美國防部長差點虧錢？投資者怎么應對現在的行情？

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在經歷了股債金三殺后，最近，不同資產開始輪動修復了。

昨夜，美股、黃金跳漲，納斯達克指數收漲3.83%，一天漲幅反包了前天的大跌，黃金連續3天收紅，今天繼續強勢上漲。

很多投資人又雙叒拍斷大腿——前幾天怎么賣了？昨天怎么沒買？

一、市場瞬息萬變，誰也預測不了未來

這種時候擇時有多難？

在美國對伊朗發動軍事打擊前不久，美國國防部長赫格塞斯的經紀人就聯系過貝萊德，打算投資國防工業主動型ETF，投資金額達數百萬美元。

赫格塞斯就是這次行動的主要推動者之一，在幾天前的一次采訪中，特朗普當著赫格塞斯的面甩鍋，說赫格塞斯是“帶頭表態對伊朗動武”的人。

作為知情者，并在戰爭前交易，收益如何呢？

截至3月30日，國防工業主動型ETF從3月2日高位跌近15%。

不過，赫格塞斯很幸運，他沒有交易成功，因為貝萊德沒有對他所在的摩根士丹利開放申購，他也因此躲過了大跌。

市場變幻莫測，尤其在沖突期間，資金博弈的已經不是戰爭的實際走向，而是美以伊三方是怎么表態的，而特朗普的說辭是一天一個樣。

誰能預期的了他的預期呢？不同資金會怎么解讀？這次美股、亞太地區、黃金的上漲，是反彈還是反轉？未來哪一個資產更占優？

沒有人知道。

二、波動常有，能扛住波動的人少有

想根據短期行情精準擇時，相當困難，不僅花心思、耗精力，而且幾乎沒有勝算。

但是拉長時間看就會發現，波動是常有的事，我們不需要過度關注：

25年的關稅戰、24年的小微盤流動性危機、22年美股熔斷、20年疫情暴發等等，雖然每一次波動都伴隨著不一樣的鬼故事，但是每一次波動都能熬過去。

因為資產長期上漲的根源，來自于人類的經濟活動，而人類的經濟活動，很難因為一次短期的、局部的危機就全面停擺。

所以遇到風險事件時，堅持長期主義，扛過波動，遠比盲目的頻繁操作，勝率更高。

三、想扛過波動，需要了解策略的優勢，并接受策略的劣勢

沒有一個策略是完美的，如果一個策略永遠有效，那就意味著會有越來越多的追捧者，最終導致策略失效。

很多投資者虧錢，本質是因為不了解策略的優劣勢，因此會跟著行情波動，頻繁調整策略——在策略A的逆風期拋售，追逐漲的多的策略B，又在策略B表現低迷的時候賣出，追漲下一個策略C。

所以，投資前一定要理解策略是怎么賺錢的，劣勢是什么，能不能接受它的不完美，一旦想清楚這些，在面對波動時，就不容易感到焦慮迷茫了。

這里以資產配置為例。

1、資產配置是怎么賺錢的？

核心是分散投資低相關性的資產，比如股票、債券、商品。

這些資產短期波動不同步，有的漲，有的跌，而且收益風險也不同，有的波動大，有的波動小。

分散持有，就可以降低短期的波動，并獲得長期可觀的收益。

2、資產配置的劣勢是什么？

在資本市場，沒有什么是確定不變的。

股票、債券、商品的低相關性，是基于「長期」數據得出的結果，「短期」也會失效，出現股債商三殺的情況，而這種情況一般是流動性危機導致的。

比如近期美伊戰爭爆發，理論上，當危機來臨時，資金避險需求提高，黃金會上漲，股票會下跌，但這次沖突以來，黃金不漲反跌，資產配置失去了對沖波動的優勢。

因為危機發生時，大家都在恐慌性贖回：比如投資者要贖回金融產品，機構不得不賣出資產套現，來應對客戶贖回，再比如杠桿資金需要交保證金避免平倉，也不得不賣出一部分資產套現。

這個時候，黃金由于前期漲的多、流動性好、足夠優質，成為被拋售的對象。

但這也意味著，此時很多資產的價格會跌到不合理的位置，從而吸引套利資金回流，流動性沖擊也順利平復。

因此，對于資產配置策略而言，雖然流動性沖擊會導致策略失效，但失效的時間是短暫的，甚至會帶來加倉的好機會。

一方面，資產價格被錯殺，買入性價比在提高。

另一方面，流動性沖擊后，資金會尋找新的標的——戰爭升級，那么依然利好黃金，戰爭緩和，股票又會占優，相比持有現金或是押注一類資產，資產配分散布局的思路，更容易抓住接下來的趨勢。

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