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2026年3月25日晚間，重慶農商行率先于上市農商行中發布2025年年報。這份“成績單”顯示，該行資產規模達16657.44億元，全年實現營業收入286.48億元、凈利潤124.20億元，分別同比增長1.37%和5.35%。不良貸款率降至1.08%，撥備覆蓋率升至367.26%，成本收入比同比下降0.64個百分點，實現了風險和成本的“雙降”。

然而，在這份穩中向好的答卷背后，一些深層次的結構性瓶頸正在顯現：凈利潤增速連續五年放緩、非利息凈收入大幅下滑23.92%、零售貸款不良率攀升至2.07%、合規處罰金額創近三年之最、高管團隊更替頻繁。這些隱憂共同指向一個現實——作為全國首家萬億農商行，重慶農商行在規模擴張的同時，真正的轉型瓶頸尚未突破。

核心指標：規模擴張與“雙降”成效

從規模指標看，重慶農商行2025年保持了穩健的增長態勢。截至2025年末，資產總額16657.44億元，較上年末增加1508.02億元，增幅9.95%，增速創近四年新高。存款余額10287.28億元，突破萬億大關，較上年末增長9.21%；貸款余額7972.87億元，較上年末增長11.62%。資產、存款、貸款規模均保持重慶同業第一。

從盈利指標看，該行2025年完成營業收入286.48億元，同比增長1.37%；實現凈利潤124.20億元，同比增長5.35%。凈資產收益率9.18%，保持在相對穩健水平。凈息差為1.60%，同比下降1個基點，但降幅較上年收窄11個基點，息差壓力有所緩解。

在風險和成本管控方面，該行表現突出。截至2025年末，不良貸款率1.08%，同比下降0.10個百分點，達到近7年及A股上市以來最優水平。撥備覆蓋率367.26%，同比上升3.82個百分點，風險抵補能力進一步增強。成本收入比同比下降0.64個百分點，運營效率有所提升。

從分紅安排看，該行董事會建議派發2025年末期股息每10股1.1755元（含稅），全年累計派息每10股3.2091元（含稅），合計36.45億元，分紅率為30.5%，與上年持平，體現了對股東回報的重視。

瓶頸之一：凈利潤增速連續五年放緩

在資產規模穩健增長的同時，重慶農商行的凈利潤增速卻呈現持續放緩的態勢。從近五年數據看，2021年凈利潤增速為13.47%，2022年回落至7.81%，2023年為6.18%，2024年為5.97%，2025年為5.35%。增速逐級下臺階的趨勢清晰可見。

這一放緩趨勢與資產規模的快速增長形成反差。2025年資產總額增速達9.95%，創近四年新高，但凈利潤增速卻較上年進一步放緩0.62個百分點。規模擴張與盈利增長之間的剪刀差持續擴大，反映出盈利效率的邊際遞減。

從盈利結構看，利息凈收入依然是支撐業績的主力。2025年利息凈收入242.61億元，同比增長7.85%，在營業收入中占比近85%。這意味著該行對息差業務的依賴度處于高位，而凈息差1.60%的水平，在利率市場化環境下仍面臨下行壓力。

與之形成對照的是，非利息凈收入表現疲軟。2025年非利息凈收入43.88億元，同比減少13.79億元，降幅23.92%。其中，手續費及傭金凈收入12.94億元，同比下降19.71%，占營業收入比僅為4.52%。代理及受托業務傭金6.30億元，同比減少1.07億元，主要是分銷業務需求下降所致。銀行卡手續費收入減少1.04億元，主要因加大商戶拓展和培育投入。

非息收入的大幅下滑，折射出該行在中間業務領域的競爭力不足。在銀行業普遍向輕資本、多元化轉型的背景下，非息收入占比偏低且大幅萎縮，成為制約盈利持續增長的關鍵瓶頸。

瓶頸之二：零售貸款不良率攀升

在整體資產質量改善的同時，零售貸款的風險狀況卻在惡化。截至2025年末，重慶農商行零售貸款不良率2.07%，同比上升0.47個百分點；零售貸款不良余額較上年末增加15.30億元。這一升勢與公司貸款不良率的顯著下降（下降0.49個百分點至0.55%）形成鮮明對比。

