2025年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在5.0%的增速中展現(xiàn)出韌性，但投資首度負(fù)增長(zhǎng)、物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行、房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整等結(jié)構(gòu)性壓力不容忽視；國(guó)際市場(chǎng)上，美國(guó)對(duì)華服裝進(jìn)口同比銳減35.5%，而越南對(duì)美出口逆勢(shì)增長(zhǎng)10.7%，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)正在加速。旭日集團(tuán)研究與發(fā)展部編撰本篇報(bào)告，系統(tǒng)梳理2025年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)、宏觀政策走向、各國(guó)服裝貿(mào)易數(shù)據(jù)、消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)及2026年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

2025年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)情況及各國(guó)服裝貿(mào)易報(bào)告

一、2025年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)情況

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況

2025年，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.0%。分季度看，四季度同比增長(zhǎng)4.5%。四季度名義增速3.9%，低于實(shí)際增速0.6個(gè)百分點(diǎn)，但名義與實(shí)際增速的倒掛差較三季度收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)，通縮壓力略有緩解。分產(chǎn)業(yè)看，第三產(chǎn)業(yè)增速最快，同比增長(zhǎng)5.4%；第二產(chǎn)業(yè)增速持續(xù)放緩。最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為52.9%，占比小幅回落，但仍位于“三駕馬車”之首；貨物和服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)率為31.1%，較三季度提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。資本形成總額貢獻(xiàn)率為16.0%，雖較三季度提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于低位水平，投資需求呈減弱態(tài)勢(shì)。超六成省市GDP增速等于或高于全國(guó)，其中西藏同比增長(zhǎng)7.0%，居全國(guó)首位；廣東同比增長(zhǎng)3.9%，增速低于全國(guó)，其中固定資產(chǎn)投資同比下降17.3%，房地產(chǎn)投資持續(xù)疲弱。部分國(guó)際機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但預(yù)測(cè)增速多在4.5%以內(nèi)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期主要得益于財(cái)政刺激、非美市場(chǎng)出口增加以及寬松政策對(duì)內(nèi)需的支撐，但通脹維持低位、投資放緩、房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱、貿(mào)易不確定性風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，均將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）工業(yè)生產(chǎn)情況

2025年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.9%。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.6%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)三年下降態(tài)勢(shì)。在“反內(nèi)卷”政策作用下，物價(jià)降幅收窄，企業(yè)成本壓力有所緩解，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.6%，環(huán)比連續(xù)3個(gè)月上漲，但在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、居民消費(fèi)信心回升之前，PPI仍面臨持續(xù)下行壓力，預(yù)計(jì)2026年累計(jì)同比下降1.0%左右。2026年1月，PPI同比下降1.4%，降幅持續(xù)收窄。

（三）居民消費(fèi)情況

2025年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與2024年持平。12月CPI同比增長(zhǎng)0.8%，增速創(chuàng)34個(gè)月以來新高；核心CPI同比增長(zhǎng)1.2%，增速連續(xù)4個(gè)月保持在1.0%以上，預(yù)計(jì)2026年物價(jià)小幅回升，但消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力不足，整體CPI增速仍處于底部區(qū)間。2026年1月，CPI同比增長(zhǎng)0.2%。2025年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%，其中12月當(dāng)月增速放緩至0.9%。限額以上服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額累計(jì)增長(zhǎng)3.2%，增速比1-11月放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)。2025年，穿類商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)1.9%，增速比1-11月放緩1.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)在物價(jià)回暖、積極政策的帶動(dòng)下，2026年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速溫和回升至4.5%。

（四）投資情況

2025年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資額同比下降0.5%，降幅持續(xù)擴(kuò)大，為有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來首度年度負(fù)增長(zhǎng)。其中，民間固投同比下降6.4%，連續(xù)3年負(fù)增長(zhǎng)。全國(guó)固定資產(chǎn)投資額（不含房地產(chǎn)投資）同比下降0.5%。基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)投資同比分別下降1.5%和2.2%，降幅雖有所擴(kuò)大，但預(yù)計(jì)項(xiàng)目開工將推動(dòng)基建投資增速企穩(wěn)回升。受需求預(yù)期偏弱及“反內(nèi)卷”政策影響，企業(yè)資本支出動(dòng)力不足，制造業(yè)投資同比僅增長(zhǎng)0.6%。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降17.2%，其中，12月同比下降36.8%，為2000年以來單月同比最大降幅。2025年，新建商品房銷售面積同比下降8.7%，降幅比1-11月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；新建商品房銷售額同比下降12.6%，降幅比1-11月擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)住宅市場(chǎng)成交規(guī)模存在結(jié)構(gòu)性回暖可能，價(jià)格整體保持平穩(wěn)。

