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澳元停滯下跌

澳元/美元上漲約0.3%，從0.6900關(guān)口反彈后回落至0.6950以下。該貨幣對(duì)自上周接近0.6830的兩個(gè)月低點(diǎn)開始回升，四小時(shí)圖上形成一系列更高的低點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)低于3月接近0.7120的高點(diǎn)。

澳元方面，2月份建筑許可環(huán)比大幅超預(yù)期，達(dá)到29.7%，市場(chǎng)預(yù)期為6.5%，顯示住房活動(dòng)回暖。澳大利亞儲(chǔ)備銀行（RBA）3月將官方現(xiàn)金利率（OCR）上調(diào)至4.10%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月會(huì)議加息的概率約為65%，因與能源成本飆升相關(guān)的通脹擔(dān)憂持續(xù)加劇。周四的貿(mào)易差額公布，市場(chǎng)預(yù)期為25億澳元，將提供出口需求的新讀數(shù)。

美元方面，數(shù)據(jù)偏鷹派。 ADP就業(yè)變動(dòng)為62K，超出40K的預(yù)期，零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，但焦點(diǎn)事件是供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）制造業(yè)支付價(jià)格指數(shù)，從70.5飆升至78.3，為2022年以來最高。 ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）本身小幅上升至52.7，表明工廠活動(dòng)在擴(kuò)張，但伴隨高通脹成本。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆表示利率可能"維持一段時(shí)間"，強(qiáng)化了3.50%-3.75%的利率區(qū)間。

特朗普總統(tǒng)計(jì)劃近期就伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)表全國(guó)講話，市場(chǎng)關(guān)注他此前暗示美軍可能在兩到三周內(nèi)撤離后，沖突時(shí)間線是否會(huì)出現(xiàn)變化。

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澳股周四回顧：特朗普威脅把伊炸回石器時(shí)代 澳股受驚由升轉(zhuǎn)暴跌1.06%

美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅要將伊朗「送回石器時(shí)代」，并宣布其軍事行動(dòng)已接近尾聲，受此影響，周四早盤一度勁升澳洲股市聞聲暴跌，油價(jià)飆升。

基準(zhǔn)的標(biāo)普/澳證200指數(shù)（S&P/ASX200）在復(fù)活節(jié)長(zhǎng)期周末開始前，于周四早盤一度上漲，最終收盤時(shí)重挫92.3，跌幅1.06%，降8579.5；更廣泛的澳股綜合指數(shù)則暴跌110.7，跌幅1.25%，以8774.9低收結(jié)束本周的交易。

此前在澳洲東部夏令時(shí)周四中午，特朗普在白宮發(fā)表講話，宣布美國(guó)對(duì)伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)即將結(jié)束，但在此之前，美國(guó)加大了對(duì)伊朗的打擊力度，包括如果未能達(dá)成協(xié)議，將對(duì)伊朗的能源基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)動(dòng)攻擊。

他威脅說：「未來兩到三周，我們將對(duì)他們進(jìn)行極其猛烈的打擊。我們將把他們帶回石器時(shí)代。」

他并未提出重新開放被封鎖的霍爾木茲海峽的計(jì)劃，而是建議依賴該海峽運(yùn)輸石油的國(guó)家購(gòu)買美國(guó)原油，或干脆「占領(lǐng)」海峽。

他說：「去海峽，占領(lǐng)它，保護(hù)它，為你們自己使用。最困難的部分已經(jīng)完成了，所以接下來應(yīng)該很容易?！?/p>

由于市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)針對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)即將結(jié)束，油價(jià)一度回落至每桶100美元左右。但在特朗普發(fā)表演說后，油價(jià)飆升，在澳洲股市收盤時(shí)突破每桶107美元。

股票交易平臺(tái)富途（Moomoo）的市場(chǎng)策略師麥卡錫（ Michael McCarthy）表示，原油價(jià)格的反彈終結(jié)了本周股市的上漲勢(shì)頭，而先前的股市上漲主要由華爾街的盲目樂觀情緒推動(dòng)。

他說：「實(shí)際情況沒有改變。如果有什么變化的話，那就是局勢(shì)在緩慢惡化，因?yàn)椋ㄒ晾手С值模┖溲b威脅要封鎖波斯灣產(chǎn)油國(guó)的另一個(gè)通道。」

