洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|李平

“觀察一家公司是否有價(jià)值，核心是看它能否盈利、是否具備科技屬性。如果吉利汽車這兩點(diǎn)都具備，那么不用擔(dān)心其在未來的價(jià)值提升。”3月18日，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅對(duì)公司當(dāng)前的發(fā)展勢(shì)頭頗為自信。

3月18日，吉利汽車（00175.HK）公布財(cái)報(bào)顯示，公司2025年總收入達(dá)3452.32億元，同比增長(zhǎng)25%；扣除外匯匯兌等非核心歸母凈利潤(rùn)后，實(shí)現(xiàn)核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比增長(zhǎng)36%。公司核心利潤(rùn)增速高于收入增速，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

同日下午舉辦的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，桂生悅透露了與英偉達(dá)的合作進(jìn)展，以及智能駕駛能力的未來發(fā)展。他是怎么說的？

01

收入3452億增25%

3月18日，吉利汽車公布財(cái)報(bào)顯示，公司2025年總收入達(dá)3452億元，同比增長(zhǎng)25%；扣除外匯匯兌等非核心歸母凈利潤(rùn)后，實(shí)現(xiàn)核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比增長(zhǎng)36%。公司核心利潤(rùn)增速高于收入增速，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

吉利汽車介紹，得益于規(guī)模效應(yīng)持續(xù)釋放及高價(jià)值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司毛利總額提升至573億元，同比提升25%。截至2025年底，公司總現(xiàn)金水平上升46%至682億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕穩(wěn)健。

財(cái)觀潮頭發(fā)現(xiàn)，吉利汽車2025年?duì)I業(yè)收入創(chuàng)下歷史新高，這得益于公司銷量上漲。

2024年年初，吉利汽車制定的全年銷量目標(biāo)為190萬輛。不過，公司在2024年一季報(bào)發(fā)布時(shí)宣布，上調(diào)全年銷量目標(biāo)，從190萬輛升至200萬輛。

最后，2024年，吉利汽車銷量達(dá)217.66萬輛，同比增長(zhǎng)32%，達(dá)成了設(shè)定的目標(biāo)。

“零時(shí)”調(diào)高銷量目標(biāo)的一幕，也發(fā)生在了2025年。

2025年年初，吉利汽車提出2025年銷量目標(biāo)為271萬輛。

或許讓吉利汽車高管曾也感到意外，2025年上半年，公司銷量達(dá)140.92萬輛，同比增長(zhǎng)47%。

因此，吉利汽車宣布，公司將2025年全年銷量目標(biāo)提高到300萬輛。

最終，吉利汽車2025年銷量達(dá)302.46萬輛，同比增長(zhǎng)39%，不僅大幅高于原定目標(biāo)，還超額完成了調(diào)整后的目標(biāo)。

展望2026年，吉利汽車表示，公司迎來又一個(gè)產(chǎn)品大年，將推出多款新品，覆蓋從主流到豪華、從燃油到新能源的各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，向345萬輛全年銷量目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

02

與英偉達(dá)合作促智能化發(fā)展

3月18日下午，在發(fā)布財(cái)報(bào)后，吉利汽車召開業(yè)績(jī)電話會(huì)，公司高管對(duì)外界關(guān)心的問題做了詳細(xì)解答。

值得注意的是，3月18日，吉利汽車集團(tuán)CTO李傳海應(yīng)邀出席英偉達(dá)舉辦的NVIDIA GTC 2026大會(huì)，并宣布吉利將與英偉達(dá)在物理AI、企業(yè)AI、工業(yè)AI三大領(lǐng)域持續(xù)深化合作與戰(zhàn)略協(xié)同。

雙方將圍繞智能駕駛、智能座艙、智能制造與研發(fā)、云端與AI基礎(chǔ)設(shè)施等維度，展開一系列深度合作，定義下一代智能出行技術(shù)底座。

“與英偉達(dá)的戰(zhàn)略協(xié)同，是吉利汽車開放AI生態(tài)的核心實(shí)踐。”李傳海表示，雙方在AI領(lǐng)域深化合作，將圍繞智能駕駛、智能座艙、智能制造與研發(fā)、云端與AI基礎(chǔ)設(shè)施等維度，定義下一代智能出行的技術(shù)底座。

