國(guó)產(chǎn)大模型，開(kāi)始跟國(guó)際巨頭賣(mài)一個(gè)價(jià)了。

4月8日，智譜正式發(fā)布并開(kāi)源了新一代旗艦?zāi)Ｐ虶LM-5.1。與此同時(shí)，公司對(duì)其GLM系列模型進(jìn)行了年內(nèi)第三次價(jià)格調(diào)整，整體提價(jià)10%。

此次漲價(jià)的直接底氣，來(lái)自GLM-5.1的技術(shù)突破。官方將其定位為全球最強(qiáng)開(kāi)源模型之一，其核心能力在于“智能體”的進(jìn)化，它能持續(xù)自主工作長(zhǎng)達(dá)8小時(shí)，獨(dú)立完成規(guī)劃、執(zhí)行、測(cè)試乃至出錯(cuò)修復(fù)的全流程，最終交付工程級(jí)成果。尤其在編程等復(fù)雜場(chǎng)景下，這種深度解決問(wèn)題的能力，構(gòu)成了其價(jià)值提升的核心。隨著GLM在編程等場(chǎng)景的深入應(yīng)用，付費(fèi)Token消耗量呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，商業(yè)化價(jià)值日益凸顯。

更深層的原因，在于行業(yè)邏輯變了。調(diào)價(jià)后，調(diào)價(jià)后，GLM-5.1在Coding場(chǎng)景的緩存命中Token價(jià)格已接近Anthropic旗下Claude Sonnet 4.6。國(guó)產(chǎn)大模型首次在核心場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)了與海外產(chǎn)品的“價(jià)格對(duì)齊”。回想一年前，國(guó)內(nèi)廠商還在用降價(jià)超90%的慘烈方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)。如今，戰(zhàn)略重心已從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值錨定”，頭部公司開(kāi)始追求技術(shù)溢價(jià)與健康商業(yè)模式。智譜CEO張鵬此前就表示，定價(jià)權(quán)最終由技術(shù)實(shí)力和領(lǐng)先地位決定。成本壓力同樣現(xiàn)實(shí)，公司毛利率因人力與算力成本上漲而承壓，這亦是行業(yè)普遍困境。

發(fā)布及提價(jià)消息一出，智譜港股股價(jià)應(yīng)聲大漲，4月8日，股價(jià)漲幅超15%，市值突破4000億港元。4月9日漲勢(shì)延續(xù)，股價(jià)再創(chuàng)新高，最高價(jià)達(dá)999港元/股，市值一度站上4300億港元。資本市場(chǎng)的熱烈反應(yīng)，被解讀為對(duì)其技術(shù)路徑與商業(yè)前景的雙重認(rèn)可。

視線拉長(zhǎng)會(huì)發(fā)現(xiàn)，這次提價(jià)是一個(gè)連貫策略中的一環(huán)。這已是智譜年內(nèi)的第三次調(diào)價(jià)：3月16日，伴隨長(zhǎng)文本模型GLM-5-Turbo發(fā)布，價(jià)格上調(diào)20%；3月27日，公司公開(kāi)解釋調(diào)價(jià)邏輯；再到4月8日GLM-5.1發(fā)布，價(jià)格再漲10%。經(jīng)過(guò)調(diào)整，GLM-5.1的定價(jià)策略更為精細(xì)，輸入價(jià)格微漲，輸出價(jià)格甚至略有下調(diào)。

早在3月，騰訊、阿里、百度等云廠商也相繼上調(diào)了AI算力及模型服務(wù)價(jià)格。靠燒錢(qián)補(bǔ)貼換市場(chǎng)的階段過(guò)去了，行業(yè)正集體轉(zhuǎn)向，更關(guān)注技術(shù)價(jià)值與服務(wù)可持續(xù)性，試圖走出一條不同于過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)燒錢(qián)擴(kuò)張的新路。

來(lái)源：星河商業(yè)觀察