董明珠“仇敵”，破產了

跌光100億，空調大王破產

作者 |云帆

來源 |投資家（ID：touzijias）

美伊大戰，能源、科技跟著心驚肉跳。

消費賽道大事件更多，又一個巨頭倒下了。

投資家網獲悉，近日消費市場再傳炸裂消息，昔日叫板格力，跟董明珠“結下仇恨”的“空調大王”志高空調迎來命運終曲。天眼查APP顯示，志高空調已貼上“破產案件”、“失信被執行人”等標簽。公司申報負債高達32億元，未執行標的超30億元，另涉上百宗未結案件。隨著破產程序啟動，這個風靡中國、銷量超海爾的空調“神話”即將退出歷史舞臺。

暴雷、破產前，志高空調也曾“有志不在年高”。公司創始人李興浩是農村出身、白手起家創業的商界“傳奇”人物。為了重新洗牌空調市場，李興浩發起了多輪價格戰，揚言，“三年超海爾，五年做老大。”一輪輪價格戰也讓“比肩奢侈品的空調”開始走入尋常百姓家。

李興浩“大洗牌”得罪了不少人。其中，就包括大名鼎鼎的“鐵娘子”董明珠。2005年，志高空調挖走了格力重量級技術高管?鄭祖義，直接激怒董明珠，她怒噴，“?志高用的人，都是格力不要的人。”李興浩毫不示弱，他說，“?董明珠不是神，只是會營銷，天天打廣告。”

不僅抨擊董明珠，志高空調還從格力手里搶下了當時最熱的“空調形象代言人”巨星成龍，模仿董明珠火出圈的精彩絕句，“?好空調，志高造。”資本市場，李興浩翩翩起舞，帶領公司港股IPO，市值超100億港元，以820萬臺的年出貨量，迅速殺入中國空調行業前三名。

當外界以為志高空調會像它的名字一樣，持續沖高時。李興浩意外玩起了“生態化反”。他進軍房地產、金融、傳媒、教育，甚至還提出要去造新能源車。結果“多元化”板塊巨虧，親手把“一手好牌打得稀爛”。2023年，李興浩涉事翻車，從此留下了一大堆爛攤子。

一

又一個消費“神話”玩崩了。

2026年，消費賽道沒殺出超級IPO，卻倒下了往昔巨頭。

投資家網這段時間寫過的就有，“零售之王”蘇寧張近東、“糧油大王”西王集團王勇、“網紅零食之王”自嗨鍋蔡紅亮等。這些大佬輝煌時火得發燙，大搞“生態化反”一敗涂地。

他們每個人身上都有一個“共性”，“創業前半生”格外勤奮、頭腦清醒。志高空調創始人李興浩的故事也很精彩。他是“純·草根逆襲”，完全靠靈活的頭腦和時代運氣發跡。相關資料中，李興浩出生在廣東佛山農村，家里窮，他只上了小學，“畢業”后賣冰棍謀生。

他發現，酒樓是有錢人聚集的吃飯場所，就跑到酒樓門口賣冰棍，練就了“好口才”，還跟酒樓老板混出了情感。感覺酒樓能賺錢，他就跟著老板學本事，慢慢籌資開了酒樓。未成年時，他就做了老板。18歲那年，“已賺取人生第一桶金”的李興浩自感“人生沒有挑戰”，他游走在全國各地，尋找下一波機遇。他聽說，廣東有不少“空調維修店”賺翻了，就學人家一樣做維修，由酒店服務業跨界空調維修業，花錢上，窮慣了的李興浩到不吝嗇，他不懂，就請懂的人干，把維修店打造成了維修中心，因此又結識了不少有錢人、“貴人”。

李興浩年輕時，“空調是奢侈品”。根據百度文庫的一份報告顯示，90年代，1匹空調的售價約5000-6000元，5匹柜式空調1.5-2萬元。上海等一線城市職工月均工資約400元，這意味著老百姓一年“不吃不喝”也未必能買下一臺1匹空調。能用空調的多為各地富商。

修空調，意味著，有可能跟富商打交道。李興浩很幸運，他遇到了一位熱情的臺灣富商。用三寸不爛之舌，說服富商來內地投資。他還給富商畫了一張“遍地黃金”的大餅，只要有錢，他就可以把空調“做成第一”。富商信了，他帶著資金跟李興浩共同成立志高空調。

這位空調界亂入者是，“平地起高樓”。

二

“有志不在年高”既是志高空調的寓意，也是李興浩“時刻鞭策自己”。

他不會輸給“那些所謂比他強的人”，他想“草根逆襲，一飛沖天。”今天的空調市場一片“紅海”，90年代，空調市場同樣一片“紅海”，殺得更激烈。能叫上名字的就有春蘭、華寶、格力、美的、海爾、科龍、揚子、新科。這些公司在空調市場廝殺許久，手法嫻熟。

志高空調一個新兵蛋子想在市場上撕開一道口子，很難。李興浩想了個妙招，利用老百姓買不起“天價”空調的“共情”心里，為志高空調造勢，吸引媒體廣泛關注。李興浩挺機靈，他認為，“如果直接在一線城市跟頭部空調公司掰手腕，人生地不熟的他會被殺得很慘。”

于是，他決定去三四線城市造勢。李興浩怎么造勢的呢？那會，沒有網紅一說，他就整一些大抽獎，向外推廣志高空調品牌。他也喊出了個極具誘惑力的口號，“降價20%賣空調”，這一激進營銷策略瞬間帶熱了“黃牛鼻祖”。有了空調倒手的套利空間，志高空調就像如今的“年輕人收割機”泡泡瑪特一樣，紅的發燙，消費者跟風搶購志高空調，嚇壞了同行。

