最近在市場震蕩調(diào)整時，沉寂已久的創(chuàng)新藥板塊，在經(jīng)過幾個月的調(diào)整后，又再度表現(xiàn)活躍。

多只前期熱門創(chuàng)新藥都在本周有所表現(xiàn)。

不過，本輪創(chuàng)新藥領(lǐng)頭羊，相對之前一輪又有所不同，那么，今天就來看看創(chuàng)新藥最新四小龍，其優(yōu)勢亮點，以及財務(wù)含金量，看看誰是老大。

濟民健康，

優(yōu)勢：公司雙鴿品牌注射器具30年技術(shù)積淀，聚民生物為美國RTI貼牌生產(chǎn)安全注射器、安全注射針，年產(chǎn)能8.5億支。

亮點：公司布局ADSC、JCDC、JICt等Ⅰ類創(chuàng)新藥管線，適應(yīng)癥覆蓋視網(wǎng)膜色素變性、COPD、前列腺癌及泛癌種術(shù)后輔助治療，研發(fā)階段涵蓋臨床前、Pre-IND及iiT。

雙鷺藥業(yè)，

優(yōu)勢：公司自研的生物技術(shù)新藥的數(shù)量和質(zhì)量均為國內(nèi)領(lǐng)先，創(chuàng)傷修復(fù)產(chǎn)品及抗腫瘤系列產(chǎn)品具有一定市場地位

亮點：公司擁有專利藥噻吩吡啶二硫耦合物混合物，該產(chǎn)品是全球首創(chuàng)的抗血小板聚集用藥領(lǐng)域的創(chuàng)新藥，系更適合亞洲人的氯吡格雷，目前處于II期臨床試驗階段。

津藥藥業(yè)，

優(yōu)勢：公司是亞洲最大的甾體皮質(zhì)激素類藥物科研、生產(chǎn)、出口基地。

亮點：公司于2024年成立創(chuàng)新研究院，負責(zé)創(chuàng)新藥設(shè)計發(fā)現(xiàn)、研發(fā)以及引進孵化工作，目前創(chuàng)新藥管線方面的項目正處于早期探索性研究階段。

中國醫(yī)藥，

優(yōu)勢：通用技術(shù)集團旗下醫(yī)藥央企，入選“2025中國化藥研發(fā)實力排行榜TOP100”

亮點：公司收購則正科技并成立海南創(chuàng)新藥械轉(zhuǎn)化中心，補齊研發(fā)短板，布局仿制藥、改良型新藥及創(chuàng)新藥全鏈條。

看完了公司的優(yōu)勢亮點，接下來，我們依然采用經(jīng)典的杜邦分析法，將公司的最新三季報財務(wù)核心數(shù)據(jù)凈資產(chǎn)收益率進行拆解，

看看四家創(chuàng)新藥小龍頭的實際財務(wù)含金量情況如何，

先看銷售凈利率，

津藥藥業(yè)一家的凈利率在過去五年上升。

最新三季度盈利能力：雙鷺藥業(yè)>津藥藥業(yè)>中國醫(yī)藥>濟民健康

第二個，拆解財務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，

津藥藥業(yè)一家的周轉(zhuǎn)速度在過去五年上升。

最新三季度營運能力：中國醫(yī)藥>津藥藥業(yè)>濟民健康>雙鷺藥業(yè)

第三個，拆解財務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

權(quán)益乘數(shù)，即公司的財務(wù)杠桿倍數(shù)，

四家公司的財務(wù)杠桿在過去五年均下降。

最新三季度財務(wù)杠桿：中國醫(yī)藥>濟民健康>津藥藥業(yè)>雙鷺藥業(yè)

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*財務(wù)杠桿

凈資產(chǎn)收益率最高，中國醫(yī)藥3.84%，盈利第三，周轉(zhuǎn)第一，財務(wù)杠桿第一。中國通用旗下，高周轉(zhuǎn)+高杠桿，正在拓展創(chuàng)新藥全產(chǎn)業(yè)鏈。

第二，雙鷺藥業(yè)2.48%，盈利第一，周轉(zhuǎn)第四，財務(wù)杠桿第四。公司和中國醫(yī)藥相反屬于高利潤+低周轉(zhuǎn)的厚利少銷型，已有首創(chuàng)創(chuàng)新藥臨床。

第三，津藥藥業(yè)2.3%，盈利第二，周轉(zhuǎn)第二，財務(wù)杠桿第三，無明顯短板，公司有布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)，但目前尚無在研創(chuàng)新藥項目。

第四，濟民健康-5.52%，盈利第四，周轉(zhuǎn)第三，財務(wù)杠桿第二。公司已有多款創(chuàng)新藥布局，覆蓋多個創(chuàng)新藥流程。

大家更看好創(chuàng)新藥四小龍中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！