從零售貸款結構看，個人經營貸款、個人按揭貸款規模同比有所下降，而消費貸、信用卡貸款等其他貸款同比增長18.35%，達到949.48億元。在消費信貸快速擴張的同時，風險也在累積。

在縣域金融領域，該行涉農貸款余額2655.04億元，總量和增量保持重慶第一。但縣域貸款占比50.78%的同時，如何平衡普惠金融發展與風險控制的關系，是一個需要持續關注的課題。

零售貸款不良率的上升，既反映出宏觀經濟波動對居民還款能力的影響，也暴露出該行在零售風控體系方面可能存在的薄弱環節。在向零售轉型的戰略導向下，如何在規模擴張與風險控制之間找到平衡點，是該行亟待突破的瓶頸。

瓶頸之三：合規處罰與內控挑戰

2025年，重慶農商行遭遇了近年來最嚴峻的合規考驗。據不完全統計，該行及子公司全年累計被罰超1200萬元，創近三年之最。

2025年12月，國家金融監督管理總局重慶監管局對重慶農商行總行開出870萬元罰單，原因包括貸款“三查”不盡職、對大額風險損失的調查和問責不到位、非現場統計數據差錯、未核實保證金來源、滾動開票等。時任副行長舒靜、首席審貸官封洪偉被處以終身禁業，另有8名相關責任人分別被警告或罰款。

除總行外，多家分支機構亦在年內收到罰單。綦江支行因貸款“三查”嚴重不盡職被罰30萬元；榮昌支行因貸款“三查”不到位、員工行為管理不到位被罰70萬元，1名責任人被終身禁業。此外，長壽支行因違反金融統計管理規定被罰17萬元；因外匯業務等多項違法問題，被國家外匯管理局重慶市分局罰款、沒收違法所得合計295.86萬元。

2024年的合規問題同樣不容忽視。梁平支行因未執行集團客戶統一授信管理、貸款“三查”不盡職被罰65萬元；渝農商理財子公司因全部公募理財產品持有單只證券市值超過該證券市值的30%、理財產品宣傳推介材料審查不到位被罰110萬元。

這一系列處罰事件，折射出該行在內控合規管理方面存在的系統性短板。貸款“三查”不盡職、員工行為管理不到位、統計數據差錯等問題的反復出現，反映出內控機制尚未形成有效約束。在資產規模持續擴張的背景下，合規風險可能成為影響穩健經營的潛在隱患。

瓶頸之四：高管更替與治理穩定性

2022年以來，重慶農商行的高管團隊經歷了頻繁更替。2022年4月，任職近15年的董事長劉建忠因年齡原因辭職；原行長謝文輝接棒擔任董事長，但僅任職兩年半，于2024年10月因工作調動辭任。2025年4月，劉小軍經董事會選舉為董事長，2026年1月獲監管任職資格批復后正式履職。

副行長團隊同樣變動頻繁。2023年8月，高嵩因工作調動辭任；10月，王敏因達到法定退休年齡辭任，董路因工作調動辭任；2025年1月，張培宗因工作調動辭任。2024年3月，時任副行長舒靜被解聘，隨后因“非法經營同類營業、挪用公款、受賄”被“雙開”。

目前，該行副行長團隊中，周國華曾任重慶銀行副行長；張進曾任重慶銀行董事會辦公室主任、互聯網金融部總經理等；唐莉曾任工商銀行重慶渝北支行行長；譚彬為內部提拔，曾任鄉村振興金融部總經理。

高管團隊的頻繁更替，可能對戰略執行的連續性和穩定性產生影響。在“三種新動能”轉型和“農村領跑、城市趕超”戰略推進的關鍵時期，治理層的穩定性是確保戰略落地的關鍵保障。如何在新舊交替中保持戰略定力，是管理層需要面對的課題。

轉型探索：“三種新動能”的實踐與局限

面對上述瓶頸，重慶農商行在2025年提出了構建數字驅動、產業鏈動、場景圈動“三種新動能”的戰略舉措，推動發展模式系統性變革。

數字驅動方面，該行組建業技融合中心和改革攻堅專班，科技金融獲客平臺精準對接超3.1萬戶企業需求，帶動新增授信86億元；鏈接22家高校及科研院所、23家創投機構、4家產業園區、10家中介機構及百余家科技型企業，促成科技成果轉化落地8項。

