解決“無人種地”難題！極飛科技沖刺港交所，農業無人機海外市場毛利率近60%！|港E聲

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作者丨實習生陳嘉婕

編輯丨鄭琳

2026年3月26日，廣州極飛科技股份有限公司（以下簡稱“極飛科技”）再次向港交所遞交主板上市申請，獨家保薦人為華泰國際。

招股書顯示，極飛科技成立于2012年，由創始人彭斌帶領，是一家以農業機器人為核心的綜合性科技企業。該公司產品矩陣覆蓋農業生產的“耕、種、管、收”四個關鍵環節，重點聚焦機械化率低、勞動力密集的“植后管理”環節。其核心產品包括用于播撒、植保、巡田的農業無人飛機，以及農業無人車、農機自駕儀和智能農場物聯網產品。根據弗若斯特沙利文報告，以2024年市占率計，該公司不僅是全球及中國第二大農業機器人公司，同時也是全球及中國第二大農業無人飛機公司。該公司于2024年獲工信部和信息化部認定為“國家級制造業單項冠軍企業”，并于2025年獲認定為“重點‘小巨人’企業”，彰顯了其技術實力與國家戰略層面的認可。

極飛科技的業務模式始于對農業痛點與技術的理解。2015年，該公司推出首代植保無人機P20，開啟了農業無人機的商業化進程。隨后，該公司將業務從單一的無人機植保，拓展至播撒、施肥、智能灌溉及農場管理，構建了“水、肥、藥、巡”一體化的智慧農業管理生態。財務表現方面，2023—2025年，極飛科技總收入從6.14億元快速增長至11.66億元。尤為亮眼的是，該公司于2024年成功扭虧為盈，并在2025年將凈利潤進一步提升至1.24億元，盈利能力顯著增強。該公司毛利率在過去三年內幾乎翻倍，從18.9%大幅提升至35.7%，主要得益于規模效應、產品結構優化及高毛利海外業務的占比提升。

國際化布局與渠道網絡是極飛科技增長的另一大引擎。截至最后實際可行日期，該公司的經銷商網絡已覆蓋全球近70個國家和地區。2025年，該公司海外市場收入達4.19億元，占總收入的比重為35.9%，且海外業務毛利率高達59.3%，遠超國內業務。該公司采用以經銷為主的銷售模式，2025年經銷收入占比高達99.5%，通過龐大的經銷商網絡快速觸達全球分散的農業用戶。中國市場的收入則呈現出明顯的季節性特征，上半年因春耕需求集中，通常為銷售旺季。

作為一家技術驅動型農業科技公司，極飛科技面臨多重機遇與挑戰。其業務成功高度依賴于持續高強度的研發投入以保持技術領先性，報告期內研發費用占收入比例平均超過18%。行業競爭激烈，極飛科技需在全球市場與包括大疆在內的國內外競爭對手中展開全方位競爭。該公司的經營業績受農業季節性因素影響顯著，可能呈現波動。此外，該公司還面臨國際運營中的貿易政策、地緣政治、合規復雜性等風險，以及供應鏈管理、原材料價格波動、產品質量與安全等挑戰。

然而，在全球農業勞動力短缺、糧食安全需求上升及農業智能化政策支持的大背景下，農業機器人市場前景廣闊。據弗若斯特沙利文預測，全球農業機器人市場規模預計將從2024年的89億元增長至2029年的749億元。極飛科技此次赴港IPO，旨在利用資本市場進一步鞏固其技術研發優勢，加速全球銷售與服務網絡擴張，并建設新總部以支持長期發展。若能成功上市，其募資將主要用于強化其在智慧農業全產業鏈的布局，把握全球農業“機器代人”的歷史性機遇。極飛科技能否持續創新并優化成本，將其技術優勢轉化為更高的市場滲透率和穩定的盈利能力，將是其實現長期價值的關鍵。

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