作者｜孫寧郁

來源｜全球財(cái)說

3月24日，華聯(lián)控股（000036.SZ）發(fā)布公告，披露現(xiàn)金收購Argentum Lithium S.A.100%股份事項(xiàng)的最新進(jìn)展。

圖片來源：華聯(lián)控股公告

長期需求支撐

公告顯示，華聯(lián)控股已開設(shè)本次交易的履約保證金共管賬戶，并正式提交了中國境外投資相關(guān)的審批或備案（ODI）申請材料。標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)、評估工作，以及加拿大政府國家安全審查（ICA）協(xié)調(diào)等事項(xiàng)，均在持續(xù)推進(jìn)中。

回溯本次交易的核心框架，2025年12月22日，華聯(lián)控股董事會(huì)審議通過相關(guān)收購議案，擬以自有或自籌資金約1.75億美元，受讓交易對方持有的Argentum Lithium S.A.100%股份，從而間接獲得阿根廷Arizaro鹽湖鋰項(xiàng)目80%的權(quán)益。

公告明確，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組，待審計(jì)、評估工作完成后，公司將再次召開董事會(huì)審議相關(guān)事項(xiàng)，并將交易提交股東大會(huì)審議。

同時(shí)，為保障投資者知情權(quán)，華聯(lián)控股將在首次公告披露后、股東大會(huì)通知發(fā)出前，每隔三十日披露一次交易進(jìn)展。

從行業(yè)背景來看，本次收購所處的鋰資源行業(yè)，正處于周期調(diào)整與長期需求支撐并存的階段。

切入上游賽道

作為新能源汽車與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的核心原材料，鋰的長期需求邏輯并未改變，全球電動(dòng)化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，儲(chǔ)能市場進(jìn)入高速增長期，帶動(dòng)鋰資源長期需求穩(wěn)步提升。

供給端，阿根廷、智利、玻利維亞構(gòu)成的南美“鋰三角”擁有全球超60%的鋰資源儲(chǔ)量，是全球鋰供給的核心區(qū)域。

經(jīng)歷此前的價(jià)格劇烈波動(dòng)后，當(dāng)前鋰價(jià)處于相對理性區(qū)間，行業(yè)也從過去的盲目擴(kuò)張轉(zhuǎn)向?qū)?yōu)質(zhì)資源的長期布局，具備穩(wěn)定儲(chǔ)備的項(xiàng)目仍具備長期產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

從公司自身情況來看，本次收購是華聯(lián)控股“地產(chǎn)保穩(wěn)定，轉(zhuǎn)型促發(fā)展”戰(zhàn)略的重要落地。

作為深耕深圳多年的老牌企業(yè)，華聯(lián)控股傳統(tǒng)主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)租賃與酒店經(jīng)營，近年來受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整影響，傳統(tǒng)主業(yè)增長空間有所收窄。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，華聯(lián)控股營業(yè)收入同比3.24億元，歸母凈利潤3568.39萬元，資產(chǎn)負(fù)債率維持在22%左右的低位，具備一定資金實(shí)力支撐轉(zhuǎn)型布局。

此前，華聯(lián)控股已通過產(chǎn)業(yè)基金布局鹽湖提鋰相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域，本次收購上游鋰資源項(xiàng)目，意在構(gòu)建“技術(shù)+資源”的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，為公司培育新的業(yè)績增長曲線。

本次交易的核心標(biāo)的Arizaro鹽湖項(xiàng)目，位于南美“鋰三角”核心區(qū)域，是當(dāng)?shù)匾?guī)模較大的未開發(fā)鹽湖項(xiàng)目之一。

根據(jù)已披露的預(yù)可行性研究報(bào)告，項(xiàng)目擁有可觀的鋰資源儲(chǔ)量，規(guī)劃年產(chǎn)2.5萬噸電池級碳酸鋰，具備較好的開發(fā)經(jīng)濟(jì)性。

對于華聯(lián)控股而言，若本次交易順利落地并完成項(xiàng)目開發(fā)，公司將成功切入新能源上游資源賽道，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，打開新的成長空間。

仍需積累經(jīng)驗(yàn)

值得一提的是，華聯(lián)控股也在公告中明確提示了交易的不確定性，市場也需客觀看待潛在風(fēng)險(xiǎn)。一方面，本次交易需完成ODI備案、加拿大ICA審查、股東大會(huì)審議等多項(xiàng)審批程序，任一環(huán)節(jié)進(jìn)展不及預(yù)期，都可能影響交易最終落地。

另一方面，鹽湖項(xiàng)目開發(fā)周期長、資金投入大，后續(xù)建設(shè)運(yùn)營需要持續(xù)的資金與技術(shù)投入，公司作為礦業(yè)領(lǐng)域新入局者，在海外項(xiàng)目運(yùn)營、技術(shù)落地等方面仍需積累經(jīng)驗(yàn)。

此外，鋰價(jià)存在周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，海外項(xiàng)目也面臨當(dāng)?shù)卣咦儎?dòng)、地緣環(huán)境等不確定因素，均可能對項(xiàng)目最終收益產(chǎn)生影響。

整體來看，本次鋰礦收購是華聯(lián)控股突破傳統(tǒng)主業(yè)瓶頸、尋求長期發(fā)展的重要嘗試，目前各項(xiàng)工作正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)。

對于市場而言，需持續(xù)跟蹤交易審批進(jìn)展、項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)落地情況，理性看待公司轉(zhuǎn)型的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

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