2026年4月11日 總第1242期

值日編輯：曹寅聰 張正陽

審核：毛雅欣 喻琬淋

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：微信公眾號“夢回糊涂”

《外交學人》4月9日報道，印正以“戰(zhàn)時狀態(tài)”升級西里古里走廊（又稱“雞脖子”）沿線及東北部地區(qū)軍事基礎設施。西里古里走廊（Siliguri）位于印、孟、尼泊爾和不丹四國交界處，是印通向印東北地區(qū)的門戶，對印面向東南亞、東亞進行貿(mào)易往來及開展“東向行動”政策至關(guān)重要。印近期加緊推進西里古里走廊及印東北基建，具體措施包括：一是批準修建印首條水下雙管公路鐵路兩用隧道項目，該項目為四車道交通管制道路，全長33.7公里，其中一段為長15.79公里、橫跨布拉馬普特拉河的雙管隧道。二是計劃修建一條橫跨西里古里走廊，全長35.76公里的地下鐵路以連接西孟加拉邦的杜姆丹吉（Dumdangi）和巴格多格拉（Bagdogra）。該線路該靠近印軍巴格多格拉空軍基地（Bagdogra Air Force Station）和本杜比陸軍營地（Bengdubi Army Cantonment），可在緊急情況下為軍方運送人力、后勤等物資。三是將印阿薩姆邦東部的迪布魯加爾一條長4.2公里的公路升級改造為印東北首個緊急著陸跑道，預計可容納重量達40噸的戰(zhàn)斗機和74噸的運輸機起降。四是在臨近印孟邊境的阿薩姆邦杜布里（Dhubri）地區(qū)附近設立“拉奇特-博爾普坎”軍事基地（Lachit Borphukan Military Station），目前已部署快速反應部隊、情報部門和特種部隊，以加強西里古里走廊安全。五是在偽阿邦（我藏南地區(qū)）研發(fā)出一套可在海拔16000英尺（約4888米）內(nèi)鋪設的國產(chǎn)單軌鐵路系統(tǒng)。

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BNP秘書長兼地方事務部長米爾扎·阿拉姆吉爾（Mirza Fakhrul Islam Alamgir）。圖源網(wǎng)絡

《經(jīng)濟時報》4月10日報道，孟民族主義黨（BNP）將派出代表團訪問中國，印密切關(guān)注此事。據(jù)悉，孟BNP秘書長兼地方事務部長（local government minister）米爾扎·阿拉姆吉爾（Mirza Fakhrul Islam Alamgir）下周擬率團訪華，代表團成員包括總理公共行政顧問伊斯梅爾·扎比烏拉（Ismail Zabiullah）、BNP黨主席顧問納茲穆爾·哈克·南努（Nazmul Haque Nannu）等多位黨內(nèi)高級領導人。代表團將同中共中央對外聯(lián)部主要負責人開展系列會晤，交流政黨建設經(jīng)驗，助推中孟雙方重啟友好合作關(guān)系。另據(jù)悉，孟外交部長哈利勒·拉赫曼（Khalilur Rahman）計劃于4月底訪問中國，期間或與中共中央政治局委員、外交部長王毅會面。印媒稱，印對中孟間交往行為心懷芥蒂，認為BNP此舉或有試探印反應考量。

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印強制銀行平倉盧比空頭致在岸離岸市場劇烈震蕩。圖源：彭博社

彭博社4月10日報道，印推行十年來力度最大的投機限制以保匯率，分析稱此舉恐拖累盧比國際化進程。4月10日，印央行通過設定銀行外匯頭寸上限、禁止本地銀行提供離岸NDF交易等措施，迫使銀行自行拆解至少300億美元（$30 billion）套利交易，引爆業(yè)內(nèi)不安情緒。此前受中東沖突影響，印度盧比匯率自3月下旬起連破歷史低點。為穩(wěn)定匯率，央行于3月27日宣布將本地銀行在境內(nèi)外匯市場持有的未平倉頭寸設定為每個交易日結(jié)束時1億美元，隨后將限制范圍擴大至離岸衍生品，禁止貸款機構(gòu)提供無本金交割遠期合約。美金融服務公司杰富瑞（Jefferies Financial Group Inc）估計，若全面平倉，銀行可能面臨高達500億盧比（約合5.39億美元50 billion rupees）的潛在損失，其他折耗則不可估量。專家指出，央行通過直接控制銀行頭寸以切斷離岸NDF市場向在岸傳導做空鏈條的行為能夠迅速釋放本幣貶值壓力，但代價高昂。盡管政策實施以來盧比兌美元匯率已上浮逾2%，但離岸12個月遠期點數(shù)飆升至2013年以來的最高水平，境內(nèi)對沖成本也達2022年以來最高水平，外國投資者已從符合指數(shù)資格的印度債券中減持近10億美元（$1 billion）。分析人士警告，若長期維持上述政策，印貨幣市場及盧比國際化進程或面臨較大沖擊。

