3月6日，棒杰股份公告披露與揚州經濟技術開發區管委會（以下簡稱揚州經開區）的1.4億元補貼糾紛達成調解，需限期全額退還補貼款，疊加資不抵債的財務困境，這家老牌上市企業正站在生死存亡的邊緣。

2023年，棒杰股份與揚州經開區簽訂協議，成立揚州棒杰新能源科技有限公司，落地10GW光伏電池項目，短短兩年多累計虧損超4.35億元，遠超市場預期。

雖然揚州經開區與棒杰股份達成了和解，但揚州10GW光伏電池項目前途未卜，早就“補”出去的1.4元是否能夠順利拿回暫不可知。

而棒杰股份的這場 “政企分手”，只是光伏行業巨額 “分手賬” 的冰山一角。據不完全統計，僅2025年，已有至少6家光伏企業披露與地方國資平臺的合作糾紛，涉案金額累計超20億元。

扶持：棒杰股份26億建光伏項目 揚州經開區補貼1.4億

棒杰股份（浙江棒杰控股集團股份有限公司）是國內無縫服裝領域的標桿企業，2022年底，光伏行業仍處于高景氣周期，棒杰股份抓住風口，高調跨界新能源賽道。

當年12月，棒杰股份董事會審議通過重磅投資議案，與揚州經濟技術開發區管委會簽訂高效光伏電池項目投資協議，計劃總投資26億元（其中設備投資 16億元），建設年產10GW高效光伏電池片項目；同時斥資 5 億元設立二級子公司揚州棒杰新能源科技有限公司（以下簡稱揚州棒杰），作為光伏項目專屬運營主體，全面承接項目建設、生產與銷售工作。

為吸引這一重大制造業項目落地，揚州經開區管委會提供了優厚的政策扶持“讓利換落地”，承諾全程服務并給予資金補貼。2023年11月至 2024年4月期間，揚州經開區累計向揚州棒杰支付設備補貼款1.4億元，成為項目啟動的重要資金支撐。

作為對價，棒杰股份作出明確承諾：項目公司存續期不少于10年，嚴格控制能耗，按期推進產能建設與達產達標，助力地方新能源產業集群發展。

2023年9月，揚州10GW 光伏電池項目實現首片電池片下線，隨后逐步進入量產階段，轉型開局順利。

彼時的棒杰股份，儼然成為傳統制造業跨界新能源的典型案例，股價一度迎來階段性上漲。然而誰也未曾料到，這場看似完美的轉型，卻很快因行業劇變急轉直下。

糾紛：兩年巨虧超4.35億 揚州經開區告上法庭

2023年下半年開始，光伏行業供需格局快速逆轉，產能過剩危機全面爆發，硅料、硅片、電池片、組件全產業鏈價格開啟下跌，行業從全面盈利轉向普遍性虧損。

財務數據顯示，2023年度，揚州棒杰凈利潤虧損1.60 億元，項目剛量產就出現大額虧損，遠超公司預期；2024年前三季度，虧損額度進一步擴大至2.75 億元，短短兩年累計虧損超4.35億元。

持續擴大的虧損敞口讓揚州棒杰無力支撐，2025年3月，棒杰股份宣布對光伏電池生產線實施臨時停產檢修，原計劃停產不超過3個月，試圖等待行業行情回暖。但光伏行業產能出清進程緩慢，產品價格持續低位運行，最終決定長期停產，徹底打破了與揚州經開區簽訂的投資承諾，項目全面停擺。

因項目遲遲不復產，揚州經開區管委會隨即啟動維權，2026年初向揚州經開區法院提起訴訟案號[案號（2026）蘇1091民初59號]，要求棒杰股份及揚州棒杰連帶退還1.4 億元補貼本金，并支付暫計668.32萬元利息損失，本息合計超1.46億元。

3月6日，經過多輪調解，雙方達成和解：揚州棒杰確認1.4億元到期補貼款并由開發區管委會按照破產程序依法申報債權進行破產分配，公司作為連帶責任方，應于2026年9月30日前返還。案件受理費由雙方共同承擔。

也就是說，這1.4億元還需經過破產程序申報債權，真想拿到手還“頗費周折”。

“分手”：多個重大訴訟涉案近5億元 棒杰股份預重整求生

投產不到兩年，揚州棒杰累計虧損已超4億元，2025年整體貢獻了公司巨虧的主要部分。

2024 年度，棒杰股份無縫服裝業務實現營業收入6.20億元（經審計），占公司營業收入的56.06%；光伏業務實現營業收入4.52億元（經審計），占公司營業收入的40.86%。2025年前三季度，公司無縫服裝業務實現營業收入 3.99 億元（未經審計），占公司營業收入的96.19%。

2026年3月3日，棒杰股份發布業績預告，2025年末公司歸屬于上市公司股東的凈資產預計為-9億元至-6億元（未經審計），若最終審計數據為負值，公司股票將在2025年年報披露后被實施退市風險警示，戴上“*ST”帽子。

此外，揚州棒杰還與蘇州金融租賃股份有限公司存在租賃糾紛，根據蘇州中院的判決書，被告揚州棒杰應當支付全部未付租金等9296.27萬元。與興業銀行股份有限公司蘇州分行存在金融借款糾紛，涉案金額39267.13萬元。

更殘酷的現實是，揚州光伏項目停擺后留下的巨額固定資產（設備折舊、廠房租金等）仍在持續“吸血”，而主業無縫服裝本身盈利能力有限，難以填補這個黑洞。

面對退市危機與經營困局，棒杰股份將希望寄托于預重整，試圖通過引入重整投資人化解債務、盤活資產，實現絕境求生。截至報名期限屆滿，已累計收到45家意向投資人（含聯合體）的報名材料并繳納保證金，暫時為公司贏得了喘息之機。

此次補貼債務的“和解”亦可以看作“政企分手”。近年來，隨著光伏全產業鏈產能過剩全面加劇，全國多地集中爆發了地方國資平臺起訴光伏企業、要求返還產業補貼的糾紛，涉案金額從數千萬元到數億元不等。

據不完全統計，僅2025年，已有至少6家光伏企業披露與地方國資平臺的合作糾紛，涉案金額累計超20億元。棒杰股份的困境為行業、政企敲響了警鐘：無論是企業跨界轉型，還是地方產業招商，都不該把風口紅利當成唯一的籌碼。

星星蘇訊綜合自光伏商情網、城市金融報、光伏資訊、棒杰股份網站等