進(jìn)入4月以來(lái)，豬價(jià)進(jìn)一步下跌，據(jù)研訊社，4月批發(fā)均價(jià)約7元/斤～8元/斤，生豬價(jià)跌破10元/公斤，甚至接近成本價(jià)；同時(shí)豬糧比創(chuàng)多年新低，自繁自育模式頭均虧損超400元，即使頭部?jī)?yōu)秀企業(yè)，成本仍在10元/公斤以上，這些企業(yè)跌破成本線后也在持續(xù)虧損。

隨著豬價(jià)觸及歷史底部，豬糧比價(jià)出現(xiàn)歷史極端低值，行業(yè)進(jìn)入深度虧損、產(chǎn)能去化的危機(jī)狀態(tài)。生豬主連期貨近期出現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，反映市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)。然而，考慮到目前能繁母豬存欄持續(xù)高位，真正的周期拐點(diǎn)需要等待更明確、更徹底的產(chǎn)能去化信號(hào)，短期反彈持續(xù)性存疑，但大周期底部逐步確立。中信建投期貨表示，從歷史和市場(chǎng)機(jī)制看，考慮到本輪豬糧比價(jià)已比2018年、2021年、2022年幾輪周期底部更低，現(xiàn)階段豬糧比價(jià)已基本處于底部區(qū)域，短期不排除仍有理論下行空間，但產(chǎn)業(yè)也可能呈現(xiàn)以時(shí)間換空間的博弈，在低價(jià)區(qū)域磨底更長(zhǎng)時(shí)間。

豬周期進(jìn)入磨底狀態(tài)，左側(cè)布局性價(jià)比提升。截至4月15日，農(nóng)業(yè)ETF華夏(516810.SH)連續(xù)5個(gè)交易日獲得資金凈流入。該ETF跟蹤指數(shù)持倉(cāng)農(nóng)業(yè)化工、種植業(yè)、生豬養(yǎng)殖等多個(gè)細(xì)分板塊龍頭，充分受益反內(nèi)卷、化工周期、種業(yè)安全、豬周期反轉(zhuǎn)等多重共振，降低押注單一行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。目前估值處于歷史低位水平（22.70倍，處于指數(shù)基日以來(lái)14.53%分位）。投資者可以借道ETF布局農(nóng)業(yè)低位反彈機(jī)會(huì)，ETF有低門檻、分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)被動(dòng)跟蹤指數(shù)，持倉(cāng)透明、風(fēng)格不漂移。聯(lián)接A：016077；聯(lián)接C：016078。