由于風(fēng)險(xiǎn)情緒令全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景及大宗商品需求承壓，澳洲股市的上市礦產(chǎn)股遭到拋售。

黃金股承壓尤為嚴(yán)重，金價(jià)兌美元走強(qiáng)后又跌至每安士4,647美元（6,757澳元）。

本地三大礦產(chǎn)股必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）和Fortescue股價(jià)分別大幅下挫2.5%至4%。

通常被視為股市風(fēng)向標(biāo)的重量級(jí)金融板塊指數(shù)表現(xiàn)出人意料的抗跌能力，降幅不到0.2%，這主要得益于聯(lián)邦銀行（CBA）和澳紐銀行（ANZ）對(duì)整體疲軟的金融板塊起到了一定的支撐作用。

在戶外活動(dòng)服裝與用具品牌Kathmandu的母公司KMD Brands完成關(guān)鍵融資階段后，其股價(jià)暴跌超過一半，受此影響，非必需消費(fèi)品板塊指數(shù)下跌超過1%。

傳統(tǒng)上視為防御性股類的必需消費(fèi)品板塊指數(shù)則上漲1.3%，投資者在鋪天蓋地的負(fù)面新聞中尋求避險(xiǎn)天堂。

展望未來，牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）預(yù)計(jì)中東軍事沖突將持續(xù)約兩個(gè)月，霍爾木茲海峽的通行能力將在5月份恢復(fù)到50%左右，并在2026年底前逐步恢復(fù)正常。

但該研究院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥考利（ Harry McAuley）表示，隨著緩和局勢(shì)的機(jī)會(huì)日益減少，中東軍事沖突的持續(xù)可能會(huì)引發(fā)澳洲經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。

麥考利在一份研究簡(jiǎn)報(bào)中寫道：「交通運(yùn)輸、制造業(yè)和采礦業(yè)尤其脆弱?！?/p>

他寫道，如果戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)到5月以后，澳洲國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率在2026年可能會(huì)驟降至1.4%，然后在2027年回升至2.1%，因?yàn)槊客?50美元的油價(jià)將推高全球通脹率至7.7%。

麥考利表示：「農(nóng)業(yè)同樣面臨風(fēng)險(xiǎn)，需要在中期內(nèi)權(quán)衡使用更昂貴、更稀缺的肥料資源和降低產(chǎn)量之間的利弊?！?/p>

澳洲上市公司

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星億娛樂獲美資5.5 億澳元融資 新股東治下財(cái)務(wù)重組邁出關(guān)鍵一步

在博彩巨頭百利公司（Bally's Corporation）成為新任控股股東后，星億娛樂集團(tuán)（Star Entertainment）將從美國(guó)私人信貸機(jī)構(gòu)WhiteHawk Capital Partners 借款約5.5 億澳元，以重組其極度吃緊的財(cái)務(wù)狀況。

這家在悉尼、布里斯本和黃金海岸擁有賭場(chǎng)的娛樂巨頭表示，已與WhiteHawk 達(dá)成協(xié)議，將對(duì)其全部債務(wù)進(jìn)行再融資，并獲得用于日常運(yùn)營(yíng)的資金。

這筆3.9 億美元（約合5.5 億澳元）的融資將取代去年同期簽署的現(xiàn)有4.3 億澳元融資。由于當(dāng)時(shí)公司財(cái)務(wù)狀況惡化，舊協(xié)議帶有極為苛刻的附加條件。

在過去的一年里，亞洲高凈值賭客來源中斷以及嚴(yán)重的洗錢隱患導(dǎo)致星億娛樂幾近倒閉，并在巨額債務(wù)壓力下舉步維艱。自11 月起，這家目前市值不足7.7 億澳元的公司一直由百利公司及其本土合作伙伴億萬(wàn)富翁馬西森（Mathieson）家族掌控。

新所有者一直致力于在更廣泛的扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略下，為星億娛樂的債務(wù)進(jìn)行再融資，以確保更優(yōu)惠的貸款條款。星億娛樂并未透露WhiteHawk Capital 融資便利的具體條款，僅表示其期限為三年，且貸款利率與公司近期達(dá)成的協(xié)議基本一致。

