山東
全球自動駕駛行業，正全面邁入商業化落地的“深水區”。誰能率先造血，誰就能留在牌桌上。
日前，文遠知行（WeRide）正式交出了截至2025年12月31日的全年財務答卷。營收激增、虧損收窄、Robotaxi業務狂飆……這份信息量巨大的財報，不僅是文遠知行的一張成績單，更折射出了當下自動駕駛行業“冰火兩重天”的真實生態。
營收逆勢高增，毛利率穩守30%大關
在充滿挑戰的宏觀環境下，文遠知行展現出了極強的商業拓展能力。
財報顯示，2025年全年總營收達 6.85億元人民幣（約9789.5萬美元），同比實現 89.6% 的驚人跨越。特別是第四季度，單季營收飆升至 3.14億元（同比大增123%）。
在硬件成本居高不下的自動駕駛賽道，文遠知行全年的毛利率穩定在了 30.2%，毛利潤達 2.07億元（同比增長86.8%）。這證明其產品與服務在市場上，已經具備了相當的議價能力和成本控制底氣。
硬幣的另一面：對底層技術的“暴力”投入。
亮眼的營收背后，是硬核科技企業繞不開的利潤陣痛。2025年，文遠知行凈虧損雖較2024年大幅下降34%，但經調整后的凈虧損仍擴大至12.467億元。
錢花在哪了？研發。
2025年，文遠知行研發費用高達 14億元，比上年足足增加了3個億。大規模的數據訓練、算法迭代以及軟硬件融合，都在不斷吞噬資金。這是構建“技術護城河”的必經之路。
Robotaxi 狂飆：注冊用戶暴增900%
在龐大的業務版圖中，Robotaxi（自動駕駛出租車）無疑是2025年最耀眼的明星。
這不僅是一塊業務，更是驅動整體營收向上的核心引擎：
收入翻倍：全年Robotaxi業務斬獲 1.48億元 收入，同比增速高達 209.6%，遠超大盤增速。
車隊擴軍：全球自動駕駛汽車車隊從1089輛翻倍至 2113輛，其中無人駕駛出租車達到 1125輛。
更關鍵的是，商業化落地走出了實驗室，真正融入了市民生活。
在北京、廣州等特大城市，文遠知行的服務范圍擴展至1000平方公里以上，打通了關鍵交通樞紐。運營密度的提高讓乘客候車時間大幅縮短，直接催生了第四季度中國區注冊用戶數 同比超900% 的井噴式增長！
得益于端到端學習、世界模型模擬等技術迭代，2025年文遠知行的總擁有成本（TCO）較2024年 大幅降低了38%。成本驟降疊加單車營收提升，盈利的臨界點正在加速逼近。
手握84億重金，決勝自動駕駛下半場
對于L4級自動駕駛企業來說，現金流就是生命線。面對動輒十億級的年度虧損，企業的“血條”還有多厚？
財報給市場吃下了一顆定心丸：截至2025年底，文遠知行賬面持有的現金、存款及理財等，折合超過84億元人民幣（含10億美元現金及等價物等）。
在資本市場趨于理性的今天，這筆龐大的資金不僅能支撐未來幾年高強度的研發，更是應對周期波動、進行戰略擴張的最大底氣。
有了糧草，文遠知行也毫不掩飾其野心。按照規劃，到2026年底，將在全球部署 2600輛 Robotaxi，到2030年，這個數字將達到 數萬輛 級別。
小結
從技術驗證到商業閉環，自動駕駛的下半場是一場淘汰賽。文遠知行用翻倍的營收和暴增的訂單證明了Robotaxi的商業潛力。
只要能持續壓降單車成本，依托龐大車隊形成網絡效應，手握重金的文遠知行，有足夠的實力去摘取這場萬億級長跑的最終果實。
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