽車品牌建立了合作關(guān)系。
這種布局強化了AT&T在車聯(lián)網(wǎng)入口的商業(yè)邏輯。而從價值投資的角度看，該公司一直被視為一只深度價值股。它保持著長達40年的連續(xù)派息紀錄，目前的年化股息為1.11美元，股息收益率約4.8%。在消費者業(yè)務(wù)層面，AT&T提供無線蜂窩電話套餐、以光纖為核心的高速家庭互聯(lián)網(wǎng)接入，以及配套的終端設(shè)備銷售與娛樂服務(wù)，構(gòu)成了一個相對穩(wěn)定的現(xiàn)金來源。
然而，就是在這同一天，奧本海默宣布將AT&T的股票評級從“跑贏大盤”下調(diào)至“表現(xiàn)”。報告給出的主要理由是低軌衛(wèi)星星座帶來的激烈競爭。外界的一個主要擔憂是，星鏈這類衛(wèi)星服務(wù)商正在對傳統(tǒng)電信公司的移動服務(wù)及寬帶用戶增長構(gòu)成直接且持續(xù)的風險。這種競爭壓力并非沒有根據(jù)，它反映出市場對于地面基礎(chǔ)設(shè)施能否保住存量用戶的疑慮正在升溫。
為了應(yīng)對外界越發(fā)明顯的增長焦慮，AT&T拿出了清晰的光纖擴張計劃。該公司打算在今年新建700萬條光纖覆蓋通道，后續(xù)的年份里每年再新增500萬條。長遠目標是到2030年，光纖網(wǎng)絡(luò)能夠覆蓋超過6000萬個客戶地點。
針對于AT&T的這種投資潛力，風險提示信息顯示，雖然該公司具備投資價值，但投資者可能發(fā)現(xiàn)某些AI領(lǐng)域股票有著更為顯著的上行空間，并且伴隨的下行風險反而相對更低。放在當下的科技投資浪潮里觀察，這樣的表述實際上引出了一個待解的判斷；一個依靠穩(wěn)定派息和物理網(wǎng)絡(luò)擴張的電信巨頭，其防御性資產(chǎn)吸引力正在面臨來自更高成長性賽道的重新審視。
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