摘要：“暴力催收”何時休?

《數讀財經》欄目出品

在互聯(lián)網信貸的精致濾鏡下，借款總是被包裝得輕而易舉，但還款的真實代價，卻往往藏在看不見的冰山之下。如今，監(jiān)管的破冰船直接開到了冰山面前。

剛剛過去的3月，助貸行業(yè)迎來了密集的“雷霆時刻”。針對互聯(lián)網助貸業(yè)務問題，金融監(jiān)管總局約談了“你我貸”等5家頭部平臺，要求其切實規(guī)范營銷宣傳行為，清晰明確地披露借貸產品息費信息，嚴格遵守個人信息保護規(guī)定，依法合規(guī)開展催收，健全客戶投訴解決機制，有效保護金融消費者合法權益。

這也是監(jiān)管對消費者的現(xiàn)實痛點作出的回應。2025年金融消費領域的投訴增勢明顯，由2024年的6778件增長至14791件，增速高達118%。其中，泄露借款人隱私、爆通訊錄、騷擾無關第三人等特征較為突出。

約談只是前奏，真正的“殺招”緊隨其后。根據 3月15日出臺的最新規(guī)定，自今年 8 月 1 日起，所有個貸業(yè)務必須實行“一表清”。在這張“綜合融資成本明示表”之外，任何試圖以擔保費、服務費等名義收取的隱蔽成本，都將失去合法的庇護所。

從用信息不對稱收割用戶的“野蠻人”，到必須把每一分錢利潤都攤在陽光下的“透明人”，助貸行業(yè)的底層邏輯正在被徹底重寫。在這個緊箍咒越念越緊的節(jié)點，像“你我貸”這樣深陷客訴泥潭的平臺，正不可避免地站上生死大考的審判臺。

低息“濾鏡”：被IRR拆穿的營銷幻象

在你我貸APP上，赫然列著“年化 7.2% 起，1000元 1 天費用 1 毛 1 起”的“低息誘惑”。而用戶往往因為這種低息而被吸引。但實際上，當用戶貸款成功那一刻，這并不是全部借款成本。

消費者張欣（化名）表示，她2025年從你我貸借款10000元，分12期，每期還款999.87元。表面看，一年的總利息是 1998.44 元，表面年化約 19.98%。但如果根據監(jiān)管部門強制要求的 IRR（內部收益率）進行計算，由于采用等額本息還款，借款人實際占用的本金逐月遞減，其真實的年化融資成本已飆升至35%。

（IRR利率計算器）

根據央行與金融監(jiān)管總局下發(fā)的《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》要求，小額貸款公司新發(fā)放貸款綜合融資成本禁止超過年化24%。張欣的貸款利率已經遠超了這條紅線。

而在張欣向平臺方詢問相關利率問題時，對方表示，還款額中的102元是“擔保費”，并不算在利息里面。

在談到“擔保費”具體擔保的是什么內容的時候，對方表示，因為她征信不好，只有繳納所謂的“擔保費”才能獲得貸款。對此，張欣則表示，“在我借款的時候，我的征信并沒有任何問題，同年我甚至還貸款買了車?！?/p>

擔保費、會員費甚至服務費等等，貸款平臺利用各種名目收取費用，而這些費用并未統(tǒng)一納入對外宣傳的利率口徑。而問題的關鍵在于：這些費用是否被計入綜合年化利率？是否在用戶決策前充分披露？費用拆分是否導致“表面利率低、實際成本高”？

事實上，通過這種結構設計，平臺在形式上可以滿足利率展示要求，同時在實際收益上維持較高水平。通過“費用拆分”，實現(xiàn)收益最大化。

比如在媒體報道中，一位梁先生從“你我貸”借款10000元，平臺展示借款利率為13.41%，但實際借款利率竟高達59.64%。并且還收取了梁先生借款本金25%的服務費。

