凈利潤腰斬、裁員5萬人的德國大眾，已經(jīng)讓汽車圈為之震驚了。誰能想到，日本巨頭本田居然暴雷得更厲害。本田2025財年，巨虧最高約6900億日元。

這不僅是一個冰冷的數(shù)字，更是這家上市70年以來擁有輝煌歷史的日系巨頭，首次在財報上跌入年度虧損的深淵。其源頭，在于中美兩大市場的夾擊。

1.巨虧6900億元，70年金身告破

翻開日本汽車巨頭本田的財務(wù)履歷，宛如一個汽車行業(yè)的“不倒翁”傳奇。

自1957年上市以來，這家日本車企歷經(jīng)數(shù)次全球經(jīng)濟風(fēng)暴，但從未陷入虧損的境地。

上世紀(jì)（參數(shù)丨圖片）70年代石油危機時它靠節(jié)油發(fā)動機逆勢上揚，日本泡沫經(jīng)濟破裂時它靠海外市場穩(wěn)住陣腳，2008年金融海嘯席卷全球時它依然屹立不倒。

即便日本長達二三十年的衰退中，本田也能保持盈利。然而，這一次幸運女神沒有再次眷顧。

日前，本田發(fā)布公告稱，2025財年經(jīng)營利潤預(yù)計虧損2700億至5700億日元，約合人民幣117億至247億元。

同時，本田凈利潤預(yù)計凈虧損4200億至6900億日元，約合人民幣182億至299億元。

本田那根自1957年上市以來從未斷過的盈利“金線”，在這一次被無情扯斷。70年來首虧，本田金身告破。

消息一出，資本市場率先作出了最直接反應(yīng)，其美股股價應(yīng)聲跳水，盤中暴跌超8%，最終以下跌5.27%收盤。

2.北美“急剎車”，豪賭變成噩夢

本田暴雷最根本的原因，是其在中美兩大汽車市場，均遭遇前所未有的危機。

作為全球第二大汽車市場，北美一直都是本田的“主糧倉”，貢獻著其超過半數(shù)的營收。

曾幾何時，本田雄心勃勃地要在這里掀起電動化革命，甚至不惜押下重注研發(fā)電動車。為此，它在北美市場傾注了巨量的資金，以及大量的人力物力。

然而，市場的耳光來得又快又狠，隨著美國政策轉(zhuǎn)向與電動車需求驟然失溫，本田的電動化美夢瞬間凍成了冰雕。

面對電動車市場增速放緩、競爭白熱化以及自身技術(shù)迭代不及預(yù)期的多重壓力，本田不得不做出了一個痛苦而昂貴的決定：

大幅收縮甚至取消部分在美電動車研發(fā)與生產(chǎn)計劃。例如，0系列SUV、0系列轎車及謳歌RSX等車的研發(fā)，均已經(jīng)叫停。

這意味著，前期投入的巨額資金打了水漂，技術(shù)研發(fā)成了沉沒成本。

據(jù)悉，預(yù)計因此產(chǎn)生的總費用和損失就高達1.2萬億日元，約合人民幣520億元。

3.中國“滑鐵盧”，銷量下滑五年

如果說本田在北美市場的失利是“戰(zhàn)略誤判”，那么其在中國市場的潰敗則是“系統(tǒng)性潰退”。

本田在華銷量自2020年登上162萬輛的頂峰后，便開啟了令人揪心的“五連跌”。

2024年銷量已降至85萬輛，2025年又少賣了超過20萬輛，只剩下64.5萬輛，同比銳減了24.28%。

與巔峰時期相比，本田在華年銷量減少了百萬輛之多。這不是單純的銷量問題，而是系統(tǒng)性的競爭力喪失。

中國車市的主流航道，已徹底轉(zhuǎn)向新能源的星辰大海。

以比亞迪、吉利、華為鴻蒙智行、理想等為代表的中國本土品牌，通過電池、電機、電控等核心三電技術(shù)，以及智能化方面大幅領(lǐng)先，用新能源汽車對本田等傳統(tǒng)燃油車構(gòu)成了降維打擊。

本田曾經(jīng)引以為傲的燃油車技術(shù)壁壘，在電氣化、智能化成主流的中國車市環(huán)境中，顯得蒼白無力。

而在新能源車賽道上，本田不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，甚至難以望中國本土品牌項背。

6900億日元的巨額虧損，揭開了全球汽車產(chǎn)業(yè)百年變局的殘酷一角。

本田的“首虧”，既是其自身在電動化轉(zhuǎn)型路上一次代價高昂的踉蹌，更是所有傳統(tǒng)巨頭在時代浪潮沖擊下集體陣痛的縮影。

70年的輝煌可以一夜歸零，百年的基業(yè)也可能一朝傾覆。

前有北美電動豪賭受挫，后有中國主場根基動搖，雙線夾擊之下，這家日系標(biāo)桿正站在重建競爭力的十字路口。

如果不能重建競爭力，那么這次暴雷巨虧，恐將不是終點，而是漫長黑夜的序幕。