中國股市：怎么避免被主力洗出局，看一眼“換手率”就知道了！

長期交易的結果靠的是規則，所有的偶然盈利都會被周期抹平

交易中，有一個很有意思的現象：具體到做一兩次交易你會覺得盈利沒有那么難，甚至是很容易，但是從長期來看幾乎每個人的結果都是虧損。

拋開嘩眾取寵的交易神學論和圣杯論，市場價格波動的不確定性意味著交易者某一兩筆交易會普遍具有很強的偶然性盈利，或者偶然性虧損。

什么是偶然性盈利？

偶然性盈利指的是包括但是不限于跟風交易，憑感覺交易，單子下返了方向歪打正著盈利等所有沒有明確一致性交易規則的交易，也就是所說的運氣不錯，所有人都能在市場品嘗交易盈利的滋味，但與此同時，幾乎所有人又不可能從市場把錢帶走，總結下來就是，對絕大部分的交易者來說，賺錢是交易過程中的偶然，虧錢才是必然的交易結果。

交易者本能上都會不自覺的夸大對盈利的好感和印象

與痛苦的事情相比，人的本能是會更傾向于記憶甜蜜的事情，投射在在交易中就是交易者本能上都會不自覺的夸大對盈利的好感和印象，這會讓交易者以為賺錢就是這么容易，但越是從長期來看，這種偶然性盈利的概率就越低，就像守株待兔一樣，市場不可能總是撒錢行情，這種方法是不可能獲得一致性的交易結果的，如果再加上交易者的止損問題，這點偶然性的盈利根本不值得一提，長期來看虧損也就是必然的，如果你把這種盈利當做賺錢的交易的主要途徑，那結果必然好不了。

偶然性虧損，虧損或許也有運氣方面的原因，但是，長期虧損則一定不僅僅是因為運氣的問題。

關于虧錢的原因也總結了很多，包括不可認知論，宿命論等等，但無論是哪一種原因，都否認不了交易者自己才是造成這種結果的主要原因。

市場的波動是由短期周期推導到長期周期的，在推導的過程中交易者會不可避免的夸大了自身情緒的作用，下意識的認為自己這一筆交易不會虧錢，越是有這種想法就越是會忽略虧損的原因，我們需要做到的不是每一筆都賺錢，就是最厲害得交易者，也不可能在市場為所欲為。

我并不認同"市場可怕論"，其實，市場并不可怕，可怕的是交易者總是以一種錯誤的態度來對待市場，這種現象其實都是一種很普遍的存在，就如同過馬路的紅綠燈，敬畏規則，遵守紅燈你面對的就會比闖紅燈得安全很多，因為馬路殺手總是會以各種極端情形出現的，就如同市場出乎意料的暴漲暴跌。

市場不會刻意的與誰為敵，那些天天想著可以走到市場前面，或者可以戰勝市場的交易者是主動把自己放在了與市場為敵的對立面上，用簡單的行為去做最不可能做到的事情，結果可想而知，所以，交易高手從來不說自己能預測行情，戰勝市場之類的話，即使是能夠做到也不過是僥幸罷了，越是這樣，他們就越是對市場充滿敬畏，越是不夸大某一兩筆交易的作用，他們深刻的理解長期交易的結果靠的是規則，所有的偶然盈利都會被周期抹平。

任何經得起檢驗的交易方法都不是隨心所欲的

交易者通常會犯的兩個錯誤，一是，認為盈利是賭來的，高風險對等高風險，如果你始終抱有這種想法，一定會經常品嘗高風險的滋味；二是，夸大消息的作用，總是在潛意識里面傾向于利好該上漲，利空該下跌，可市場從來都不是絕對的，在真正的趨勢面前，所有得消息能激起的僅僅是一朵小水花而已，比如，越是在牛市中，各種利空消息就越是層出不窮，價格的表現僅僅是稍作調整之后的繼續上行，在這個過程中，摸頂被套的交易者也就越多，并且他們是不會輕易止損的，因為市場擴散的利空消息對他們的持倉方向很支持。

一筆交易開始之前你可以大膽的天馬行空得給出自己的觀點，但是一旦進場之后，你所需要得不再是觀點，更不要試圖給自己得頭寸拼湊一套合理的托辭來解釋市場走勢的不合理，市場走勢從來都沒有合理與不合理一說，只需看待交易者有沒有跟上他波動的節奏，任何經得起檢驗的交易方法都不是隨心所欲的。

概率是數理知識在交易中的應用，而我們知道越是足夠大的樣本，概率才越會有效果，如果你只是把全部資金壓在某一筆交易上，你所面臨虧損的概率也就越大，并且過度關注某一筆交易的盈虧結果實際上也是背離了概率的初衷。不夸大某一筆交易的結果，用規則把這些偶然性串聯到總體的交易中去，結果必然會是極好的。

