3月30日，全國外三元生豬均價跌至9.33元/公斤，創(chuàng)下2018年6月以來的七年新低。部分地區(qū)甚至探到9.0元/公斤以下。

這意味著什么？一頭120公斤的生豬，在養(yǎng)殖戶手里只能賣到1100元左右。而養(yǎng)這頭豬的成本是多少？飼料、水電、人工、疫苗加起來，要1500元左右。賣一頭，虧三四百塊。

與此同時，你在菜市場買一斤五花肉，還是要掏出十幾塊錢。沈陽超市1.99元的特價豬肉是秒殺限購，成都農(nóng)貿(mào)市場前腿肉9元一斤，線上平臺4.9元的鮮豬肉是優(yōu)惠活動——這些都不是你隨時能買到的日常價。

一邊是養(yǎng)殖戶“賣一頭虧一頭”，一邊是消費者“沒覺得便宜多少”。這中間的錢，到底去哪了？

養(yǎng)殖戶在虧錢，虧到什么程度？

先看養(yǎng)殖端的真實處境。

河南正陽縣光明豬業(yè)有限公司總經(jīng)理鐘長銀算了一筆賬：豆粕漲到每噸3000多元，飼料成本蹭蹭往上躥，每頭豬虧損約300元。“按去年養(yǎng)殖規(guī)模6000頭算，今年可能要虧200萬元?！?/p>

山東德州的劉新武養(yǎng)豬27年，他算得更細：飼料1000塊，電費、水費、人工、房屋費用、豬苗費用加起來，一頭豬成本1500塊左右。按現(xiàn)在的價格，一頭豬最低虧300-400元。

這不是個體戶的困境。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，3月20日，自繁自養(yǎng)一頭豬平均虧297.68元。卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)更扎心——3月中旬，養(yǎng)殖端平均每頭虧損約225元。

連成本控制能力行業(yè)領(lǐng)先的牧原股份也扛不住了。公司2025年平均養(yǎng)殖成本降至12元/公斤左右，但當前豬價已跌破10元/公斤。成本與價格倒掛，每公斤豬肉虧損約2元。公司1月、2月銷售收入同比分別下滑11.93%、23.98%。

溫氏股份2月銷售收入創(chuàng)下2025年以來最低，唐人神銷量漲了，收入?yún)s掉了兩成。整個行業(yè)，從散養(yǎng)戶到上市公司，都在經(jīng)歷一場漫長的“失血”。

豬價為什么跌得這么狠？

答案很簡單：豬太多了，吃的人卻沒多起來。

先說供給端。2025年末，全國能繁母豬存欄量3961萬頭，高于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部設(shè)定的3900萬頭正常保有量上限。這個“高出”的數(shù)字，正在源源不斷地轉(zhuǎn)化成市場上的豬肉。

更關(guān)鍵的是，養(yǎng)豬的效率大幅提升了。行業(yè)PSY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）從2018年的16頭飆升至26頭以上，增幅超60%。能繁母豬的效率每年以0.7頭的速度提升。同樣存欄量的母豬，能產(chǎn)出更多仔豬。

還有出欄節(jié)奏的問題。受2月春節(jié)假期影響，不少養(yǎng)殖主體出欄計劃完成度不足，部分未出欄的豬源順延至3月集中上市。行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月樣本養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄計劃環(huán)比2月增加22.54%。階段性的供給增量，進一步加大了市場供應壓力。

再說需求端。春節(jié)一過，豬肉消費就進入一年中最淡的時期。按常年規(guī)律，節(jié)后豬肉消費比節(jié)前下降15%到20%。很多家庭春節(jié)囤的肉還沒吃完，這時候買肉的人自然少了。

更深層的變化是：中國人的餐桌，不再只有豬肉“唱主角”了。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，豬肉占肉類消費比重從2018年的62.1%降到了2025年的57.8%。雞肉、牛肉、羊肉，甚至水產(chǎn)品，都在分流原本屬于豬肉的份額。

“供強”撞上“需弱”，豬價只能往下走。中國農(nóng)業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇的判斷很直接：上半年肉價可能總體處于低位，反彈可能性不大。

降價了，為什么你買肉還是沒感覺？

這個問題，才是真正讓普通人困惑的。原因有三層。

第一層：價格被“層層過濾”。

一頭活豬從養(yǎng)殖戶手中賣出，只是漫長旅程的第一站。接下來，它要經(jīng)過屠宰、運輸、冷藏、批發(fā)、零售等多個環(huán)節(jié)，每一環(huán)都要加上人工、攤位租金、冷鏈運輸?shù)裙潭ǔ杀尽?/p>