（圖源：大眾日報）

但可以想見，一旦監(jiān)管新規(guī)的“一表清”實施之后，這種巧立名目的收費模式將不再有操作空間。

而且，迄今為止，張欣手上并沒有你我貸的借款合同?！拔矣邢蛩麄兛头饕贤头f流程比較久，需要40天的時間，但現(xiàn)在兩個多月過去了，也沒有下文?！睆埿辣硎?。

在發(fā)現(xiàn)了不合理的利率之后，張欣暫時停止了還款。而她在前段時間也經歷了電話轟炸，甚至人身安全的威脅。到現(xiàn)在為止，她一天也會收到5-6個催收電話。

事實上，張欣的遭遇也并非個例，關于“暴力催收”、“未經同意查詢征信”“信息泄露”等投訴比比皆是。在黑貓投訴上，與你我貸相關的投訴多達 96000多條，其中有不少是關于暴力催收的。

可以說，消費者苦暴力催收已久。此次監(jiān)管釋放的信號再清晰不過，金融服務的邊界，不能以踐踏普通人的生活安寧和心理防線為代價，試圖以侵犯隱私和違規(guī)施壓來兜底壞賬的風控模式，已不再具備生存空間。對于助貸平臺而言，重塑合規(guī)的貸后管理體系，不僅是監(jiān)管底線，更是下一階段能否留在牌桌上的唯一籌碼。

資本市場的審判：嘉銀科技折戟“合規(guī)考場”

業(yè)務端的亂象，最終演變?yōu)槎壥袌龅募w逃離。

進入2026年，你我貸母公司嘉銀科技的股價跌勢來到了第二年。截至4月1日收盤，嘉銀科技的股價今年以來累計跌幅接近32%，較之去年的高點更是下跌超過78%。同時，這也是嘉銀科技最新財報發(fā)布后，連續(xù)第二個交易日下跌。

3月31日晚，嘉銀科技公布了2025年四季度及全年財務報告。財報顯示，嘉銀科技2025年全年促成貸款撮合交易量約為1290億元，實現(xiàn)營業(yè)收入約為62.2億元，凈利潤約15.4億元，約合每日凈賺420萬元。其中四季度促成貸款撮合交易量為242億元，實現(xiàn)營業(yè)收入約10.9億元。

從數據上看，嘉銀科技仍維持千億級撮合規(guī)模，但四季度的明顯下滑，已經釋放出增長動能減弱的信號。

以撮合規(guī)模為例，前三季度單季平均約349億元，而四季度僅為242億元，下降約31%；收入端同樣從前三季度單季平均約17.1億元下降至10.9億元，降幅約36%。規(guī)模與收入同步下滑，顯示平臺業(yè)務節(jié)奏在年末明顯收緊。

（數據來源：嘉銀科技財報）

在監(jiān)管趨嚴的背景下，平臺既未能通過提升單筆收益對沖規(guī)?；芈?，也未展現(xiàn)出新的增長支點。這意味著，過去依賴費率結構與流量擴張驅動的增長模式，正在遭遇現(xiàn)實約束。

事實上，市場關注點已經從“增長速度”，轉向“增長質量”。從機構觀點與市場反饋來看，股價下跌背后，核心并非短期業(yè)績，而是以下三類風險：合規(guī)風險被重新定價、盈利模式的可持續(xù)性存疑、增長依賴高成本投入。

在當前的資本市場語境下，單純的“撮合規(guī)?！币巡辉偈墙鹱终信啤Ｍ顿Y者更看重的是資產的“潔凈度”與合規(guī)的穩(wěn)健性。嘉銀科技近80% 的市值蒸發(fā)，實質上是市場對其不信任的表現(xiàn)。

如今，距離新規(guī)大限已不足半年。對你我貸這樣的平臺而言，這不僅是一輪監(jiān)管收緊，更是一場商業(yè)模式的“去偽存真”。過去依賴信息不對稱、費率拆分與灰色空間構建起來的盈利邏輯，正在被逐步清算。

可以預見，助貸行業(yè)將不可避免地進入一個更加透明、也更加殘酷的競爭階段：所有成本必須說清楚，所有利潤必須經得起推敲。那些仍試圖在規(guī)則邊緣游走的平臺，終將被淘汰出局。