下面來講解一個高效的指標——換手率

一般而言,盤中莊家資金的參與會在換手率這個指標上反映出來。反過來也可以這樣說,換手率的突然變化也往往意味著莊家在其中進行運作。事實上,莊家的參與會導致換手率的大幅度提升,但不能說換手率低就一定沒有莊家在運作,有時候很小的換手率也是莊家運作的結果。

投資者通過換手率分析莊家動作的時候,應把握以下幾點。

(1)事實上,3%以下的換手率非常普通,通常表明沒有較大的實力資金在其中運作。當一只股票的換手率在3%-7%之間時,該股已進入相對活躍狀態,應該引起投資者的注意；7%-10%的日換手率在強勢股中經常出現,屬于股價走勢的高度活躍狀態,一般來說,這些股票正在或者已經廣為市場關注；日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高價區或者見中長期頂的時段,則意味著強莊股的大舉運作,若其后出現大幅回調,在回調過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則,可考慮適當介入；當一只股票出現超過15%的日換手率后,如果該股能夠保持在當日密集成交區附近運行,則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量,是超級強莊股的技術特征,因而后市有機會成為市場中的大黑馬。

高換手率

(2)關注換手率一直保持充沛、價漲量增的個股。這表明莊家已深度介入,由于股價上漲會不斷受到獲利盤和解套盤的賣壓,換手越是積極充分,則賣壓盤清洗得也就越徹底,持股者平均成本不斷提高,上行所遇的賣壓也大為減輕。

(3)換手率激增,股價波動不大,大盤變化不大。這是一種出現概率并不低的現象,表明有大量的籌碼在特定的小區域內換手,一般來說這是事先約定的換手,很有研究價值。

(4)股價大幅上漲后換手率回落,股價隨大盤波動。這種現象現在也很多,一般出現在成長股上,表明大量籌碼已經被鎖住,莊家長線運作,隨著時間的推移股價將再上臺階。

(5)連續多天換手率處于高位,股價隨之大漲并遠強于大盤。這種現象一直存在,不過結果卻有多種,有莊家拉高建倉的可能,也有短線游資炒一把的可能,還有老莊家出貨的可能,需要結合其他因素進一步研判。

(6)新股上市首日換手率一般是很高的。新股上市首日換手率越高越好,因為在新股申購的時候,股票是以現金進行申購中簽獲得的,持股相當分散,而在上市首日出現極高的換手率,則說明吸籌積極。

(7)第一次即將封漲停時,換手率小的通常要比換手率大的好。在大盤處于弱市和盤整市時這一點尤其重要,理想情況是普通股換手低于2%,ST股低于1%。在大盤處于強勢時這個換手條件可以適當放寬,對龍頭股也可以適當放寬。但無論在任何情況下,不能超過5%,包括漲停被打開后又被封住時換手率的情況。這些對換手率的限定其實也是限定當天就已經獲利的買盤數量和說明當天拋壓的大小,這時獲利盤越小、拋壓越小,第二天的上攻余地也就相應越大。

換手率高一般意味著股票流通性好,進出市場比較容易,不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象,具有較強的變現能力。然而值得注意的是,換手率較高的股票,往往也是短線資金追逐的對象,投機性較強,股價起伏較大,風險也相對較大。另外,換手率的大幅度變化有時只是緣于一些意外,它并不會影響股價的原有運行態勢。比如運作資金的操盤手被換了,而前后兩個操盤手的操盤風格不一樣：前一個喜歡順勢而為,排斥對倒之類的手法,因此換手率就會比較低,接近市場的自然交易結果；而后一個操盤手喜歡堆量,這樣換手率就會大幅度攀升。這種非主流的偶然性因素很多,需要投資者在研判中仔細觀察。

換手率是有一定時間范圍的，換手率的高低不僅能夠表示在特定時間內,一只股票換手的充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標。由于個股的流通盤的大小不一，僅僅用成交金額來簡單比較意義不大。所以在考察成交量時，不僅要看成交股數的多少，更要分析換手率的高低、高換手率出現的相對位置、高換手率的持續時間等等。

1、低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會保持原有的運行趨勢。多數情況下是小幅下跌或橫盤運行。

2、高換手率表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價都會呈現出上揚走的勢。

3、過低或過高的換手率是股價變盤的先行指標。一般而言，在股價出現長時間調整后，如果連續一周多的時間內換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)，則往往預示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經基本釋放完畢，此時的股價基本已進入了底部區域，此后，很容易出現上漲行情。

4、投資者首先要區分高換手率出現的相對位置。如果個股是在長時間低迷后出現高換手率的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看做是新增資金介入較為明顯的一種跡象，此時，高換手率的可信度比較好。由于是底部放量，加之又是換手充分，因此，該股未來的上漲空間應相對較大，同時成為強勢股的可能性也很大。

5、在相對高位突然出現高換手率且成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時，已經獲利的籌碼會借機出局，順利完成派發，"利好出盡是利空"的情況就是在這種情形下出現的。對于高位高換手率，投資者應謹慎對待。

