1714億元體量沖刺A+H！華勤技術募資擴容AI服務器產能，化解現金流承壓難題丨港E聲

本文來源：時代商業研究院 作者：時代商業研究院

圖源：圖蟲創意

來源丨時代商業研究院

作者丨實習生楊軍微

編輯丨鄭琳

2026年3月23日，已于A股上市的全球智能硬件ODM企業——華勤技術股份有限公司（以下簡稱“華勤技術”，603296.SH）向港交所遞交主板上市申請，聯席保薦人為中金公司與美銀證券。

招股書顯示，華勤技術長期深耕智能硬件賽道，依托ODM、JDM模式，為全球品牌客戶提供研發設計、智能制造及供應鏈一體化服務。該公司構建“3+N+3”產品布局，主營業務包括智能手機、筆記本電腦、數據中心相關產品；延伸覆蓋平板、智能穿戴、AIoT等泛智能硬件；同時布局汽車電子、軟件服務、機器人三大戰略性新興業務，根據灼識咨詢的資料，該公司是全球覆蓋品類最豐富的智能產品ODM平臺之一。

在行業地位與技術能力方面，灼識咨詢的報告顯示，按2024年出貨量統計，華勤技術為全球第二大智能手機ODM廠商、國內規模最大的筆記本電腦ODM廠商，其AI服務器已進入頭部云計算企業供應鏈。目前，該公司具備全棧自研能力，掌握液冷散熱、高速互連等核心技術，已推出5nm智能座艙域控制器，人形機器人相關產品已完成調試。其產能端形成“1+5+5”全球化布局，依托多地研發中心與制造基地，具備規?；⑷嵝曰a優勢。

財務層面，2023—2025年，華勤技術的營業收入分別為853.38億元、1098.78億元、1714.37億元，2025年同比增長56%；同期凈利潤分別為26.57億元、29.16億元、41.32億元，營收與利潤實現穩步增長。受行業競爭加劇、原材料價格波動影響，該公司綜合毛利率有所下行，從2023年的10.9%下降至2025年的7.7%，同時該公司還存在客戶集中度偏高、經營性現金流階段性承壓（2025年經營活動現金流錄得-2.23億元）等經營壓力。

招股書披露，華勤技術面臨消費電子需求波動、地緣政治及供應鏈風險、新興業務培育周期較長、行業同質化競爭加劇等多重不確定性。本次上市募集資金，將重點用于AI服務器產能擴容、核心技術迭代研發、全球供應鏈優化，以及汽車電子、機器人等新業務拓展。伴隨AI算力需求擴容與制造業智能化升級，華勤技術能否依托全球化產能與技術優勢，優化業務結構、增厚盈利水平，將成為市場關注的核心方向。

免責聲明：本報告僅供時代商業研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預測僅反映報告發布當日的觀點和判斷。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。本公司及作者在自身所知情的范圍內，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。本報告版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發表、引用或再次分發他人等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的范圍內使用，并注明出處為“時代商業研究院”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。