在中國商界，提起蘇寧，幾乎所有人都能想到張近東的名字。

這個一手把蘇寧從街邊小店做成零售巨頭的男人，曾是中國民營經(jīng)濟(jì)的標(biāo)桿人物，巔峰時手握千億商業(yè)帝國，風(fēng)光無限。

而張近東和蘇寧的起點(diǎn)，離不開他一母同胞的親哥哥張桂平。

兩人不僅是血脈相連的兄弟，更是蘇寧品牌的聯(lián)合創(chuàng)始人，曾并肩作戰(zhàn)，在國營商場壟斷的市場里殺出一條血路，創(chuàng)下了商界傳奇。

可三十多年過去，曾經(jīng)攜手同行的親兄弟，卻走出了兩條截然不同的人生軌跡。

張近東在激進(jìn)擴(kuò)張中從巔峰跌落，一手打造的蘇寧帝國易主，曾經(jīng)的千億資產(chǎn)徹底清零。

哥哥張桂平，卻在人生的關(guān)鍵路口選了另一條路，不追風(fēng)口、穩(wěn)扎穩(wěn)打，至今仍牢牢守住自己的商業(yè)版圖，活成了商界里的長期主義者。

在中國商界，提到蘇寧，幾乎人人都知道它曾是民營經(jīng)濟(jì)的標(biāo)桿，而提到蘇寧，就繞不開張近東和張桂平這對親兄弟。

張桂平比張近東大12歲，早年家里條件不好，19歲喪母、23歲喪父的他，作為長兄獨(dú)自扛起養(yǎng)家重?fù)?dān)，拉扯年幼的張近東和弟弟妹妹長大。

靠著自己的努力，張桂平后來進(jìn)入南京相關(guān)部門工作，端上了“鐵飯碗”。

但他心里一直有個創(chuàng)業(yè)夢，敏銳地捕捉到了改革開放帶來的商機(jī)。

當(dāng)時，家電統(tǒng)購統(tǒng)銷政策松動，市場機(jī)制逐步引入，南京作為“火爐”，空調(diào)缺口巨大。

張桂平果斷辭去公職，下海投身家電銷售，1990年，他拉上已經(jīng)在國企工作的弟弟張近東，湊了10萬元啟動資金，在南京寧海路租下200平米門面，創(chuàng)辦“蘇寧交家電”，專營當(dāng)時尚屬奢侈品的空調(diào)。

兄弟倆分工明確，張桂平有經(jīng)驗、懂規(guī)劃，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌布局，張近東年輕有沖勁，主攻市場拓客。

開業(yè)之初，蘇寧就首創(chuàng)“配送、安裝與維修一體化服務(wù)”，組建300人專業(yè)安裝隊伍，免費(fèi)上門服務(wù)。

在那個家電銷售只賣貨、不做服務(wù)的年代，蘇寧的服務(wù)一下子抓住了消費(fèi)者的心，很快就站穩(wěn)了腳跟。

1993年，南京八大國有商場聯(lián)手封殺蘇寧，試圖用壟斷優(yōu)勢擠垮這家民營企業(yè)。

面對實力懸殊的“聯(lián)合艦隊”，張桂平和張近東沒有退縮，他們采用反季節(jié)打款的策略，在淡季向廠家提前訂貨，用更低的進(jìn)價拿到貨源，再以優(yōu)惠價格賣給消費(fèi)者。

同時，張近東在《揚(yáng)子晚報》刊登廣告，公開空調(diào)價格，承諾“買貴補(bǔ)差”，吸引了大量顧客。

這一年，蘇寧銷售額突破3億元，增速達(dá)182%，一戰(zhàn)成名。

蘇寧也從一家小店，逐漸成長為全國家電連鎖的領(lǐng)頭羊，為后來的全國擴(kuò)張打下了堅實基礎(chǔ)。

可隨著蘇寧越做越大，業(yè)務(wù)越來越復(fù)雜，兄弟倆在發(fā)展方向上出現(xiàn)了分歧。

后來，在1999年，兩人正式拆分業(yè)務(wù)，張近東接手家電零售業(yè)務(wù)，后來發(fā)展成蘇寧易購，張桂平則轉(zhuǎn)身投身房地產(chǎn)，把旗下業(yè)務(wù)整合為蘇寧環(huán)球。

