山東
縮量震蕩韌性顯現，外盤擾動下仍需警惕二次探底
上周五A 股在隔夜歐美股市全線大跌的背景下走出獨立修復行情，呈現普漲格局，但盤面背后暗藏多重信號，縮量震蕩、外盤風險、結構性輪動三大特征清晰，市場仍未脫離震蕩磨底區間
成交量縮至 1.8 萬億，市場進入縮量震蕩格局
當日滬深兩市成交額約1.85 萬億元，連續兩日回落至 2 萬億元下方，量能明顯收斂，縮量上漲的背后，是多空雙方暫時達成平衡：一方面前期急跌后恐慌拋盤逐步出清，存量資金抱團修復；另一方面增量資金入場謹慎，場外資金觀望情緒濃厚，指數缺乏持續上攻的量能支撐
這種量價結構決定了當前行情并非趨勢反轉，而是高位回落之后的震蕩整固。指數在 3900 點附近反復拉鋸，既無大幅殺跌動力，也難突破前期壓力位，短期將延續窄幅震蕩走勢，量能能否重新回歸2萬億上方，是判斷市場能否走強的關鍵
另外影響A股走勢的重要一個因素就是中東局勢，周末的中東局勢，利好利空消息都有，利空方面，戰爭升級，美以聯軍炸了電廠、鋼鐵廠，胡賽武裝向以色列發射導彈，開辟第二戰線，老美的海軍陸戰隊也陸續抵達中東，傳“地面戰數周”速決方案曝光，伊朗議長警告：伊朗武裝部隊正等待美軍地面進攻，并將“懲罰”其地區盟友
利好消息
1、泰國、馬來西亞、表示已經和伊朗談妥，可以通過霍爾木茲海峽；2、萬斯出面說“美國無意滯留伊朗，很快會撤離”
現在特朗普越來越被動了，一個是美國爆發全國范圍的反特朗普政府集會，超過900萬人參加，再就是調查問卷顯示：特朗普支持率暴跌至36%，創下他重返白宮后的歷史新低，所以現在對于特來說，關鍵時刻到了
板塊輪動
綠電板塊：前期強勢的綠電主線出現分化，部分標的震蕩調整，但仍有個股逆勢補漲，資金在板塊內高低切換，依托能源轉型政策邏輯，維持階段性活躍
鋰電池產業鏈：成為當日最強主線，鋰礦、電解液、正極材料等全線爆發，融捷股份 4 連板，贛鋒鋰業、盛新鋰能等多股漲停，核心邏輯在于碳酸鋰價格回升、供給端收縮預期疊加下游需求回暖，賽道估值修復行情持續演繹
創新藥：板塊震蕩走強，多只個股 20CM 漲停，美諾華 6 天 5 板打開板塊高度，受益于創新藥出海訂單爆發、估值處于歷史低位，疊加業績確定性優勢，成為資金避險與布局的核心方向，防御性與成長性兼具
后市策略：控倉震蕩，聚焦結構性機會
整體來看，A 股縮量震蕩修復，展現出一定韌性，但外盤風險未消、量能不足的制約仍在，二次探底風險仍需警惕，短期難言全面反轉
操作上建議控制倉位、不追高、重結構：重點關注鋰電池產業鏈、創新藥等資金抱團的強勢方向，以及綠電板塊的低位補漲機會；回避前期高位題材股，防范業績披露期的個股風險，市場仍處于震蕩磨底階段，耐心等待量能放大與外圍風險緩和，再逐步提升操作節奏
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