產業鏈動方面，該行建立產業知識圖譜和產業超級大腦，打造云陽面業、涪陵榨菜、巫溪中藥材、巫山脆李、奉節臍橙、石柱黃連等6個特色產業“樣板間”，累計推出特色信貸產品近50款，農戶貸款、普惠型涉農貸款規模居全市第一。

場景圈動方面，該行打造“渝快薈”社區商業生態場景，45個社區商業場景已覆蓋重慶所有區縣，累計為2.3萬商戶帶動交易訂單3362萬筆、金額38.95億元；“渝快振興貸”貸款余額42.07億元、增幅75%；聯合9個區縣推出江渝文旅卡，發卡量突破1.4萬張。

這些探索體現了該行在數字化轉型和特色化經營方面的努力，但從財務數據看，非息收入的大幅下滑、零售不良率的攀升、凈利潤增速的持續放緩，表明這些轉型舉措尚未轉化為可持續的盈利增長動力。如何將“三種新動能”從概念落地為實績，是真正的挑戰所在。

分析與評論：規模擴張后的價值轉型之問

綜觀重慶農商行2025年年報，可以提煉出四個維度的觀察。

其一，規模優勢依然穩固。作為全國首家萬億農商行，該行資產、存款、貸款規模均保持重慶同業第一，涉農貸款、制造業貸款市場份額領先，在區域金融體系中的地位不可替代。這種規模優勢是未來發展的基礎。

其二，風險管控能力有所提升。不良率降至1.08%、撥備覆蓋率升至367.26%，這些指標在行業內處于較好水平，顯示出該行在信用風險管控方面的扎實功底。

其三，轉型瓶頸亟待突破。凈利潤增速連續五年放緩、非息收入大幅下滑、零售貸款不良率攀升、合規處罰頻發、高管更替頻繁，這些問題的交織，反映出該行在從規模驅動向價值驅動轉型的過程中，面臨深層次的結構性障礙。

其四，治理與內控是長期課題。超1200萬元的年度罰單、多名高管被問責甚至被“雙開”，提示該行在內控合規和公司治理方面仍有短板需要補齊。在資產規模接近1.7萬億的體量下，穩健的治理和內控是行穩致遠的基礎。

從戰略層面看，重慶農商行需要在三個方面尋求突破。

一是優化盈利結構。在利息凈收入占比近85%的現狀下，需要加快中間業務發展，提升非息收入占比，降低對息差業務的過度依賴。2025年非息收入下降23.92%的態勢亟需扭轉。

二是加強零售風控。零售貸款不良率上升至2.07%，在消費信貸快速擴張的背景下，需要強化貸前審查、貸中監控和貸后管理，防止風險進一步累積。

三是夯實合規基礎。面對多次監管處罰，需要從制度設計、流程管控、人員培訓等多維度強化內控合規體系，將合規經營內化為全員自覺行為。

2025年，重慶農商行交出了一份風險和成本“雙降”的成績單。資產規模突破1.66萬億、不良率降至1.08%、撥備覆蓋率367.26%，這些指標足以讓市場對這家全國首家萬億農商行保持信心。

但在光鮮的數字背后，凈利潤增速連續五年放緩、非息收入大幅下滑、零售貸款不良率攀升、合規處罰超1200萬元、高管團隊頻繁更替，這些隱憂共同指向一個現實：重慶農商行真正的轉型瓶頸尚未突破。在從規模擴張向價值創造轉變的征程上，該行仍面臨盈利模式單一、中間業務薄弱、零售風控承壓、內控治理待完善等多重挑戰。

作為重慶本土最大的地方金融機構，重慶農商行在服務“三農”、支持鄉村振興、推動成渝地區雙城經濟圈建設等方面肩負著特殊使命。如何在保持規模優勢的同時，突破轉型瓶頸，實現高質量發展，是這家萬億農商行需要持續破解的課題。正如該行董事長劉小軍在年報中所言，未來將從規模拉動向“量價險”并重轉變，推動全行向價值銀行轉變。這一轉變能否成功，將決定重慶農商行在“十五五”新征程上的發展高度。