6、長時間高換手率的股票，多數情況下部分持倉較大的機構會因無法出局而采取對倒自救的辦法來吸引跟風盤。對于那些換手充分但漲幅有限的品種投資者應該引起警惕。

7、長時間低換手率的個股往往是陷于長期低迷行情中，此時投資者不宜介入，而要等待其放量拉長陽，趨勢徹底轉強后，才能考慮參與投資。

8、巨大漲幅后的高換手率個股要謹慎。從歷史走勢觀察，個股出現巨大漲幅后，當單日換手率超過10%以上時，個股進入短期調整的概率偏大，尤其是連續數個交易日的換手超過7%以上，投資者則更要小心謹慎。

后市操作建議：

1、如當日漲幅超過8%且換手率維持或再次放大，大膽繼續持有把握大漲行情。

2、如當日漲幅極小甚至小于0(及下跌)且換手率明顯減小，觀察該股在開盤時量比大小的關鍵所在，大量比下出現此類情況的機會較小。

3、一定要堅持持有該股3個交易日以上才能不至于錯過大行情。

在市場沉浮多年操盤手因為看慣了市場的漲漲跌跌，境界普遍比別的行業的人要高。

多年來，認識了許多成功的操盤手，并試圖找出這些人成功的規律。通過剖析大量的案例發現，他們除了擁有"興趣、信念、機敏、堅守"這些天賦的特質外，還有七個后天可以修煉的品性：

1、學習和操作有機互動;

2、會及時止損;

3、嚴守交易紀律，交易行為有一貫性;

4、對交易高度專注;

5、根據具體的波段，把握出市良機，不去做一廂情愿的交易

6、合理使用頭寸;

7、永遠與趨勢為伍，不逆市操作。

以上這七條也可以總結為八個字：專注、學習、紀律、順勢。

不想讓利潤回撤，又想讓利潤自由奔跑，怎辦？

現實交易中，大家是否經常遇到這樣的交易困惑：

持有了一個單子，已賺10%，你到底走不走？走吧，后面還有70%，錯失了后面大行情，懊悔，憤怒，自責；不走吧，大部分時候，行情又都可能返回去了，又做了一趟過山車，最后到手的大把利潤又吐回去了，甚至還可能倒貼錢，后悔，總是想“要是不貪，早點止盈就好了”。

大家之所以存在這些交易困惑，就是因為你不知道這波行情到底是基本結束，還是要繼續前行，不知道后面還有多大行 情，才導致了你的徘徊與迷茫。如果你知道后面還有70%左右的行情，當然不會走，堅定持有；如果你認為后面的行情不大了，即使走，也多賺不了多少，當然可以撤，也會后悔。

當然，如果你不懂基本面，或對基本面沒興趣，那就單獨用技術分析，在技術分析的范疇中，我們根本不知道行情后面可能還有多少幅度，前方對我們而言是一個黑洞，你不可能一方面，想讓利潤自由奔跑，另一方面，又不想讓利潤回撤。這是一個矛盾的，除非行情是單邊上漲，一路上漲，就像2015年上半年的A股牛市一樣，但這種單邊上漲的行情太少，絕大部分的趨勢都是震蕩式的趨勢，或者震蕩，前進一步，三回頭，如果你想讓利潤自由奔跑，則就要允許行情的反復調整，為行情提供一個調整的空間，此時就必然面臨利潤的回撤，甚至還會回撤較大，回撤全部；如果你不想讓利潤回撤，那就意味著稍有風吹草動，你就趕快止盈了，鎖住了利潤，但也面臨止盈后，行情接著繼續飛漲的情況，錯失行情。

那么我們到底選擇讓利潤自由奔跑？還是允許利潤回撤？這都不取決于我們自身，取決于我們的交易系統，當行情回撤時，未達到我們的止損，則我們就持有單子，讓利潤自由奔跑，行情跑到哪里，就算哪里，行情跑的很遠，則我們拿的就很遠，賺取巨額的利潤，不主動止盈，任憑利潤在廣袤的草原上自由奔跑，這就是趨勢的思維。如果行情回撤時，觸發時，達到了我們的移動止損，則我們就離場，此時利潤回撤較大，避免了行情轉勢，避免了浮盈轉為浮虧，只是利潤回吐較大，但要換取的是利潤自由奔跑。魚和熊掌不可兼得，我們要知道，損失是我們自己能控制的，但利潤是上天賞賜的。

交易永遠沒有完美的解決方案，一切僅在于取舍，就比如止盈，某一次的完美操作于整個交易生涯而言毫無意義，無論如何選擇，都不可避免會面臨過早止盈，而踏空后面一大截利潤，也會過晚止盈而利潤回吐太多，面臨這些問題的時候，都要認為這些都是正常的，只要是按照自己定好的規則操作，無論結果怎樣，這種操作才是完美的。通過復盤，會發現屬于自己的交易機會，其實并不少，所以如果踏空了，也不必對自己太苛責，那是自己操作規則之外的行情，并不屬于你。