4月7日，國產(chǎn)AI芯片龍頭寒武紀(jì)股價盤中大漲10%，領(lǐng)跑AI算力板塊。同時，芯原股份、沐曦股份、海光信息等產(chǎn)業(yè)鏈個股同步走強。截至午間休市，寒武紀(jì)股價漲10.9%，報1137.78元，總市值4,798億元。

據(jù)OpenRouter最新數(shù)據(jù)測算，在3月30日至4月5日這一周，中國AI大模型周度調(diào)用量達(dá)到12.96萬億Token，環(huán)比增長逾31%，連續(xù)第五周超越美國。同期，美國AI大模型周調(diào)用量為3.03萬億Token，環(huán)比僅微增0.76%。全球調(diào)用量排名前六的均為中國AI大模型，阿里千問3.6系列位居榜首。

這一數(shù)據(jù)是近期Token需求持續(xù)爆發(fā)的延續(xù)。3月23日，中國發(fā)展高層論壇2026年年會披露，今年3月中國日均Token調(diào)用量已突破140萬億。相比2024年初的1000億增長超千倍。從日均140萬億到周度12.96萬億，兩組數(shù)據(jù)相互印證，Token消耗的快速增長趨勢清晰可見。

與此同時，國產(chǎn)大模型的商業(yè)化需求也在加速釋放。3月31日晚，智譜CEO張鵬在2025年年報業(yè)績說明會上表示，2026年一季度智譜API調(diào)用定價提升83%，即便如此，市場依然供不應(yīng)求，調(diào)用量增長400%。這一數(shù)據(jù)表明，國產(chǎn)大模型已經(jīng)從免費試用階段進(jìn)入真實的付費商業(yè)化階段，底層算力需求持續(xù)吃緊。

Token作為AI大模型時代的核心計量單位，其調(diào)用量的持續(xù)攀升直接反映了國產(chǎn)大模型的商業(yè)化落地速度已趕超海外。調(diào)用量增長的背后，是越來越多的企業(yè)和開發(fā)者將國產(chǎn)大模型集成到實際業(yè)務(wù)中，形成了真實、高頻、不可逆的算力需求。

更值得關(guān)注的是，AI應(yīng)用正從對話式Chatbot向更復(fù)雜的AI Agent演進(jìn)。行業(yè)共識顯示，AI Agent的Token消耗量較傳統(tǒng)對話式AI呈指數(shù)級躍升，Anthropic實測數(shù)據(jù)顯示單Agent消耗約為對話模式的4倍，多Agent系統(tǒng)則高達(dá)15倍。這意味著算力需求的增長并非線性，而是存在量級躍遷的可能。

算力需求爆發(fā)的最直接受益方，是國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈。在國產(chǎn)替代加速推進(jìn)的背景下，AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的國產(chǎn)化率正在快速提升。據(jù)中信建投研報，2025年中國AI加速卡市場總出貨量約400萬張，國產(chǎn)AI加速卡份額超40%。國金證券認(rèn)為，國產(chǎn)Token量突破140萬億，國內(nèi)算力廠商已進(jìn)入業(yè)績臨界點。

寒武紀(jì)作為國產(chǎn)AI芯片龍頭，已率先交出業(yè)績答卷。公司2025年年報顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入65億元，同比大增453.2%；歸母凈利潤20.6億元，上市以來首次實現(xiàn)年度盈利，凈利潤同比增速高達(dá)555%。其中，云端產(chǎn)品線收入占比超過99%，標(biāo)志著公司已從技術(shù)研發(fā)階段全面邁入規(guī)?；虡I(yè)落地階段。

從更宏觀的視角看，中國AI大模型周調(diào)用量反超美國，不僅是一個數(shù)字上的超越，更是產(chǎn)業(yè)邏輯的確認(rèn)。算力不再是短期主題，而是一條由真實需求驅(qū)動的持續(xù)增長曲線。國產(chǎn)AI芯片替代正在從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，從預(yù)期走向業(yè)績。

封面圖片來源：寒武紀(jì)官網(wǎng)