3月20日盤后晚間，舍得酒業(yè)股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“舍得酒業(yè)”）披露2025年年度報告。年報顯示，舍得酒業(yè)2025年實現(xiàn)營業(yè)收入44.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.23億元。

同時，舍得酒業(yè)還公告了2025年度利潤分配方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.10元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.02億元（含稅），占公司2025年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例為45.67%。

2025年，面對行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整，舍得酒業(yè)前瞻部署，積極推動去庫存，以產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化、經(jīng)營提質(zhì)增效等抓手，推動公司基本面向好改善。報告期內(nèi)，公司營收和凈利潤同比降幅明顯收窄，經(jīng)營韌性、抗周期能力進(jìn)一步彰顯。同時，公司可持續(xù)發(fā)展能力獲國際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可，標(biāo)普ESG評分較2024年同比提升73%。

行業(yè)承壓凸顯企業(yè)韌性，舍得提前調(diào)整、主動出擊和豐富工具包

名酒企業(yè)主動作為，工具包豐富是底氣所在。2025年白酒行業(yè)進(jìn)入“總量收縮、存量博弈”的深水區(qū)，受消費疲軟和場景修復(fù)不及預(yù)期等因素影響，行業(yè)經(jīng)營整體承壓，業(yè)績普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

在此背景下，2025年舍得酒業(yè)通過持續(xù)大力去庫存，全員全力做實經(jīng)營，取得了超過行業(yè)預(yù)期的表現(xiàn)，保持了穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展韌性。

一是關(guān)鍵指標(biāo)“四升一降”，經(jīng)營底盤持續(xù)夯實。2025年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比改善，營收和凈利潤降幅均同比收窄，表明經(jīng)營向好改善；管理費用同比下降12.39%，表明成本控制進(jìn)一步優(yōu)化。同時，公司總資產(chǎn)增加至126.15億元，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展筑牢根基。

二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，核心單品價盤穩(wěn)定。順應(yīng)行業(yè)深度調(diào)整的主要矛盾，2025年舍得酒業(yè)一方面繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局，在大眾酒市場取得高增長回報。其中，戰(zhàn)略大單品沱牌特級T68動銷、開瓶及上柜數(shù)據(jù)均持續(xù)高速增長。年內(nèi)，公司普通酒銷售收入同比增長5.75%至7.33億元；另一方面進(jìn)一步推動庫存回歸至理性水平，確保核心大單品價盤穩(wěn)固，開辟出逆勢穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢。

三是線上線下持續(xù)突破，渠道結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。線上，2025年舍得酒業(yè)電商渠道繼續(xù)提速增效，實現(xiàn)銷售收入6.04億元，同比增長35.46%。線下，繼續(xù)深化渠道下沉度和滲透力，KA渠道新增數(shù)萬家門店，全渠道運營能力穩(wěn)步提升。

酒類分析師蔡學(xué)飛表示，從已披露的白酒上市公司業(yè)績預(yù)告來看，舍得酒業(yè)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體水平。面對行業(yè)階段性挑戰(zhàn)，公司憑借全國化布局、管理提質(zhì)增效、全價位段產(chǎn)能布局、創(chuàng)新營銷等工具，經(jīng)營指標(biāo)良性度將長期保持行業(yè)前列。舍得酒業(yè)早在2024年就提前調(diào)整了一整套務(wù)實經(jīng)營策略，將在白酒接下來內(nèi)卷競爭中獲得先發(fā)優(yōu)勢和系統(tǒng)優(yōu)勢。

產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌營銷等多維發(fā)力，擦亮高質(zhì)量發(fā)展底色

2025年舍得酒業(yè)堅韌的發(fā)展底色，構(gòu)筑在產(chǎn)品布局、品牌升維、可持續(xù)發(fā)展等多維度的扎實耕耘上。

首先，大單品與創(chuàng)新產(chǎn)品雙輪驅(qū)動，為業(yè)績提供有力支撐。一方面，核心產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。品味舍得渠道庫存繼續(xù)出清，藏品舍得10年保持價盤穩(wěn)定，舍得慶典銷售翻番，舍之道動銷開瓶雙增長，沱牌特級T68高速增長。同時，業(yè)務(wù)覆蓋全球42個國家及地區(qū)。另一方面，以創(chuàng)新產(chǎn)品拓展新場景、打開新增量。聚焦新消費需求，舍得酒業(yè)推出行業(yè)首款低酒度暢飲型老酒“舍得自在”，上市4個月內(nèi)即榮獲7項大獎，布局超千家網(wǎng)點；孵化“馬上有舍得”盲盒、24節(jié)氣系列等文創(chuàng)產(chǎn)品，鏈接更廣泛的消費人群。

春糖期間利好頻發(fā)：亞布力中國企業(yè)家論壇唯一指定白酒、老酒節(jié)百萬封藏

2025年舍得酒業(yè)優(yōu)于行業(yè)預(yù)期的經(jīng)營成果，為2026年高質(zhì)量發(fā)展注入了充足底氣。

今年第一季度，舍得酒業(yè)以開年即決戰(zhàn)的姿態(tài)和行動，奠定了良好開局。

在產(chǎn)品動銷上，春節(jié)期間公司系列產(chǎn)品增長強勁，終端庫存加速去化，開瓶率保持雙位數(shù)增長，順利實現(xiàn)新春“開門紅”。

在品牌勢能上，舍得酒業(yè)于春糖期間舉辦第五屆老酒節(jié)，以多種創(chuàng)新玩法進(jìn)一步深化老酒價值體驗，提振經(jīng)銷商信心。同時，依托復(fù)星生態(tài)資源，舍得酒作為2026亞布力中國企業(yè)家論壇“戰(zhàn)略合作伙伴”與“唯一指定白酒”，深度參與本屆年會，鏈接頂級企業(yè)家圈層。

在戰(zhàn)略布局上，2026年舍得酒業(yè)將全方位賦能夜郎古品牌，以高質(zhì)價比的年份老酒，塑造夜郎古差異化核心競爭力，助力公司整體經(jīng)營業(yè)績。

2026年，舍得酒業(yè)將以“強基、破局、再出發(fā)”三個關(guān)鍵詞為核心指導(dǎo)思想，堅定“老酒、多品牌、年輕化、國際化”四大戰(zhàn)略，鍛造“產(chǎn)品力、品牌力、渠道力、組織力”極致四力，堅守品質(zhì)、深耕品牌、開拓市場，強化穿越周期的確定性。

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