本文來源：時代財經(jīng) 作者：周嘉寶

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優(yōu)衣庫母公司迅銷集團在向“5萬億日元”規(guī)模沖刺。

4月9日，優(yōu)衣庫母公司迅銷集團（06288.HK；9983.T）發(fā)布2026財年上半年業(yè)績。截至2026年2月底，集團收入20552億日元（約合人民幣884億元），同比增長14.8%；營業(yè)利潤同比增長31.7%至4006億日元（約合人民幣171億元）；母公司擁有人應(yīng)占溢利2792億日元（約合人民幣119億元），同比增長19.6%。

2026財年，迅銷集團預(yù)計收入總額約39000億日元（約合人民幣1673億元），營業(yè)利潤為7000億日元（約合人民幣300億元），母公司擁有人應(yīng)占溢利為4800億日元（約合人民幣205億元）。

分地區(qū)來看，上半財年優(yōu)衣庫品牌（UNIQLO）日本地區(qū)收入5817億日元，同比增長7.4%；經(jīng)營利潤同比增長14.1%至1114億日元；同店銷售同比增長6.5%。優(yōu)衣庫品牌海外地區(qū)收入同比增長22.4%至12413億日元；經(jīng)營利潤同比增長38.9%至2341億日元。

聚焦中國市場，迅銷集團在報告中表示“該市場表現(xiàn)超預(yù)期，營收顯著增長，利潤兩位數(shù)增長”。其中，中國內(nèi)地市場2025年12月因暖冬抑制了冬季系列銷售，同店銷售額有所下降；但2026年1~2月情況好轉(zhuǎn)，第二季度同店銷售額恢復(fù)增長。此外，香港市場營收增長但利潤下滑；臺灣市場則營收利潤雙雙增長。

但中國市場的回暖也要考慮到此前半年報的低基數(shù)。據(jù)迅銷集團財報，2025財年上半年，優(yōu)衣庫在中國內(nèi)地市場收入同比下降約4%，經(jīng)營利潤同比下滑11%；2024財年上半年，優(yōu)衣庫在中國內(nèi)地市場雖然收入增長，但利潤小幅下滑；再往前的2023財年上半年，優(yōu)衣庫在疫情影響下中國內(nèi)地市場收入利潤均大幅下降。

從2024財年開始，優(yōu)衣庫便啟動渠道調(diào)整計劃，預(yù)計每年關(guān)閉或翻新約50家門店，通過優(yōu)化選址和提升單店效率，目標(biāo)將單店銷售額提高1.5倍以上。終端最明顯的感知是，優(yōu)衣庫的大店更多了，也關(guān)閉了很多小店。同時，優(yōu)衣庫門店出現(xiàn)在更貼合社區(qū)的位置，產(chǎn)品陳列也更加貼合本地消費者的喜好。

從最新的半年報數(shù)據(jù)來看，改革的效果正在顯現(xiàn)，但代價是優(yōu)衣庫中國門店總數(shù)持續(xù)減少。截至2026年2月底，優(yōu)衣庫中國門店數(shù)量為989家，半年凈減少19家，其中中國內(nèi)地門店數(shù)從期初的902家降至881家。可以對比的是，在2023年8月31日，優(yōu)衣庫中國門店數(shù)量一度達(dá)到1031家，中國內(nèi)地門店有925家。

值得一提的是，2020年，迅銷集團創(chuàng)始人柳井正提出中國店鋪數(shù)量達(dá)到3000家的目標(biāo)。2022年，他在接受專訪時又修正道：“3000家只是一個最低目標(biāo)”。

除了線下渠道調(diào)整，優(yōu)衣庫也積極探索與本土電商巨頭的合作，尋找新增長突破口。

近兩個季度，迅銷集團在財報中都提及了與京東的合作。去年9月，優(yōu)衣庫在京東APP中開設(shè)了小程序購物通道，迅銷集團指明該合作幫助優(yōu)衣庫擴大了線上客戶群。上半財年，優(yōu)衣庫中國內(nèi)地電商銷售額實現(xiàn)兩位數(shù)增長。2024年8月，優(yōu)衣庫入駐了淘寶小時達(dá)。

對于整個迅銷集團，柳井正曾提出，“我們的目標(biāo)是5萬億（日元）、10萬億（日元）”。如今，優(yōu)衣庫在歐洲、北美市場正分別向年銷售1萬億日元目標(biāo)邁進(jìn)，但想要實現(xiàn)10萬億日元規(guī)模，中國市場仍必須扛起增長重任。

但是，這對于正重新適應(yīng)中國市場的優(yōu)衣庫來說并不容易，休閑服賽道已經(jīng)越來越擁擠。其中，本土體育鞋服巨頭安踏集團的布局尤為引人關(guān)注。

去年9月，安踏集團與韓國時尚電商平臺MUSINSA成立合資公司“MUSINSA中國”，旗下被稱為“韓版優(yōu)衣庫”的旗下品牌Musinsa Standard于去年底在上海開設(shè)首家海外旗艦店，并計劃到2030年在中國擴張門店至100家。

在天貓官方旗艦店，Musinsa Standard的主力產(chǎn)品無論在價格帶還是產(chǎn)品設(shè)計上，均與優(yōu)衣庫高度重合。一件短袖T恤在百元左右，一件長款工裝外套則則定價在800~1000元。從設(shè)計上來看，主張簡約、時尚。其主體公司背后除了有強線下零售基因的安踏集團在撐腰，還有紅杉資本的加持。與此同時，安踏主品牌“超級安踏”店型也在加速擴張，不少人將其稱為“運動版優(yōu)衣庫”。

而優(yōu)衣庫的中國對手不只是安踏集團。2024年，從內(nèi)衣起家的品牌蕉內(nèi)，已經(jīng)做到了近70億元的GMV。其創(chuàng)始人在去年年中的一次媒體采訪中強調(diào)，品牌目標(biāo)并非成為“中國的優(yōu)衣庫”，但他也承認(rèn)最經(jīng)典的對手仍是優(yōu)衣庫，“我們面向的可能是一波人群”。

面對本土勢力的步步緊逼，這一日本品牌的中國故事進(jìn)入新拐點。