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孟加拉國油價。圖源：網(wǎng)絡

《日經(jīng)亞洲》4月7日報道，隨著中東沖突持續(xù)發(fā)酵，孟加拉國正考慮全面改革能源部門。孟經(jīng)濟和規(guī)劃顧問拉希德·蒂圖米爾（Rashed Al Mahmud Titumir）表示，孟首要任務是盡量減輕中東局勢外溢沖擊消費者和企業(yè)，同時推動系統(tǒng)性調(diào)整能源部門及能源來源結(jié)構(gòu)。孟約95%的燃料依賴進口，中東沖突推升燃油進口成本并沖擊孟經(jīng)濟，一是燃油供應受到影響，孟國內(nèi)加油站出現(xiàn)排隊現(xiàn)象、柴油庫存緊張。二是外部財政壓力上升，外匯儲備在3月份下降約20億美元（$2 billion）。三是能源危機或進一步拖累整體經(jīng)濟。當前，孟通貨膨脹率高企，又正值春稻（Boro）種植季，若國際價格上漲，國內(nèi)交通、食品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本都將迅速承壓。為應對這一局面，孟政府正從多個方面著手，一是拓寬能源采購渠道，擬從一切合法、商業(yè)可行、技術(shù)適用且符合國家利益的來源地采購能源，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、印度、馬來西亞和新加坡等國。二是通過外交途徑盡力保障海外勞工的合法身份與收入來源，同時制定應急預案，以便在返鄉(xiāng)人數(shù)增加時提供必要的安置和社會支持。三是在4月份維持國內(nèi)燃油價格不變，以保障國內(nèi)經(jīng)濟并維持物價穩(wěn)定。蒂圖米爾指出，孟應對方案建立在宏觀穩(wěn)定、財政紀律、外部融資支持和結(jié)構(gòu)性調(diào)整之上，力求在緩解短期壓力的同時，兼顧長期經(jīng)濟韌性。

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圖源：《金融時報》

《金融時報》4月11日報道，受中東沖突影響，中國、印度兩國的機場有機會成為新的國際航空樞紐。中印兩國中產(chǎn)階級擴大、國內(nèi)旅游升溫、機場容量擴建和國內(nèi)航線網(wǎng)絡完善，航空市場的增長基礎正在增強。中東沖突導致海灣航空運力受限，一部分國際客流開始改道中國。數(shù)據(jù)顯示，2026年夏從中國飛往歐洲機場的航班將較去年同期增加3000多班，飛往澳洲的航班將增加29%。中國機場主要具備兩方面優(yōu)勢：一方面，中國航司是2022年后唯一可經(jīng)過俄領空，在跨歐亞航線上更具時間和成本優(yōu)勢。另一方面，中國正在加強公共交通和機場休息區(qū)等服務設施的基礎設施建設。但分析認為，這些優(yōu)勢未必會轉(zhuǎn)化為長期樞紐地位重構(gòu)，國際中轉(zhuǎn)樞紐不僅依賴大型機場和密集航線，更取決于成熟的中轉(zhuǎn)設施、完善的服務體系以及圍繞航班銜接設計的運營模式。印航空業(yè)人士指出，由于印政府監(jiān)管嚴苛、缺乏一家強大的龍頭航空公司且高度依賴中東地區(qū)機場中轉(zhuǎn)，這使印在建設國際航空樞紐方面處于劣勢。目前，中東航空樞紐依然承載著15%旅客運量，且海灣機場資金雄厚，一旦空域恢復正常，仍可能通過降價和運力恢復重新奪回優(yōu)勢。

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圖源：《外交學人》

《外交學人》4月9日報道，印度在跨境河流上修建水利項目，引發(fā)孟加拉國擔憂。印孟共享54條河流，跨界水資源長期是兩國關(guān)系中的敏感議題。目前，印東北部梅加拉亞邦共有10個水電項目，總裝機容量為37.82萬千瓦。自2024年出臺新電力政策以來，該邦大力推進水電建設，至少有7個跨越兩個邊界河流系統(tǒng)的水電項目正在籌建中。金希河（Kynshi）27萬千瓦的金希一期和27.8萬千瓦的金希二期項目正在重啟，21萬千瓦的明特杜-萊什卡二期（Myntdu-Leshka Stage II）項目已取得實質(zhì)性進展。金希河支流烏姆吉河上的蓄水式烏姆吉（Umngi）水電站和徑流式農(nóng)科萊特（Nongkohlait）水電站，以及瓦布萊（Wahblei）支流上的馬布萊（Mawblei）水電站正處于勘測階段。分析認為，這些已建、在建及擬建項目，不僅可能加劇印孟之間本已敏感的跨境水資源爭議，也可能沖擊下游孟加拉國及印當?shù)厣缛旱纳鷳B(tài)環(huán)境、安全和生計。一是明特杜河、金希河最終都流入孟平原，此前孟曾對明特杜-萊什卡二期表達關(guān)切，如今這些新項目再次推進或重新引發(fā)雙邊摩擦。二是其中不少項目屬于“徑流式”水電站（RoR，即在一定區(qū)域引出河水發(fā)電再將其排入河中），而這類開發(fā)模式仍可能使部分河段長期處于低流量狀態(tài)，從而改變自然水文節(jié)律。三是當?shù)鼐用駬鷳n項目建設或?qū)е罗r(nóng)地和房屋受損、河道干涸、魚類減少、渡運受阻及采砂、捕魚等傳統(tǒng)生計受到影響，與此同時，孟下游地區(qū)也或承受洪水、泥沙變化和流量波動帶來的外溢風險。

