短短一年，AI行業(yè)的權(quán)力天平已悄然傾斜。曾經(jīng)在投資圈呼風(fēng)喚雨的OpenAI，正面臨來自Anthropic的全面挑戰(zhàn)——從企業(yè)市場份額到二級市場估值，從風(fēng)投圈口碑到社交平臺的輿論，Anthropic幾乎在每一個維度都在蠶食OpenAI的領(lǐng)先地位。

本周在舊金山舉行的HumanX人工智能大會上，這一情緒轉(zhuǎn)變被放大至極致。據(jù)Business Insider報道，與會的風(fēng)險投資人和創(chuàng)業(yè)者幾乎形成了統(tǒng)一共識：Anthropic是新的硅谷寵兒。

Renegade Partners的Roseanne Winsek直言，"去年在拉斯維加斯，感覺OpenAI是明顯的贏家，而現(xiàn)在Anthropic似乎已經(jīng)領(lǐng)先了好幾個身位。"與此同時，Anthropic宣布其年化經(jīng)常性收入（ARR）突破300億美元，超越OpenAI此前公布的250億美元，成為全球營收最高的AI獨角獸。

市場資金的流向更能說明問題。據(jù)彭博報道，二級市場上Anthropic的估值已超越OpenAI，社交平臺上流傳的數(shù)據(jù)顯示，Anthropic私募市場估值約為8636億美元，OpenAI約為8461億美元。另外，OpenAI的老股在二級市場遭遇前所未有的冷場，而買家們卻排隊等著買入Anthropic的股份。

硅谷風(fēng)向驟變：Anthropic成為大會主角

今年的HumanX大會規(guī)模是去年的兩倍，約6700名參會者為一張門票支付逾4000美元。然而與去年拉斯維加斯賭場里眾人押注OpenAI的氛圍截然不同，今年舊金山Moscone中心內(nèi)，Anthropic才是話題中心。

AI云平臺Mithril創(chuàng)始人兼CEO Jared Quincy Davis表示，

"他們（Anthropic）勢頭強勁。很明顯，他們專注于企業(yè)市場、前沿能力和代碼生成，并刻意回避部分消費者場景，這些都是正確的決策。"

大會進行到一半，Anthropic發(fā)布了最新模型Mythos，并稱該模型能力強大到因網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險而暫不對公眾開放，僅通過名為"Project Glasswing"的新計劃向少數(shù)企業(yè)開放。Theory Ventures創(chuàng)始人兼普通合伙人Tomasz Tunguz評價稱，"Mythos模型意義重大，市場上有極大的興奮情緒。"

相比之下，OpenAI在大會上幾乎找不到公開的支持者。與會者對OpenAI的質(zhì)疑集中在兩點：收購互聯(lián)網(wǎng)脫口秀節(jié)目TBPN令人費解，以及CEO Altman與五角大樓的交易引發(fā)爭議。前Coatue和Kleiner Perkins合伙人Andy Chen表示，"有相當(dāng)多的人對Altman及其所作所為持異議"，并預(yù)計OpenAI將出現(xiàn)人才流失。

二級市場：老股滯銷與估值逆轉(zhuǎn)

資本市場的信號更為直接。據(jù)華爾街見聞文章指出，彭博報道，今年4月初，有6家OpenAI機構(gòu)股東——涵蓋對沖基金和知名風(fēng)投——試圖通過二級市場平臺Next Round Capital出售約6億美元的OpenAI股票，但該平臺聯(lián)系了數(shù)百家機構(gòu)買家，竟無一接盤。

Next Round Capital創(chuàng)始人Ken Smythe直言，"我們實在找不到任何一個愿意接手這些股票的機構(gòu)投資者，我們可是有數(shù)百家機構(gòu)資源。"他同時透露，買家們告訴他，手里有20億美元現(xiàn)金，只等著買Anthropic的股票。

這一局面在其他交易平臺同樣上演。在Augment、Hiive等SPV交易平臺，投資者追捧Anthropic、冷落OpenAI的趨勢已十分明顯。Augment聯(lián)合創(chuàng)始人Adam Crawley表示，大家都認為Anthropic的估值能追上OpenAI，因此都希望盡快買入。

估值數(shù)據(jù)印證了這一判斷。據(jù)報道，OpenAI股票的二級市場交易估值約為7650億美元，較上一輪融資估值折價約10%；而Anthropic的二級市場交易估值已達6000億美元，較上一輪融資溢價超過50%。社交平臺上流傳的最新數(shù)據(jù)顯示，Anthropic的私募市場估值已小幅超越OpenAI。