這個選擇，成了兄弟倆人生軌跡的重要分水嶺。

張近東盯著家電零售的全國化空間，一心想把盤子做大。

2004年，蘇寧電器在深交所上市，成為中小板第一股，開啟了快速擴(kuò)張之路。

此后十幾年，張近東不斷加碼線下門店，同時布局線上，試圖打造“線上線下融合”的零售帝國。

但張近東的擴(kuò)張越來越激進(jìn)，不僅大舉借債，還頻繁跨界收購。

2012年起，蘇寧先后收購紅孩子、PPTV、天天快遞，斥資2.7億歐元收購國際米蘭俱樂部，花48億元拿下家樂福中國，還向恒大投資200億元。

2015至2019年，蘇寧對外投資超700億元，可多數(shù)收購項目都沒能兌現(xiàn)收益，天天快遞累計虧損40億，PPTV、國際米蘭持續(xù)虧損，恒大投資也血本無歸。

瘋狂擴(kuò)張讓蘇寧的資金鏈越來越緊張，資產(chǎn)負(fù)債率飆升至83%，有息負(fù)債突破1800億。

2020年底，蘇寧的債務(wù)危機(jī)徹底暴露，債券逾期、銀行抽貸、供應(yīng)商訴訟接連不斷。

為了續(xù)命，張近東被迫轉(zhuǎn)讓蘇寧易購23%股權(quán)給江蘇國資與阿里系聯(lián)合體，失去了上市公司實控權(quán)。

2021年7月12日，蘇寧易購發(fā)布公告，張近東辭去公司董事長、董事等職務(wù)，僅保留名譽(yù)董事長頭銜。

這一年，張近東63歲，親手打造的零售帝國，已經(jīng)開始失控。

另一邊，張桂平的選擇則完全不同，他投身房地產(chǎn)后，始終堅持“穩(wěn)扎穩(wěn)打、不盲目擴(kuò)張”的原則。

蘇寧環(huán)球成立后，張桂平?jīng)]有盲目跨區(qū)域擴(kuò)張，而是優(yōu)先夯實南京本地及長三角城市群的項目品質(zhì)，靠優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)積累口碑。

即便在房地產(chǎn)行業(yè)最狂熱的時期，張桂平也拒絕過度依賴融資杠桿，始終把資產(chǎn)負(fù)債率控制在安全區(qū)間。

在做好地產(chǎn)主業(yè)的基礎(chǔ)上，張桂平先后涉足醫(yī)療美容、新能源儲能等領(lǐng)域，堅持只做看得懂、控得住、能沉淀價值的業(yè)務(wù)。

2025年，蘇寧環(huán)球還在推進(jìn)“地產(chǎn)+醫(yī)美”雙主業(yè)布局，持續(xù)擴(kuò)大醫(yī)美機(jī)構(gòu)規(guī)模，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

如今，蘇寧環(huán)球作為A股主板上市公司，歷年財報數(shù)據(jù)持續(xù)健康，總市值穩(wěn)定在60多億元。

而張近東的蘇寧，則一步步陷入債務(wù)泥潭，最終走到了重整的地步。

三十多年前，張桂平拉著弟弟張近東創(chuàng)辦蘇寧，一起闖過最艱難的創(chuàng)業(yè)初期，一起打贏“空調(diào)大戰(zhàn)”，成為商界一段佳話。

三十多年后，兄弟倆各自走上不同的路，一個在激進(jìn)中跌落，一個在穩(wěn)健中堅守。

他們的人生軌跡，就像中國民營企業(yè)發(fā)展的縮影，有的企業(yè)追求快速擴(kuò)張，最終曇花一現(xiàn)；有的企業(yè)堅守初心、穩(wěn)扎穩(wěn)打，最終成為行業(yè)標(biāo)桿。

對于每一個創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)來說，選擇比努力更重要，堅守比冒進(jìn)更可貴。