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印度總發(fā)電量，峰值需求與峰值實際供電量的差距。圖源：Substack

Substack平臺“安靜的制度師”（The Quiet Cartographer）4月8日發(fā)表了題為《印下一個瓶頸不是資金，而是電力》的評論文章稱，印度電力體系的主要問題并非發(fā)電能力不足，而是系統(tǒng)性的協(xié)調(diào)失敗，無法僅靠資金投入解決。

印電力問題的核心并不在于“缺電”，而在于系統(tǒng)內(nèi)部的協(xié)調(diào)失靈。在中東沖突的背景下，印通過積極外交手段管控外部能源風險，雖然在一定程度上維持了能源供應體系的運轉(zhuǎn)，卻也反應出其國內(nèi)能源基礎設施的潛在脆弱性：輸配電網(wǎng)絡、儲能能力和電網(wǎng)韌性在應對持續(xù)性外部沖擊時，緩沖作用仍然有限。

電力系統(tǒng)正是這種脆弱性的集中體現(xiàn)。經(jīng)過2000年代的擴張，印電網(wǎng)已基本解決了過去電量不足對工業(yè)的制約，但新問題隨之出現(xiàn)。印雖擁有5.05億千瓦裝機容量，但僅能滿足2.29億千瓦峰值需求。印并不缺電，而是缺乏將已建成的電力設施與經(jīng)濟需求、需求地點及需求時間進行精準匹配的能力。

造成這一局面的原因主要有以下幾個方面。一是需求結(jié)構(gòu)變化。與傳統(tǒng)工業(yè)負荷相比，當今印用電需求增長多來自于數(shù)據(jù)中心、電動汽車和制冷等領域，呈現(xiàn)出高密度、持續(xù)性或局部集中等特點，對電網(wǎng)提出更高要求，但現(xiàn)有系統(tǒng)無法適應。二是輸電系統(tǒng)建設不足?？稍偕茉囱b機容量集中于拉賈斯坦邦、古吉拉特邦、泰米爾納德邦，而電力需求則集中在其他地區(qū)的工業(yè)和城市中心，但輸電網(wǎng)絡建設未能跟上，導致大量可再生能源浪費，發(fā)電效果不佳。三是可再生能源發(fā)電的周期性。太陽能、風能等發(fā)電方式受自然條件制約，發(fā)電高峰與用電高峰不完全重合，而儲能系統(tǒng)價格高昂，在可再生能源發(fā)電低谷期不得不啟用火電進行補充。四是配電系統(tǒng)存在結(jié)構(gòu)性問題。印配電系統(tǒng)由多個邦級系統(tǒng)組成，結(jié)構(gòu)分散且缺乏協(xié)調(diào)，其激勵機制設計也不合理。電價由政治因素決定，而工業(yè)用戶通過交叉補貼將補貼轉(zhuǎn)移至農(nóng)業(yè)和居民用戶，推高自身成本并降低印工業(yè)競爭力。此外付款延遲問題等也使得配電公司面臨嚴重財政壓力，印配電公司累計虧損仍高達6.47萬億盧比（?6.47 trillion）。

電力問題已不再只是能源部門內(nèi)部的技術(shù)性約束，而正在演化為一種影響經(jīng)濟增長的“篩選機制”。供電的可靠性與成本結(jié)構(gòu)，正持續(xù)重塑資本流向、產(chǎn)業(yè)布局以及區(qū)域經(jīng)濟關(guān)系。那些依賴持續(xù)、高質(zhì)量電力供應的行業(yè)，如數(shù)據(jù)基礎設施、先進制造業(yè)、制藥生產(chǎn)等，將會優(yōu)先選擇電力供應可靠的地方，而非單純依靠政策布局，使得地區(qū)發(fā)展不平衡加劇。目前，印高增長城市群正面臨電價上漲、局部供電不穩(wěn)、可再生能源高占比地區(qū)限電與峰值缺電、配電網(wǎng)因電動車和制冷需求而過載等問題。此外，印電力系統(tǒng)的內(nèi)部協(xié)調(diào)失靈，已經(jīng)外溢為區(qū)域性脆弱性。對于孟加拉國、尼泊爾等依賴跨境輸電，并與印電網(wǎng)高度整合的國家，印電力系統(tǒng)的協(xié)調(diào)失靈問題將會大幅影響其電力供應。

從政策層面來看，印可通過加速輸電系統(tǒng)建設、擴大可再生能源發(fā)電量等措施來解決一部分問題，但配電系統(tǒng)的定價問題、款項拖欠、交叉補貼等問題無法通過投入資金解決，如配電系統(tǒng)不進行改革，電力將嚴重制約印發(fā)展。

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編輯：曹寅聰

審核：朱依林 陳玨可

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