星億娛樂此前的貸款方包括Soul Patts、Macquarie、Perpetual 和德意志銀行（Deutsche Bank）。盡管這些機(jī)構(gòu)多次豁免了違約條款，但收取的費(fèi)用被百利公司認(rèn)為過高。據(jù)悉，貸款方曾要求收取高達(dá)2000 萬(wàn)澳元的費(fèi)用（約占貸款總額的5%）作為豁免違約條款的代價(jià)。

債務(wù)再融資曾是前任首席執(zhí)行官麥肯（Steve McCann）于2024 年7 月入職后的首要任務(wù)之一。他當(dāng)時(shí)將4.5 億澳元的高級(jí)融資額度削減至3.34 億澳元，并用1 億澳元的超級(jí)高級(jí)債務(wù)替換了部分額度，同時(shí)向貸款人承諾了包括黃金海岸資產(chǎn)在內(nèi)的額外抵押擔(dān)保。

麥肯于去年12 月突然辭職，任內(nèi)他還采取了一系列措施防止星億財(cái)務(wù)崩盤，包括出售悉尼星億會(huì)展中心，以及向合資伙伴周大福企業(yè)和遠(yuǎn)東發(fā)展轉(zhuǎn)讓其在布里斯本皇后碼頭（Queen's Wharf）區(qū)50% 的股份。然而，由于后者尚未簽署長(zhǎng)篇正式文件，這意味著星億仍需承擔(dān)7 億澳元的債務(wù)。

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Treasury Wine Estates股價(jià)飆升，經(jīng)紀(jì)商指出其“拆分價(jià)值”機(jī)遇

Treasury Wine Estates的第二大股東持續(xù)每日增持股份。

在經(jīng)紀(jì)商強(qiáng)調(diào)Penfolds母公司Treasury Wine Estates的股價(jià)低于其拆分價(jià)值后，該公司股價(jià)在過去一周上漲了6.5%。

3月27日，受經(jīng)紀(jì)商CLSA向客戶指出這一機(jī)遇的推動(dòng)，該公司股價(jià)上漲7%至3.62澳元。CLSA表示，對(duì)于愿意支持首席執(zhí)行官Sam Fischer轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的投資者而言，這提供了一個(gè)極具吸引力的機(jī)會(huì)。

這家市值27億澳元的釀酒商，其股價(jià)在六個(gè)月內(nèi)暴跌50%，一年內(nèi)暴跌63%，原因是年輕消費(fèi)者對(duì)葡萄酒的需求下降。但CLSA表示，盡管該公司資產(chǎn)蘊(yùn)含內(nèi)在價(jià)值，其股票“實(shí)際上并未按持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的估值進(jìn)行交易”。

CLSA估計(jì)，截至6月30日，Treasury Wine的賬面有形凈資產(chǎn)為3.40澳元，到2027財(cái)年將升至3.70澳元，這意味著目前該股票的交易價(jià)格接近賬面價(jià)值。

然而，基于對(duì)該公司高端葡萄酒庫(kù)存價(jià)值的假設(shè)，該經(jīng)紀(jì)商的“調(diào)整后”有形凈資產(chǎn)估值為7.10澳元。

“我們長(zhǎng)期以來一直將7.10澳元的調(diào)整后有形凈資產(chǎn)視為對(duì)其價(jià)值的‘極端保守’評(píng)估，從未想過該股票會(huì)接近賬面價(jià)值，”CLSA向客戶表示。

“我們認(rèn)為，目前該股票的交易價(jià)格低于其拆分價(jià)值。”

該經(jīng)紀(jì)商指出，烈酒行業(yè)近期的并購(gòu)活動(dòng)——包括Pernod Ricard與Brown-Forman的談判（若達(dá)成將組建全球最大的烈酒制造商）——使得投資者一直關(guān)注Treasury Wine被收購(gòu)的可能性。

Treasury Wine的空頭頭寸處于高位，部分投資者押注該公司會(huì)進(jìn)行融資，但CLSA及市場(chǎng)普遍預(yù)期顯示，該公司并無融資必要。

