中信銀行凈利潤破700億，信用卡收入持續下降

【年報】較上一年早約一周，中信銀行發布了2025年報，收入略有下滑，利潤增長約3個點。

年報顯示，中信銀行（601998）2025年實現營收約2125億元，下降0.55%；這是該行2023年收入下滑2.6%后，三年內二度收入下滑。

主因是凈息差持續收窄導致的凈利息收入減少。去年，中信銀行凈息差為1.63%，減少14BPs；利息凈收入1445億元，比上年下降1.51%，實現非利息凈收入680億元，比上年增長1.55%。

兩大收入降幅和增幅基本一致，但利息凈收入盤子更大，因此非利息凈收入增長不能抵消前者收入下滑。

繼續拆解中信銀行年報，去年公司銀行業務收入919億元，增長2.2%；金融市場板塊收入281億元，增長約5%。不過零售銀行業務748億元，下滑8.5%，成為三大板塊唯一下滑且幅度是高個位數。

2025年內，該行個人存款日均余額15201億元，增幅11.87%；個人貸款（不含信用卡）余額18407億元，增幅為1.39%。

至于信用卡，去年末累計發卡1.29億張，增長4.6%，貸款余額為4621億元，交易量為2.18萬億元，實現信用卡業務收入478億元。粗略測算一下，信用卡的整體年化利率為2.2%左右。

我們再看看2024年，信用卡貸款余額4879億元；信用卡交易量2.44萬億元，同比下降10%；實現信用卡業務收入559億元，下降5.9%；信用卡整體年化利率為2.3%左右。

信用卡發卡量雖然增長，但保有量或者活躍卡數量應不樂觀。關鍵是交易量下滑大約11%，眾多信用卡或許沒激活乃至陸續注銷。而信用卡業務2025年減少近14.5%，比交易量下滑更多。

從利潤端貢獻來看，公司銀行收入占比不到47%，但貢獻利潤大約65%，近2/3；金融市場收入占比大約16%，利潤占比32%；零售銀行收入占比37%，利潤占比剛過6%。

零售銀行用大約23%資產占比，貢獻6%左右利潤，可以說是“苦活和累活”。不過幸好公司銀行和金屬市場分部利潤保持增長，這使得分部利潤達到840億元，增長大約3.8%。這給公司凈利潤增長打下了基礎。

在費用端上，業務及管理費大約672億元，減少22.5億元或3.4%，但員工成本還是略增加1.4%。另外，信用減值損失也有所下滑約30億元至582億元。

多種因素共振下，中信銀行2025年實現歸母凈利潤706億元，首次超過700億元，為歷史新高；增長約20億元或3%。

中信銀行成立于1987年，是改革開放后較早成立的商業銀行之一，其隸屬中信集團旗下，通過中信金控控制中信銀行近66%股份，而中信集團歸屬于國務院。

至3月22日，中信銀行總市值4435億元，對應706億元凈利潤，市盈率大約是6.3倍；市凈率則是0.6倍，也是銀行“破凈”大軍的一員。