（五）貿(mào)易情況

按美元計(jì)，2025年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口額同比增長(zhǎng)3.2%；其中，出口同比增長(zhǎng)5.5%，進(jìn)口增速與2024年持平。東盟、歐盟、美國(guó)仍為我國(guó)前三大出口貿(mào)易伙伴，其中，對(duì)東盟和歐盟出口額同比分別增長(zhǎng)13.4%和8.4%，對(duì)美國(guó)出口額同比下降19.9%。對(duì)“一帶一路”共建國(guó)家出口同比增長(zhǎng)10.6%，東盟占“一帶一路”共建國(guó)家出口比重達(dá)34.8%，其中越南占比最高。我國(guó)對(duì)非美國(guó)家和地區(qū)出口額增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，12月，我國(guó)對(duì)非洲、拉美和印度出口同比分別增長(zhǎng)21.8%、9.8%和22.1%。從產(chǎn)品類別來看，12月汽車和集成電路出口額增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同比分別增長(zhǎng)71.7%和47.7%，而燈具、玩具、箱包等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口額則連續(xù)5個(gè)月兩位數(shù)下滑。在中美博弈節(jié)奏變換與全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)的背景下，出口雖承壓但也有結(jié)構(gòu)性支撐，預(yù)計(jì)2026年貨物貿(mào)易出口額增速在4.5%左右。

二、2025年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策

（一）宏觀政策

根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，2026年宏觀政策取向上要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。增強(qiáng)宏觀政策取向一致性和有效性，將經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評(píng)估，加強(qiáng)財(cái)政政策與金融政策協(xié)同、改革舉措與宏觀政策協(xié)同，確保各類政策措施同向發(fā)力、形成合力。健全預(yù)期管理機(jī)制，增強(qiáng)敘事能力，做好經(jīng)濟(jì)宣傳和輿論引導(dǎo)，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，有效提振社會(huì)信心。

（二）貨幣政策

2025年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2026年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長(zhǎng)、信貸投放均衡。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2025年第四季度例會(huì)指出，要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強(qiáng)貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和物價(jià)合理回升。綜合運(yùn)用多種工具，加強(qiáng)貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)。保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率。增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

（三）財(cái)政政策

2025年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策。12月底召開的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議指出，要擴(kuò)大財(cái)政支出盤子，確保必要支出力度；優(yōu)化政府債券工具組合，更好發(fā)揮債券效益；提高轉(zhuǎn)移支付資金效能，增強(qiáng)地方自主可用財(cái)力；持續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域保障；加強(qiáng)財(cái)政金融協(xié)同，放大政策效能。

三、2025年世界各國(guó)服裝出口情況

（一）全球服裝出口情況

2025年，中國(guó)服裝出口降幅擴(kuò)大，東南亞國(guó)家服裝出口增速普遍放緩，越南表現(xiàn)較為穩(wěn)定。中國(guó)服裝出口同比下降5.0%，其中，對(duì)美國(guó)、澳洲和新西蘭同比分別下降10.5%、1.9%和2.8%；對(duì)東盟出口同比下降20.1%，但對(duì)菲律賓、印度尼西亞和柬埔寨出口同比分別增長(zhǎng)4.4%、17.3%和62.7%；對(duì)歐盟出口同比增長(zhǎng)2.8%。孟加拉國(guó)服裝出口同比增長(zhǎng)放緩至0.9%，對(duì)美國(guó)出口同比增長(zhǎng)3.1%，對(duì)歐盟出口同比下降1.0%。巴基斯坦服裝出口同比增長(zhǎng)放緩至7.3%，其中針織服裝出口同比增長(zhǎng)7.2%，增速比1-9月放緩4.2個(gè)百分點(diǎn)。越南服裝出口同比增長(zhǎng)8.1%，對(duì)美國(guó)出口占比最大，同比增長(zhǎng)10.7%，但增速比1-9月放緩1.6個(gè)百分點(diǎn)。印度成衣出口同比增長(zhǎng)3.5%。2026年1月26日，印度與歐盟簽署了《印度—?dú)W盟自由貿(mào)易協(xié)議》，歐盟于7年間逐步對(duì)99.5%的印度進(jìn)口貨品豁免或削減關(guān)稅（包括海產(chǎn)、皮革、紡織品成衣、化學(xué)物、橡膠，以及鐵、銅、鎳等基本金屬，珠寶玉石）。協(xié)議預(yù)計(jì)2027年初生效，有助于印度擴(kuò)大出口。

表1 2025年各國(guó)服裝出口增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)總署、韓國(guó)海關(guān)、越南統(tǒng)計(jì)局、孟加拉國(guó)服裝制造商和出口商協(xié)會(huì)、巴基斯坦統(tǒng)計(jì)局、印度服裝出口促進(jìn)委員會(huì)）

