全球自動(dòng)駕駛行業(yè)，正全面邁入商業(yè)化落地的“深水區(qū)”。誰(shuí)能率先造血，誰(shuí)就能留在牌桌上。

日前，文遠(yuǎn)知行（WeRide）正式交出了截至2025年12月31日的全年財(cái)務(wù)答卷。營(yíng)收激增、虧損收窄、Robotaxi業(yè)務(wù)狂飆……這份信息量巨大的財(cái)報(bào)，不僅是文遠(yuǎn)知行的一張成績(jī)單，更折射出了當(dāng)下自動(dòng)駕駛行業(yè)“冰火兩重天”的真實(shí)生態(tài)。

營(yíng)收逆勢(shì)高增，毛利率穩(wěn)守30%大關(guān)

在充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境下，文遠(yuǎn)知行展現(xiàn)出了極強(qiáng)的商業(yè)拓展能力。

財(cái)報(bào)顯示，2025年全年總營(yíng)收達(dá) 6.85億元人民幣（約9789.5萬(wàn)美元），同比實(shí)現(xiàn) 89.6% 的驚人跨越。特別是第四季度，單季營(yíng)收飆升至 3.14億元（同比大增123%）。

在硬件成本居高不下的自動(dòng)駕駛賽道，文遠(yuǎn)知行全年的毛利率穩(wěn)定在了 30.2%，毛利潤(rùn)達(dá) 2.07億元（同比增長(zhǎng)86.8%）。這證明其產(chǎn)品與服務(wù)在市場(chǎng)上，已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)淖h價(jià)能力和成本控制底氣。

硬幣的另一面：對(duì)底層技術(shù)的“暴力”投入。

亮眼的營(yíng)收背后，是硬核科技企業(yè)繞不開的利潤(rùn)陣痛。2025年，文遠(yuǎn)知行凈虧損雖較2024年大幅下降34%，但經(jīng)調(diào)整后的凈虧損仍擴(kuò)大至12.467億元。

錢花在哪了？研發(fā)。

2025年，文遠(yuǎn)知行研發(fā)費(fèi)用高達(dá) 14億元，比上年足足增加了3個(gè)億。大規(guī)模的數(shù)據(jù)訓(xùn)練、算法迭代以及軟硬件融合，都在不斷吞噬資金。這是構(gòu)建“技術(shù)護(hù)城河”的必經(jīng)之路。

Robotaxi 狂飆：注冊(cè)用戶暴增900%

在龐大的業(yè)務(wù)版圖中，Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）無疑是2025年最耀眼的明星。

這不僅是一塊業(yè)務(wù)，更是驅(qū)動(dòng)整體營(yíng)收向上的核心引擎：

收入翻倍：全年Robotaxi業(yè)務(wù)斬獲 1.48億元 收入，同比增速高達(dá) 209.6%，遠(yuǎn)超大盤增速。

車隊(duì)擴(kuò)軍：全球自動(dòng)駕駛汽車車隊(duì)從1089輛翻倍至 2113輛，其中無人駕駛出租車達(dá)到 1125輛。

更關(guān)鍵的是，商業(yè)化落地走出了實(shí)驗(yàn)室，真正融入了市民生活。

在北京、廣州等特大城市，文遠(yuǎn)知行的服務(wù)范圍擴(kuò)展至1000平方公里以上，打通了關(guān)鍵交通樞紐。運(yùn)營(yíng)密度的提高讓乘客候車時(shí)間大幅縮短，直接催生了第四季度中國(guó)區(qū)注冊(cè)用戶數(shù) 同比超900% 的井噴式增長(zhǎng)！

得益于端到端學(xué)習(xí)、世界模型模擬等技術(shù)迭代，2025年文遠(yuǎn)知行的總擁有成本（TCO）較2024年 大幅降低了38%。成本驟降疊加單車營(yíng)收提升，盈利的臨界點(diǎn)正在加速逼近。

手握84億重金，決勝自動(dòng)駕駛下半場(chǎng)

對(duì)于L4級(jí)自動(dòng)駕駛企業(yè)來說，現(xiàn)金流就是生命線。面對(duì)動(dòng)輒十億級(jí)的年度虧損，企業(yè)的“血條”還有多厚？

財(cái)報(bào)給市場(chǎng)吃下了一顆定心丸：截至2025年底，文遠(yuǎn)知行賬面持有的現(xiàn)金、存款及理財(cái)?shù)龋酆铣^84億元人民幣（含10億美元現(xiàn)金及等價(jià)物等）。

在資本市場(chǎng)趨于理性的今天，這筆龐大的資金不僅能支撐未來幾年高強(qiáng)度的研發(fā)，更是應(yīng)對(duì)周期波動(dòng)、進(jìn)行戰(zhàn)略擴(kuò)張的最大底氣。

有了糧草，文遠(yuǎn)知行也毫不掩飾其野心。按照規(guī)劃，到2026年底，將在全球部署 2600輛 Robotaxi，到2030年，這個(gè)數(shù)字將達(dá)到 數(shù)萬(wàn)輛 級(jí)別。

小結(jié)

從技術(shù)驗(yàn)證到商業(yè)閉環(huán)，自動(dòng)駕駛的下半場(chǎng)是一場(chǎng)淘汰賽。文遠(yuǎn)知行用翻倍的營(yíng)收和暴增的訂單證明了Robotaxi的商業(yè)潛力。

只要能持續(xù)壓降單車成本，依托龐大車隊(duì)形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，手握重金的文遠(yuǎn)知行，有足夠的實(shí)力去摘取這場(chǎng)萬(wàn)億級(jí)長(zhǎng)跑的最終果實(shí)。