華爾街投行的行動同樣耐人尋味。據(jù)報道，包括摩根士丹利和高盛在內(nèi)的多家投行已開始向高凈值客戶兜售OpenAI股票，且不收取收益分成費用；而高盛對投資Anthropic的客戶仍按慣例收取15%至20%的利潤分成。

B端市場：Anthropic已形成壓倒性優(yōu)勢

收入數(shù)字背后，更深層的結(jié)構(gòu)性變化正在企業(yè)市場發(fā)生。

在當(dāng)前AI大模型最重要的B端賽道——代碼生成領(lǐng)域，Anthropic的Claude模型已占據(jù)全球42%至54%的市場份額，而OpenAI僅有21%。在企業(yè)級agent市場，Anthropic份額為40%，OpenAI為27%。

增量數(shù)據(jù)更能說明趨勢。Ramp數(shù)據(jù)顯示，在2026年3月新采購AI服務(wù)的企業(yè)中，高達65%選擇了Anthropic，僅32%選擇OpenAI。到2026年4月，Anthropic已擁有超過1000家年消費超過100萬美元的企業(yè)客戶，過去兩個月內(nèi)翻了一倍，API調(diào)用和企業(yè)定制服務(wù)已占其總收入的80%以上。

成本效率的差距同樣觸目驚心。據(jù)《華爾街日報》估計，OpenAI到2030年的年訓(xùn)練成本將達1250億美元，而Anthropic僅需約300億美元，相差逾四倍。在收入高速增長的背景下，Anthropic可能于2027年實現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，而OpenAI的盈利時間表依然遙遙無期。

反觀OpenAI，其唯一保持壓倒性優(yōu)勢的領(lǐng)域是C端——ChatGPT目前擁有超過9億周活躍用戶，但其中98%以上為免費用戶，消耗大量算力卻幾乎不產(chǎn)生收入。2026年2月，OpenAI嘗試在ChatGPT中引入廣告，引發(fā)廣泛爭議。

在社交平臺上，用戶@deedy發(fā)帖指出，OpenAI/ChatGPT如今已開始在Claude相關(guān)關(guān)鍵詞上投放競價廣告，并感嘆"風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)"，該帖子迅速獲得大量關(guān)注。

OpenAI的反擊：算力優(yōu)勢與泄露備忘錄

面對外界的質(zhì)疑，OpenAI本周向股東發(fā)出了一份機密備忘錄，但隨即遭到泄露。備忘錄中，OpenAI將Anthropic定性為其最大競爭威脅，同時著力強調(diào)自身在算力基礎(chǔ)設(shè)施上的領(lǐng)先優(yōu)勢。

據(jù)備忘錄內(nèi)容，OpenAI在2025年擁有1.9吉瓦（GW）的計算容量，預(yù)計明年將增至兩位數(shù)低段，并于2030年達到約30GW；相比之下，OpenAI估計Anthropic在2025年底僅有1.4GW，明年預(yù)計達到7至8GW。"即便按最高估計，我們的擴張速度也在實質(zhì)性領(lǐng)先且差距持續(xù)擴大，"備忘錄稱。

Anthropic方面，已與谷歌和博通達成協(xié)議，從2027年起獲得5GW的下一代TPU算力支持。

然而，這份備忘錄的泄露本身，已在一定程度上暴露了OpenAI的防御姿態(tài)。一家曾被視為行業(yè)絕對領(lǐng)導(dǎo)者的公司，如今需要向股東專門撰文解釋為何自己仍具競爭力，這一信號本身已足夠說明問題。

這場競賽遠未結(jié)束

盡管Anthropic勢頭強勁，多位與會者仍提醒不宜過早下結(jié)論。"這些事情變化太快了，"Roseanne Winsek表示，"OpenAI可能會回來。"Tomasz Tunguz也指出，"每天醒來，都有什么東西發(fā)生了實質(zhì)性的變化。"

OpenAI的融資能力依然強大。其最新完成的1220億美元融資中，亞馬遜出資500億美元，英偉達出資300億美元，兩者均非單純財務(wù)投資人，而是通過算力供應(yīng)和云服務(wù)合同鎖定了戰(zhàn)略回報。

但市場的判斷已經(jīng)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。決定AI競賽勝負的邏輯，正在從"誰融資最多、敘事最宏偉"轉(zhuǎn)向"誰能以最低成本、最高效率、最精準(zhǔn)的市場定位為用戶創(chuàng)造價值"。在這一新邏輯下，Anthropic目前占據(jù)上風(fēng)。