河南一位屠宰場經(jīng)營者告訴記者，他的廠里日屠宰量被嚴格控制在300頭左右，屠宰業(yè)務這塊，往年每天1400多頭，現(xiàn)在只有1100頭左右。終端走貨慢，屠宰企業(yè)只能以銷定產(chǎn)，固定成本攤到每斤肉上反而更高了。

農(nóng)貿(mào)市場里的夫妻店，即便把豬肉價格定在10元左右一斤，看起來比批發(fā)價高，但扣除攤位租金、運輸費用、人工水電等開支后，一天賣一頭豬，也就掙個辛苦錢。生豬降價的利潤在層層傳遞中被稀釋，最終到消費者手里時，降幅已所剩無幾。

第二層：網(wǎng)上的“特價”，不等于菜市場的“日常價”。

沈陽1.99元的豬腿肉是秒殺價，限購3斤；福州4.9元的豬肉是線上優(yōu)惠。這些特定渠道、特定時間的促銷價格，是引流手段，并不是每個菜市場、每個時間段都能買到的日常價格。

第三層：你買的豬肉，可能不在降價行列里。

市場上售賣的豬肉并非只有一種。普通大眾化豬肉價格跌幅明顯，但黑豬肉、土豬肉等品類價格相對穩(wěn)定，降幅很小。如果消費者習慣購買這類豬肉，自然感受不到整體市場的降價趨勢。

再加上，一斤便宜兩三塊，買兩斤也就省五六塊錢。這點實惠在日常生活開支中幾乎可以忽略不計。而“暴跌”“跳水”等詞匯拉高了心理預期，當消費者帶著“白菜價”的期待走進菜市場，面對十幾塊一斤的現(xiàn)實，落差感便成了“沒感覺”的根源。

政府已經(jīng)在出手了

面對持續(xù)下跌的豬價，政策端正在釋放“托底”信號。

3月，國家發(fā)展改革委聯(lián)合財政部等部門啟動2026年首輪中央凍豬肉收儲，總量達1萬噸。各地也在同步加大收儲力度。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合國家發(fā)展改革委提出，要將能繁母豬存欄量調(diào)控目標下調(diào)至3650萬頭左右，并要求企業(yè)調(diào)減年度出欄量。這意味著政策層面已經(jīng)意識到，3900萬頭的上限在當前效率提升的背景下仍然偏高，需要進一步壓減。

業(yè)內(nèi)普遍認為，官方收儲將在一定程度上穩(wěn)定市場情緒，預計短期內(nèi)豬價下跌空間有限，或以震蕩磨底為主。但受制于供強需弱影響，漲幅可能不及預期，市場仍需在供需平衡中逐步實現(xiàn)價格企穩(wěn)回升。

關(guān)于拐點，有機構(gòu)預測可能在2026年三季度出現(xiàn)。從周期傳導看，能繁母豬存欄變化傳導至生豬出欄需約10個月。2025年三季度起，行業(yè)已開始主動調(diào)減能繁母豬存欄，這一去化效果將在2026年二季度末逐步顯現(xiàn)，三季度供應壓力邊際緩解。

回到最初的問題：中間的錢去哪了？

答案不是被誰“吃掉”了，而是在漫長的產(chǎn)業(yè)鏈條中，被固定成本消耗掉了，被流通環(huán)節(jié)攤薄了，被品類差異稀釋了。

養(yǎng)殖戶在虧錢，是因為豬價跌破了成本線；消費者沒感覺，是因為從豬圈到餐桌，每一個環(huán)節(jié)都有剛性成本——運輸要油錢，屠宰要人工，攤位要租金。這些成本不會因為豬價下跌而減少，生豬降價的利潤在層層傳遞中被消耗，到你手里時，已經(jīng)所剩無幾。

這中間沒有“黑心中間商”，只有一條笨重而真實的產(chǎn)業(yè)鏈。

對于養(yǎng)殖戶，這是一場漫長的“失血”。對于消費者，這是一場“降了但沒完全降”的困惑。而對于整個行業(yè)，這輪深度虧損正在倒逼一件事：產(chǎn)能去化。只有當能繁母豬存欄真正降下來，只有當供需重新匹配，豬價才能走出泥潭。

2026年的豬價，大概率是“前低后高”。上半年，養(yǎng)殖戶還要繼續(xù)熬；下半年，或許能見到曙光。但無論拐點何時來，一個更長期的問題已經(jīng)擺在面前：中國生豬產(chǎn)業(yè)如何擺脫“大漲大跌”的周期困局，從“靠規(guī)模賺錢”轉(zhuǎn)向“靠技術(shù)、靠品質(zhì)、靠品牌賺錢”？

這個問題，比“錢去哪了”更值得深思。