“與英偉達(dá)的合作，將對(duì)吉利汽車的智能化發(fā)展起到非常好的促進(jìn)作用。”業(yè)績(jī)電話會(huì)上，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅表示，吉利汽車的科技屬性確認(rèn)后，相信資本市場(chǎng)很快會(huì)對(duì)其估值有一個(gè)根本性轉(zhuǎn)變。

據(jù)了解，吉利汽車將聯(lián)合其生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴，一起使用NVIDIA DRIVE AGX Hyperion架構(gòu)，進(jìn)行Robotaxi（無人駕駛出租車）的開發(fā)和商業(yè)化，以增強(qiáng)在復(fù)雜駕駛場(chǎng)景中的泛化能力和安全冗余。

在云端與AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，吉利汽車將充分利用英偉達(dá)的NVIDIA AI超算平臺(tái)，結(jié)合NVIDIA Nemotron開源大模型、NVIDIA NeMo軟件，以及NVIDIA AI Enterprise套件，加速企業(yè)級(jí)AI進(jìn)化，實(shí)現(xiàn)從研發(fā)數(shù)據(jù)處理到業(yè)務(wù)決策智能化的全面升維，推動(dòng)吉利汽車向“AI組織”加速轉(zhuǎn)型。

在車端體驗(yàn)上，吉利汽車將在汽車行業(yè)首發(fā)搭載由英偉達(dá)與聯(lián)發(fā)科共同開發(fā)的天璣汽車座艙平臺(tái)旗艦芯片C-X1，并且將基于NVIDIA DRIVE AGX平臺(tái)，以及一系列優(yōu)化的AI模型，用于AI Box的差異化應(yīng)用，持續(xù)驅(qū)動(dòng)座艙內(nèi)AI體驗(yàn)的顛覆性創(chuàng)新。

03

智駕能力

年內(nèi)達(dá)特斯拉FSD目前水平

3月18日業(yè)績(jī)電話會(huì)上，吉利汽車還釋放了一則重磅消息。

桂生悅表示，吉利的智能駕駛能力有望在2026年內(nèi)達(dá)到特斯拉（TSLA）FSD目前的水平。在此基礎(chǔ)上，未來兩年公司要構(gòu)建由L4級(jí)自動(dòng)駕駛和自主交互能力的智能座艙所構(gòu)成智慧出行體；未來五年，要成為全球智能汽車的引領(lǐng)者。

2026年年初的CES2026活動(dòng)中，千里智駕和吉利聯(lián)合發(fā)布全新輔助駕駛品牌——G-ASD（千里浩瀚），將全面覆蓋從L2到L4級(jí)別的智能駕駛能力。

桂生悅表示，千里浩瀚G-ASD輔助駕駛系統(tǒng)一旦達(dá)到特斯拉FSD在當(dāng)前的水平，吉利汽車在輔助駕駛領(lǐng)域?qū)?huì)具備相當(dāng)大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

按照吉利汽車規(guī)劃，未來兩年，將打造由L4級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)和具備自主交互能力的智能座艙系統(tǒng)構(gòu)成的智慧出行體；未來五年，將成為全球智能汽車的引領(lǐng)者。

早在2021年，吉利汽車在向新能源新能源：BK0493 20405.63 -1.46% +自選汽車轉(zhuǎn)型時(shí)，已經(jīng)意識(shí)到智能化是汽車行業(yè)的未來。隨即，吉利汽車建立了星睿智算中心，并制定了“智能吉利2025”戰(zhàn)略。

基于“智能吉利2025”戰(zhàn)略，吉利汽車在2025年完成與千里科技的整合，建立起全域AI的智能體系。吉利汽車正在將AI拓展至汽車的全生命周期，包含汽車開發(fā)、底盤調(diào)校、車輛運(yùn)營(yíng)等整體體系。

目前，吉利汽車已在汽車行業(yè)首發(fā)“全域AI技術(shù)體系”和WAM世界行為模型，構(gòu)建起統(tǒng)一的“整車大腦”，推動(dòng)從AI堆砌上車到AI智能汽車的跨越。

桂生悅預(yù)判，未來吉利汽車每個(gè)年度的核心歸母凈利潤(rùn)大概率都會(huì)是歷史新高。

“觀察一家公司是否有價(jià)值，核心是看它能否盈利、是否具備科技屬性。如果吉利汽車這兩點(diǎn)都具備，那么不用擔(dān)心其在未來的價(jià)值提升。”桂生悅說。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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