2025年收入近38億，地平線吃下智駕平權紅利

隨著單顆征程6M芯片的城市NOA方案的量產，地平線通過深度軟硬件協同優化，將城區NOA從15萬元級帶入7萬-10萬元級國民車市場，為高階智駕更大規模應用奠定了堅實基礎，讓“豪車智駕人人可享”，并反哺鞏固公司在智駕市場的領導地位。

從隱藏于鏈主身后到站在臺前，越來越多汽車供應鏈企業在消費市場逐步建立起屬于自己的品牌影響力。

3月19日，智能駕駛科技企業地平線機器人（09660.HK，下稱“地平線”）發布2025年財報。在國內組合輔助駕駛滲透率突破60%、NOA功能大規模普及的行業趨勢下，期內，該公司營收同比增長57.7%至37.58億元，綜合毛利率保持在64.5%的高位。汽車解決方案業務為公司貢獻了94.6%的收入，相關毛利率更是達到67.2%，展現出較強的競爭優勢。

同時，地平線現金儲備超200億元，后續也將在研發領域持續加碼，通過押注軟硬一體技術路徑的研發投入，以換取未來技術代差。據悉，地平線即將推出全新一代艙駕融合全車智能體芯片和智能體操作系統，提供無縫協同的艙駕功能體驗、充沛的算力，并降低存儲芯片等硬件成本，有望成為下一階段智能車的標配。

在同日舉辦的業績電話會上，地平線創始人、CEO余凱表示，從汽車業務布局來看，公司此前對未來數年收入增速的展望約為50%。而立足當前時點，憑借未來強勁的產品布局、充足的定點項目儲備以及下一代軟硬件技術的領先優勢，公司有信心在今年延續量價齊升的增長態勢，將未來幾年收入平均增速提升至60%，將毛利率維持在60%的高水平線。

地平線2025年基礎財務數據（圖/財報截圖）

支撐地平線業務規模增長的，是其順應市場需求變化展開的技術迭代。

隨著年輕購車群體對車輛智能化的需求不斷提高，輔助駕駛已成為新車的核心競爭力，輔助駕駛解決方案提供商也有機會作為“名片”越發醒目地出現在消費者面前。而地平線正是其中的先行者。

在中國本土品牌基礎輔助駕駛解決方案（ADAS）市場，地平線以47.7%的份額蟬聯冠軍。在ADAS加速上車的同時，2025年11月，地平線全場景輔助駕駛系統HSD（Horizon SuperDrive）實現量產。該系統基于征程6P大算力芯片打造，采用一段式端到端技術架構，具備高速與城區領航輔助駕駛能力，奇瑞星途ET5和長安深藍L06為首發車型。從量產上市算起，HSD僅用時8周，交付量就達到了2.5萬套。

因下游車企持續推進“智駕平權”，把原本搭載于30萬級車型的中高端輔助駕駛系統，逐步下放至15萬乃至10萬級車型，使相應的硬件需求量大幅提升。

行業數據顯示，自主品牌智能汽車新車銷量中，搭載中高階智駕系統的比例高達61.8%；在占乘用車總銷量65%的主流市場，即20萬元以內價格區間，中高階智駕滲透率從2025年初的5%飆升至年末的50%以上。

2025年，地平線芯片方案“征程6系列”出貨量達到401萬套，同比增長38.8%，新增定點合作車型超110款。其中，支持NOA功能的中高階智駕芯片方案出貨達180萬套，是2024年的4.8倍，占整體出貨量的比重提升至45%，帶動公司單車解決方案價值（ASP）同比提升76%。

在余凱看來，當前這一ASP水平，相較于公司現有高速NOA產品的平均售價仍有50%的提升空間，與城區NOA產品的平均售價相比，更存在10倍的提升潛力。“未來幾年，產品單價提升對公司收入增長的貢獻，甚至將高于出貨量增長的貢獻。”

根據地平線在財報中提及的信息，HSD不僅是公司近期的增長引擎，也是通往L4級自動駕駛及Robotaxi（無人駕駛出租車）應用的技術基礎，公司計劃于今年下半年聯合生態合作伙伴在國內特定城市開展Robotaxi的試點運營。未來，HSD底層AI基座模型將進一步應用于包括機器人在內的更廣泛領域。

而為推進上述前沿領域的長期布局，地平線持續加大戰略性研發投入，也使得報告期內公司經調整經營虧損達到23.72億元。這背后有著更深層次的經營邏輯：相較于卷價格，地平線更喜歡通過“升維”來應對行業競爭。

“目前在中國市場座艙域控芯片領域，高通以超過70%的市占率牢牢占據主導地位，我們無意在成熟的座艙市場和其進行貼身肉搏。事實上，過去中國有不少企業已經嘗試直接去撼動高通的市場地位，但從結果來看，均未成功。”

余凱在回復投資者提問時直白表示，地平線一貫的戰略，從來都不是簡單地去做同質化競爭，而是致力通過底層技術創新和系統級別的優化，升維地解決問題。“因此我們全面押注艙駕融合智能體方案，通過打破智駕和座艙的底層芯片架構，聯通上層軟件生態，創造出一個藍海市場。”

據他透露，今年，地平線將會適時推出中國第一款艙駕融合全車智能體芯片（Agentic CAR SoC）和全車智能體OS（Agentic CAR OS），在成本上大幅優化。

后續，該公司將基于剛發布的新一代“黎曼”計算架構，推動征程7系列芯片的研發。征程7系列各項性能指標將對齊特斯拉的新一代芯片，預計在2027年正式發布。

在伴隨汽車品牌出海的過程中，地平線累計助力11家車企、40余款車型加速走向海外，覆蓋亞洲、歐洲、中東、南美、大洋洲五大地區，車型數量較去年實現翻倍增長，全生命周期累計出口定點達200萬套。

在支持合資品牌深耕中國市場方面，累計獲得9家合資品牌、超35款車型定點；助推海外車企智能化轉型方面，獲得3家國際車企的車型定點，全生命周期出貨量達到1000萬套。

（封面圖/地平線官方）