印度外貿創新高的背后：36%的逆差來自中國，“組裝崛起”的假象

2025年，印度商品進出口總額達到創紀錄的11990.32億美元，同比增長3.3%，全球排名第12位左右。其中，出口商品金額約為4455.87億美元，僅微增0.6%；進口7534.46億美元，同比增長4.9%。

進口增速遠超出口，導致印度對外商品貿易“逆差”金額同比暴漲11.8%，首次突破3000億美元大關——達到創紀錄的3078.59億美元，躍居全球第二位，僅次于美國。

分國別看，美國依然是印度第一大貿易伙伴。2025年，兩國雙邊貿易額1425.15億美元，增長13.9%。其中，印度對美出口923.98億美元，增長14.4%；自美進口501.17億美元，增長13%。

2025年，印度對美順差422.81億美元，暴漲16.1%。美國，不僅是印度最大的出口市場，也是印度順差的最大來源。

中國是印度第二大貿易伙伴，兩國2025年的雙邊貿易額為1390.88億美元，增長16.1%。其中，印度僅對華出口142.54億美元，但增速很高，達到了36.7%；自華進口1248.34億美元，增長14.2%。

2025年，印度在和中國的貿易中“逆差金額由上年的989億美元，擴張至1105.79億美元”——是的，您沒看錯，即便印度對華出口的增速更高，但由于基數差異，與我國的貿易逆差還是創新高了。

請注意，印度這3078.59億美元的外貿逆差中，我國貢獻了1105.79億美元，占比36%。也就是說：印度每產生1美元的對外商品貿易逆差，就有約0.36美元流向了中國。

印度從中國進口的商品中，近半數集中在電子零部件、通信設備、工業機械和原料藥等高附加值領域。這些不是手機、家電等終端消費品，而是支撐印度本土組裝、制藥和基建的“工業血液”。

以蘋果產業鏈為例，印度工廠組裝的iPhone，其屏幕、電池、攝像頭模組等核心部件，相當大比例仍需從中國進口。從中國進口的商品中，近七成是機電產品、中間品與生產資料，而非終端消費品。

歐盟是印度第三大貿易伙伴，雙邊貿易額在2025年為1365.3億美元。其中，印度對歐盟出口758.5億美元，自歐盟進口606.8億美元——印度在和歐盟的貿易中獲得151.7億美元順差。

將以上三組數據放在一起，印度外貿的典型特征便清晰可見

對歐美市場保持順差，對中國市場保持巨額逆差——這一“對美順差、對華逆差”的剪刀差格局，折射出印度在全球價值鏈中的位置：從中國進口高附加值零部件，在印度完成組裝加工，再出口到美歐市場。

在這一鏈條中，印度賺取了加工環節的利潤，而中國占據了核心零部件的價值高地——這種格局并非偶然，而是印度制造業長期“大而不強”的必然結果。

盡管莫迪政府推行“印度制造”多年，并推出生產掛鉤激勵計劃（PLI），但制造業占GDP比重不升反降——根據世界銀行數據，從2011年的16.14%，降至2024年的12.53%，與“2025年達到25%”的目標相距甚遠。

多位專家表示：印度所謂的制造業崛起，本質是用中國供應鏈完成本土組裝，再走向世界——這種“印度組裝、中國制造、出口美歐”的格局，短期內難以撼動。

這就是莫迪政府“雄心勃勃”背后的現實困境：一方面，核心技術積累不足，本土企業難以突破零部件研發瓶頸，即便是PLI計劃扶持的電子、家電等領域，也只能停留在組裝環節，無法實現全產業鏈自主可控。

另一方面，中國作為“世界工廠”，經過數十年發展，已形成完整的核心零部件供應鏈，性價比與穩定性均難以被替代，印度想要實現核心部件國產替代，不僅需要巨額資金投入，更需要漫長的技術沉淀與人才積累。

此外，印度在基礎設施、能源、勞動力等基礎要素上也存在明顯短板。電力供應不穩定、物流效率低下、交通網絡不完善，增加了工業生產的隱性成本；能源高度依賴進口，石油、天然氣等大宗商品價格波動直接沖擊制造業利潤。

勞動力雖龐大，但技能培訓體系滯后，高素質產業工人短缺，難以支撐高端制造的需求。這些結構性短板疊加在一起，使得印度即便有意推動本土制造，也往往在落地環節步履維艱。

更值得注意的是，印度對美歐的順差，本質上是“加工利潤”的微薄積累，而對華逆差則是“核心價值”的必然流出，這種剪刀差使得印度外貿看似有順差支撐，實則始終處于全球價值鏈的中低端。

即便印度試圖通過加征關稅、推動供應鏈轉移、制造貿易摩擦等方式減少對華依賴，也往往因本土供應鏈缺失而難以落地，最終只能繼續依賴中國的“工業血液”，支撐本土組裝產業的運轉。

南生認為：這種依賴短期內仍將持續，也正是印度外貿逆差居高不下、難以真正收斂的核心癥結。