李興浩做事“狠辣”不止于此。90年代中旬，臺灣富商自感此人過于癲狂，不想跟他合伙、選擇撤資。李興浩憑借一張嘴，一頓忽悠，“開出近1000萬元白條，空手套白狼，硬生生的搞定了跟公司合作的三大供應商。”李興浩在三四線城市及農村，頻繁畫出多張大餅。

他說，“我們的空調不僅價格極低、好賣，還終身免費維修，包往返路費。”他把三四線城市的經銷商忽悠麻了，并“發明”出“終身合作制”，類似早期微商“人人均是利益共同體”。他不費吹灰之力，就建起龐大的經銷商網絡。可他吃虧在“沒文化”，不知道對外宣傳需要多加點小字，給他未來連鎖暴雷埋下伏筆。這時候，李興浩很興奮，他準備進攻了。

進入2000年，志高空調大步向前，李興浩不滿于現狀，他要使整個空調界在他面前“大洗牌”。李興浩手段“高明”，高在哪呢？對經銷商，他畫餅、洗腦。對媒體，他走出“技術路線”。90年代末，志高空調玩出大動作，與日本三菱壓縮機公司簽訂技術合作協議。

志高空調向外界稱，“它們的空調擁有最先進的技術。好空調，選志高。”產品先進、價格便宜？經銷商瘋了，消費者瘋了，同行怒了。頭部品牌多走高品質高價格路線，志高空調高品質低價格，等于跟頭部品牌搶飯碗。2003年，李興浩挑起了空調界大戰，激怒董明珠。

三

“格力營銷大于技術。”

董明珠怒了，她多次在公開場合批評志高空調等，“靠貼牌、拼價格、犧牲質量搶市場。”這場輿論戰，炒火了李興浩。“風浪越大魚越貴”。志高空調很是膽大，敢“包圍”格力，雙方結下“仇敵”。代言上，李興浩盯著董明珠，搶走了當時最熱的“空調代言人”成龍。

技術上，李興浩打入“格力內部”、“挖墻腳”，挖走了格力重量級技術高管?鄭祖義。宣傳上，志高空調“打蛇七寸”，“專門盯著董明珠的光輝事跡反復轟炸”。李興浩對外界說，“?董明珠不是神，只是會營銷，天天打廣告。”后來更癲狂了，“?好空調，志高造。”

一頓操作下來，志高空調的名氣響徹海內外。李興浩“晉級”了，他的朋友圈由富商到全球資本。外媒稱，“志高是全球空調界的黑馬”。但全球資本不傻，李興浩外部融資失利，他轉向“內部融資”，給經銷商“打雞血”，在2008年全球風暴下逆勢賺出近90億元營收。

更“神奇”的是，2009年，志高港股IPO了，資本瘋買，次年市值突破100億港元。這一年，志高空調銷量超越海爾，闖入中國空調市場前三，出口量中國第二。李興浩名聲大噪，媒體說他是，“空調新王”。一切轉圜始于2010年，李興浩突然殺向房地產、金融、傳媒、教育四大領域。他控股了一家深圳建筑公司，發起設立民營銀行，密集投資傳媒、教育。

賣空調的開銀行，太離譜。空調界也“生態化反”了。他四處抽血，導致空調業務的研發投入常年不足銷售額的1%，志高空調的品質在消費市場漸漸遭反噬。投訴平臺充斥著，“志高空調制冷失效、自燃風險、虛假宣傳、售后推諉等眾多負面評價。”投訴投到經銷商，它們找公司討要說法，頻頻“打太極”，“終身免費維修，包往返路費。”是無法兌現的笑話。

李興浩估計忽悠習慣了，志高空調的管理層也在忽悠他。2010–2015年間，公司換了三任CEO、人心渙散。志高空調執行總裁張平曾在2019年公開反思，“公司組織風氣污濁不堪，管理團隊濫用職權屢禁不止，人才斷檔青黃不接。”李興浩呢？他退居幕后，資本運作。

但投資虧得一塌糊涂。2014年，志高空調業績首次下滑，線上渠道被格力、美的、小米擠壓。志高空調虧錢、投資虧損。李興浩看到一級市場VC/PE崛起，能空手套白狼，用股權換融資，他跟科技創業者學習，宣布高調造車，他要打造一款，“連接家電的新能源車”。

這件事一直沒進展，董明珠都殺入新能源車領域了，李興浩仍在做夢。他的“多元化”業務一個個難產。?2020年，志高財務暴雷，被港交所暫停買賣，公司巔峰創下的超100億港元市值灰飛煙滅。退市前，志高深陷巨虧，2018年、2019年，分別虧掉?4.8億元、?14.08億元。

2023年，李興浩涉事翻車，“消失”在公眾視野。志高變身爛攤子。公司申報負債高達32億元，未執行標的超30億元，涉及上百宗未結案件。最近，志高空調已貼上“破產案件”。一代“空調大王”志高就此倒下？“空調大王”倒下了，志高似乎沒倒下。公司在2021年重組了個新主體，“志高格物科技”。AI工具說，“志高的品牌、技術、生產、銷售、售后服務體系轉移去了新公司。”該公司主要市場在海外，重心是AI，研究“AI智能空調”。

AI工具稱，“新公司押寶全球最大風口AI，在海外混得風生水起。”