值得注意的是，截至3月20日，空頭已平倉(cāng)2900萬(wàn)股。

該公司第二大股東、法國(guó)投資者Olivier Goudet旗下的Platin公司持續(xù)每日增持股份，目前已持有6.13%的股份，價(jià)值約2.7億澳元。

Goudet先生向《澳大利亞人報(bào)》表示，他認(rèn)為該公司“存在根本性低估”，并可能將其持股比例提升至略低于20%。

Fischer先生自10月上任以來做出了一系列艱難決策，包括計(jì)提7.51億澳元的減值，并取消中期股息，以在戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)前鞏固資產(chǎn)負(fù)債表。

CLSA的報(bào)告表明，投資者開始認(rèn)識(shí)到這只受挫股票的價(jià)值。

一些人認(rèn)為，Bain Capital和KKR等私募股權(quán)公司可能會(huì)關(guān)注該公司，但也有信號(hào)顯示這種可能性不大。

此外，當(dāng)前的伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)已導(dǎo)致全球許多交易商暫停交易，直至市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。

周三，該公司股價(jià)收盤上漲5澳分，至3.76澳元。

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Calvary及其支持者擬收購(gòu)Healthscope，出價(jià)細(xì)節(jié)曝光

澳大利亞第二大私營(yíng)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商Healthscope去年破產(chǎn)，背負(fù)著約16億澳元的貸款。

Healthscope的破產(chǎn)管理人已收到卡爾瓦里醫(yī)療保健（Calvary Health Care）及其他一組競(jìng)標(biāo)者的提議，以與當(dāng)前的非營(yíng)利性計(jì)劃競(jìng)爭(zhēng)。消息人士稱，他們將以接近4億澳元的價(jià)格收購(gòu)這家澳大利亞第二大私營(yíng)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商的剩余業(yè)務(wù)。

據(jù)DataRoom了解，卡爾瓦里醫(yī)療保健、太平洋股權(quán)伙伴公司（Pacific Equity Partners）以及獨(dú)立醫(yī)生主導(dǎo)的團(tuán)體已提出一項(xiàng)報(bào)價(jià)，擬聯(lián)合收購(gòu)Healthscope的所有剩余業(yè)務(wù)，確保醫(yī)院繼續(xù)運(yùn)營(yíng)并避免關(guān)閉——這也是非營(yíng)利性結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)初衷。

消息人士透露，所有競(jìng)標(biāo)方的報(bào)價(jià)總和約為4億澳元，此外，卡爾瓦里還將支付Healthscope的所有總部成本——他們認(rèn)為，根據(jù)目前擺在桌面上的非營(yíng)利性計(jì)劃，這些成本約為1億澳元。

消息人士表示，據(jù)估計(jì)，通過這筆交易，貸款人每投資1澳元可收回約70至75澳分。

破產(chǎn)管理人已售出5家Healthscope醫(yī)院，并將北部海灘醫(yī)院（Northern Beaches Hospital）交還給新南威爾士州政府，籌集了約7億澳元用于償還16至18億澳元的貸款人債務(wù)。

包括峽谷伙伴公司（Canyon Partners）和波盧斯資本（Polus Capital）在內(nèi)的對(duì)沖基金，從Healthscope的原始貸款人手中購(gòu)買了折價(jià)債務(wù)，并控制著約三分之一的債務(wù)。

此前，波盧斯資本和Canyton被認(rèn)為支持轉(zhuǎn)為非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，但有消息人士稱，最新交易的條款將為他們帶來重大意外收益，使其在一年內(nèi)資金翻倍以上。

破產(chǎn)管理人麥格拉思尼科爾（McGrathNicol）拒絕置評(píng)。

然而，接近破產(chǎn)管理人的消息人士表示，管理人認(rèn)為該價(jià)值主張并不比競(jìng)標(biāo)者此前提出的報(bào)價(jià)高出多少，且存在執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。

管理人仍完全致力于非營(yíng)利性的PurposeCo模式，并質(zhì)疑最新提議能否在其既定時(shí)間框架（7月1日前）內(nèi)執(zhí)行。

根據(jù)迄今為止的資產(chǎn)出售情況，債權(quán)人平均每1澳元僅能收回約40澳分，這對(duì)于以該價(jià)格購(gòu)買貸款、希望獲得意外收益的對(duì)沖基金而言，是一個(gè)令人失望的結(jié)果。