（二）全球服裝進(jìn)口情況

2025年，除美國(guó)外，各國(guó)服裝進(jìn)口保持增長(zhǎng)，但增速普遍放緩。美國(guó)服裝進(jìn)口同比下降1.7%，比1-9月回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。澳大利亞紡織品、服裝和鞋類進(jìn)口同比增長(zhǎng)4.8%，增速比1-9月放緩2.3個(gè)百分點(diǎn)。新西蘭紡織服裝進(jìn)口同比增長(zhǎng)1.5%，增速比1-9月增幅放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。

表2 2025年各月各國(guó)服裝進(jìn)口增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局、美國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易行政辦公室、歐盟統(tǒng)計(jì)局、澳大利亞統(tǒng)計(jì)局、新西蘭統(tǒng)計(jì)局）

（三）美國(guó)服裝進(jìn)口情況

2025年，美國(guó)從亞洲7國(guó)進(jìn)口同比下降3.4%，其中從中國(guó)進(jìn)口服裝同比下降35.5%，從柬埔寨進(jìn)口服裝同比增長(zhǎng)26.9%。亞洲7國(guó)中，越南在美國(guó)的市場(chǎng)份額為34.9%，高于中國(guó)12.7個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)“Global Trade Alert”機(jī)構(gòu)估算，若調(diào)整加征15%關(guān)稅后，中國(guó)貨物出口至美國(guó)的加權(quán)平均關(guān)稅將由36.8%降至29.7%，稅率仍是最高；而通過國(guó)際郵政系統(tǒng)寄送的商品稅率為15%。

表3 2025年美國(guó)服裝進(jìn)口情況（單位：億美元，%）

（數(shù)據(jù)來源：美國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易行政辦公室）

（四）歐元區(qū)服裝進(jìn)口情況

2025年，歐元區(qū)從亞洲7國(guó)服裝進(jìn)口同比增長(zhǎng)3.6%，增速比1-9月放緩5.2個(gè)百分點(diǎn)。其中從中國(guó)服裝進(jìn)口同比下降0.7%，增速比1-9月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；從柬埔寨服裝進(jìn)口同比增長(zhǎng)12.3%。亞洲7國(guó)中，中國(guó)在歐元區(qū)的市場(chǎng)份額最大，占比為40.9%，孟加拉國(guó)的市場(chǎng)份額為28.8%。

表4 2025年歐元區(qū)服裝進(jìn)口情況（單位：億歐元，%）

（數(shù)據(jù)來源：歐盟統(tǒng)計(jì)局，只計(jì)算歐盟21國(guó)）

四、2025年世界各國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)情況

（一）消費(fèi)者信心情況

美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)有所回升，但仍低于2024年；歐元區(qū)相關(guān)數(shù)據(jù)表明消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、家庭財(cái)務(wù)狀況的預(yù)期均有所改善；在借貸成本下降及季節(jié)性因素的支撐下，新西蘭消費(fèi)者信心指數(shù)有所改善；澳大利亞消費(fèi)者信心指數(shù)反復(fù)回落，顯示消費(fèi)者對(duì)通脹回升、利率走勢(shì)等預(yù)期的前景存在擔(dān)憂。

表5 2025年各國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)

（數(shù)據(jù)來源：Trading Economics﹔注：美國(guó)：基準(zhǔn)為1966年一季度，數(shù)值= 100。歐元區(qū)：指數(shù)區(qū)間為-100～100，-100為極度缺乏信心，0為中立，100為極端信心。澳洲、新西蘭：指數(shù)＞100為樂觀居多，＜100為悲觀居多。）

（二）世界各國(guó)服裝服飾零售情況

2025年，美國(guó)服裝服飾店零售額同比增長(zhǎng)5.6%，增速比1-9月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；澳大利亞服裝、鞋類和配飾零售同比增長(zhǎng)2.7%，其中四季度同比增長(zhǎng)5.8%；三季度，新西蘭服裝鞋類和配飾零售同比增長(zhǎng)0.7%。

表6 世界各國(guó)零售及服裝服飾零售增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：聯(lián)邦儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、歐盟統(tǒng)計(jì)局、澳大利亞統(tǒng)計(jì)局、新西蘭統(tǒng)計(jì)局）

五、世界各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)2026年美國(guó)、新西蘭宏觀經(jīng)濟(jì)增速加快，澳大利亞及歐元區(qū)增速放緩。

表7 各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局、歐盟委員會(huì)、OECD、澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)局）

（二）通脹水平預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)2026年，除澳大利亞以外，各國(guó)通脹保持穩(wěn)定并溫和回落。

表8 各國(guó)通脹水平情況（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局、歐盟委員會(huì)、IMF、西太平洋銀行、澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)局）

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