最近刷金融新聞是不是總能刷到去美元化的消息？不少人都在問，狂了幾十年的美元霸權(quán)，這次真要走到頭了？數(shù)據(jù)不會說假話，現(xiàn)在美元占全球外匯儲備的份額，已經(jīng)掉到三十年來的最低點了。另一邊，各國央行都在拋美債搶黃金，真金白銀往自己國內(nèi)運，誰也不想接美國的巨額債務(wù)爛攤子。

美國現(xiàn)在的債務(wù)有多夸張？總債務(wù)占GDP的比重已經(jīng)超過100%，踩破了公認(rèn)的危險警戒線。照這個借錢速度算，到2035年，美國政府一年光還利息就要掏1.8萬億美元。自己亂花錢超前消費，還開動印鈔機讓全世界為它的赤字買單，這種操作誰受得了？這不，連華爾街自己人都看不下去了，高盛直接出報告說，美元現(xiàn)在的實際價值高估了大約15%。這種衰落不是一下子斷崖式崩盤，是慢慢往下退，還退得停不下來。

美元現(xiàn)在還有個大問題，原來那套好用的政策工具早就不好使了，整個體系直接裂成了兩半。過去美國國債多香啊，長期放著能保值，短期用了能流轉(zhuǎn)，兩頭都不耽誤。現(xiàn)在呢，這兩個核心功能徹底分家了。

大家都不愿意把錢長期套在美元上，長期美債的收益率動不動就出異常，誰也怕手里的錢慢慢貶沒了。短期國債雖然還能勉強撐著市場流動性，可直接把美聯(lián)儲的操作空間擠得沒剩多少。以后再出經(jīng)濟(jì)危機，傳統(tǒng)的加息降息不好使，美國只能靠行政手段硬救市，這不就說明現(xiàn)有體系扛風(fēng)險的能力掉得飛快，僵化的毛病早就藏不住了。

美國最招全世界不滿的，就是到處揮制裁大棒，硬生生把去美元化的進(jìn)度給逼快了。為了保住自己的石油美元體系，美國又是軍事施壓又是金融封鎖，針對伊朗、委內(nèi)瑞拉這些產(chǎn)油國。哪想到壓迫越狠，反彈越猛，把金融基礎(chǔ)設(shè)施當(dāng)武器用，逼得中東產(chǎn)油國都在緊鑼密鼓找非美元的結(jié)算替代方案。

現(xiàn)在人民幣在全球跨境支付中的占比都破5%了，創(chuàng)下歷史新高。越來越多國家用雙邊本幣結(jié)算、黃金互換，就是不想再看美國SWIFT系統(tǒng)的臉色。你美國不守規(guī)矩，動不動就凍結(jié)別人的海外資產(chǎn)，那大家只能自己另開攤子過日子。

現(xiàn)在各國都在瘋搶黃金，不少人就說，那干脆回到金本位得了，這不比不靠譜的美元香多了？說真的，這其實是個挺大的認(rèn)知誤區(qū)。現(xiàn)在全球央行買的黃金總價值，已經(jīng)歷史性超過美債了，說白了就是大家怕信用貨幣濫發(fā)，拿錢買個安穩(wěn)避險罷了。真要在全球范圍恢復(fù)金本位，那道坎根本跨不過去。

先不說別的，黃金產(chǎn)量就直接卡了脖子。現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模都到百萬億美元級別了，地球上的黃金每年也就只能增加2%左右。要是把貨幣發(fā)行量強行和黃金綁死，錢的增長速度根本跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。到時候就是可怕的全球性通貨緊縮，企業(yè)借不到錢，工廠關(guān)門，大規(guī)模失業(yè)跟著就來。而且黃金儲備分布極不均勻，大部分都攥在少數(shù)西方發(fā)達(dá)國家手里，要協(xié)調(diào)出一個公平的全球黃金計價標(biāo)準(zhǔn)，博弈成本高到根本沒法想象。