這使得破產(chǎn)管理人麥格拉思尼科爾不得不重新認(rèn)真評(píng)估其已宣布的、讓Healthscope以非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)形式繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的計(jì)劃。

該計(jì)劃涉及將Healthscope置于破產(chǎn)管理狀態(tài)的貸款人，將通過重組后的業(yè)務(wù)逐步收回資金——作為非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，該業(yè)務(wù)每年可節(jié)省高達(dá)1億澳元的工資稅。

其他競(jìng)標(biāo)者持續(xù)向麥格拉思尼科爾施壓，要求其重新考慮轉(zhuǎn)為慈善機(jī)構(gòu)的計(jì)劃，這些替代報(bào)價(jià)仍在管理人面前。

管理人的非營(yíng)利性計(jì)劃需要獲得貸款人和房東的雙方同意，但目前雙方均未簽訂正式協(xié)議。

麥格拉思尼科爾尚未確定新實(shí)體的可持續(xù)債務(wù)負(fù)擔(dān)和租金設(shè)定，盡管其計(jì)劃在2026年年中使該非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)投入運(yùn)營(yíng)。

據(jù)DataRoom了解，作為修訂后提議的一部分，擁有私營(yíng)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商Healthe Care的太平洋股權(quán)伙伴公司（PEP）將接手Healthscope位于悉尼的威爾士親王醫(yī)院（Prince of Wales hospital），以及維多利亞州的5家醫(yī)院——HMC資本是這些醫(yī)院的房東。

由杰富瑞集團(tuán)（Jefferies）提供咨詢、并得到房東西北醫(yī)療保健地產(chǎn)公司（Northwest Healthcare Properties）支持的卡爾瓦里醫(yī)療保健，最終將擁有16家醫(yī)院。

3家醫(yī)院將由醫(yī)生主導(dǎo)的財(cái)團(tuán)Acurio Health控制，另外2家由另一個(gè)財(cái)團(tuán)KnG Group控制。

西澳大利亞州的芒特醫(yī)院（Mount Hospital）也已確定了運(yùn)營(yíng)商。

最新提議還得到了大衛(wèi)·迪皮拉（David Di Pilla）控制的房東HMC資本的支持——該公司此前曾安排非營(yíng)利性運(yùn)營(yíng)商Epworth運(yùn)營(yíng)Healthscope在維多利亞州的醫(yī)院，而根據(jù)最新提議，這些醫(yī)院現(xiàn)在將由PEP控制。

得知最新修訂交易的消息后，HMC資本的股價(jià)上漲了16%。

此前，Healthscope老板蒂諾·拉·斯皮納（Tino La Spina）因與破產(chǎn)管理人麥格拉思尼科爾在“以非營(yíng)利性醫(yī)院計(jì)劃維持Healthscope運(yùn)營(yíng)”的方式上存在分歧，于上月突然離職。

麥格拉思尼科爾表示，轉(zhuǎn)為非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)將保住1.8萬(wàn)個(gè)工作崗位，并維持31家醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)，避免因?qū)I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給多個(gè)新所有者而造成的混亂。

獵頭公司亨德里克&斯特拉格斯（Hendrick & Struggles）一直在尋找潛在董事加入Healthscope董事會(huì)。

房東HMC資本和西北醫(yī)療保健地產(chǎn)投資信托基金（NorthWest Healthcare Properties REIT）一直反對(duì)此次轉(zhuǎn)型，因?yàn)檫@將迫使他們接受租金削減。

Healthscope的房東一直支持其他機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)該業(yè)務(wù)，例如在行業(yè)內(nèi)口碑良好的卡爾瓦里醫(yī)療保健。

前澳洲航空（Qantas）高管拉·斯皮納先生及其團(tuán)隊(duì)于去年5月布魯克菲爾德（Brookfield）將公司控制權(quán)移交貸款人后加入，負(fù)責(zé)穩(wěn)定業(yè)務(wù)。

根據(jù)管理人的計(jì)劃，Healthscope將作為慈善實(shí)體運(yùn)營(yíng)，削減總部成本，并將所有盈余重新投資于業(yè)務(wù)。

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