金本位還有個大問題，就是會把各國央行的手腳全捆得死死的。純金本位制度下，央行說白了就是個只會記賬的管家，啥宏觀調(diào)控都干不了。真碰到經(jīng)濟(jì)大衰退或者突發(fā)的全球性危機，想調(diào)利率、多放貨幣救市都做不到。早年1880到1914年那段典型的金本位時期，光美國就鬧了11次嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，血淋淋的教訓(xùn)擺在那。這種制度放到現(xiàn)在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，就是又僵化又脆弱，根本扛不住事。

現(xiàn)在也有機構(gòu)搞技術(shù)嘗試，說要搞鏈上金本位，不少知名加密機構(gòu)囤了好多實體黃金，想用區(qū)塊鏈做個黃金計價的數(shù)字支付閉環(huán)。可這套探索說白了還是繞著美元的需求轉(zhuǎn)，根本沒有一套獨立嚴(yán)格的法定掛鉤機制。也就阿根廷那種通脹徹底失控，本國貨幣跟廢紙差不多的地方，這套才有點實用性。想要在全局替代現(xiàn)在國家主權(quán)信用背書的現(xiàn)代貨幣，現(xiàn)在來看根本就是天方夜譚。

回退到純金本位走不通，美元又陷在泥里爬不出來。這個中間的巨大落差，剛好給多元貨幣體系崛起留出了絕佳的時間窗口。現(xiàn)在高達(dá)九成五的央行都明說，接下來還會繼續(xù)增持黃金對沖不可預(yù)知的風(fēng)險。

同時各國也在推高歐元、人民幣在國際貨幣基金組織特別提款權(quán)里的權(quán)重，拿黃金做底層防御，多國優(yōu)質(zhì)主權(quán)貨幣一起擔(dān)保的混合體系，現(xiàn)在已經(jīng)成了全球外匯儲備的新共識。歐洲不想一直給美國當(dāng)金融附庸，歐元借著歐盟增加共同防務(wù)開支的機會，把自己在區(qū)域市場的話語權(quán)攥得更緊了。像加元、澳元這種靠資源出口的貨幣，也和全球大宗商品綁得越來越深。

我們中國這邊穩(wěn)扎穩(wěn)打，人民幣在東盟地區(qū)的貿(mào)易結(jié)算占比一天天往上漲。全球正在從美國一家獨大的單極格局，慢慢變成互相制衡的多極區(qū)域網(wǎng)絡(luò)。

數(shù)字貨幣也是改寫全球金融規(guī)則的關(guān)鍵變量。各國都在積極研發(fā)央行數(shù)字貨幣，錨定歐元、日元的各種穩(wěn)定幣也在發(fā)展，從技術(shù)底層就能繞開美元的支付壟斷。還有一點不能不提，就是全球資本原來一直迷信美國的科技實力。要是未來幾年美國科技巨頭碰到技術(shù)迭代的瓶頸，股市的神話破了，那撐著美元匯率的資本就會大規(guī)模流走。這不僅會加速美元貶值，還會給多元貨幣體系讓出更大的市場空間。

其實任何貨幣權(quán)力的轉(zhuǎn)移，本質(zhì)都是世界經(jīng)濟(jì)和地緣政治格局的重新洗牌。現(xiàn)在美元體系的問題是結(jié)構(gòu)性的僵化，短期里在國際貿(mào)易結(jié)算還有很大的使用慣性，不可能一下子就灰飛煙滅。但這也預(yù)示著，未來十年甚至更長時間，都會是多元貨幣體系碰撞磨合的陣痛期。畢竟最后能贏得全球認(rèn)可的，肯定不是只會收割全球的單一霸權(quán)貨幣，而是能真正承載全球均衡發(fā)展、互利共贏的新制度框架。

參考資料：人民日報 全球去美元化進(jìn)程新觀察