最近國際軍工圈出了件大事，美國軍工巨頭洛克希德·馬丁公司正面臨一個(gè)越來越棘手的局面。這件事的起因還要從2023年說起。

當(dāng)時(shí)中方因?yàn)槁羼R公司和雷神公司參與對(duì)臺(tái)軍售，依據(jù)《不可靠實(shí)體清單規(guī)定》，給這兩家企業(yè)開出了一張990億元人民幣的巨額罰單，要求它們?cè)?5天內(nèi)繳清。當(dāng)時(shí)不少人的反應(yīng)是，這種罰單恐怕也就是走個(gè)形式。

畢竟洛馬是全球最大的軍工企業(yè)，業(yè)務(wù)遍布世界各地，跟中國的直接業(yè)務(wù)往來本來就不多，不交罰款能拿它怎么樣？何況美國政府還在背后撐腰，就在罰款期限到期的前后，美國又宣布了一輪對(duì)臺(tái)軍售，擺明了要給這兩家公司撐腰。洛馬和雷神的態(tài)度也很明確：這筆錢，不交。

咱們先看看洛馬現(xiàn)在的處境。從賬面上看，這家公司過得相當(dāng)不錯(cuò)。2025年全年，洛馬的銷售額達(dá)到750億美元，比前一年增長了6%。公司手里積壓的訂單總額高達(dá)1940億美元，全年交付了191架F-35戰(zhàn)斗機(jī)，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。資本市場(chǎng)也很給面子，股價(jià)在2026年初一度創(chuàng)下新高。

但光鮮的數(shù)字背后，問題已經(jīng)露頭了。問題出在供應(yīng)鏈上，更具體地說，出在稀土上。每一架F-35戰(zhàn)斗機(jī)的制造都離不開稀土材料，大約需要400公斤的稀土，用在發(fā)動(dòng)機(jī)的高溫涂層、雷達(dá)系統(tǒng)的永磁體、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)和隱身涂層等關(guān)鍵部位。不光是F-35，洛馬的“薩德”反導(dǎo)系統(tǒng)和愛國者導(dǎo)彈，同樣依賴這些材料。

而全球稀土精煉產(chǎn)能的90%掌握在中國手里。美國雖然有稀土礦，比如加州的芒廷帕斯礦，但開采出來的礦石長期需要運(yùn)到中國進(jìn)行精煉加工，制成高純度材料后再運(yùn)回美國使用。這個(gè)“有礦沒廠”的局面，讓美國軍工產(chǎn)業(yè)對(duì)中國的依賴程度遠(yuǎn)超普通人的想象。

中方的稀土出口管制不是2023年才開始的，而是一步一步收緊的。2023年8月，中國對(duì)鎵和鍺實(shí)施了出口管制。2024年12月，管制范圍擴(kuò)大到禁止鎵、鍺和銻出口到美國。2025年，措施進(jìn)一步升級(jí)。

2025年10月9日，中國實(shí)施了最嚴(yán)格的稀土和磁鐵出口控制措施。但到了2026年4月9日，根據(jù)中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成的共識(shí)，這些出口管制措施被暫停實(shí)施，期限到2026年11月10日。

商務(wù)部發(fā)言人何亞東在記者會(huì)上明確表示，對(duì)符合民用用途的出口申請(qǐng)會(huì)依法批準(zhǔn)。這個(gè)表態(tài)的潛臺(tái)詞很清楚：民用可以，軍用免談。

有報(bào)道稱，洛馬已經(jīng)有一條涉及先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)零部件的生產(chǎn)線出現(xiàn)了中斷跡象。原因不是設(shè)備壞了，也不是工人罷工了，而是源頭上的原材料供應(yīng)出了問題。

更麻煩的是2026年初爆出的消息。美國媒體披露，洛馬交付的第17批次F-35戰(zhàn)機(jī)，竟然出現(xiàn)了“無雷達(dá)交付”的情況。什么意思？就是飛機(jī)下線了，但關(guān)鍵的雷達(dá)還沒裝上。這款新型AN/APG-85雷達(dá)采用了氮化鎵器件，對(duì)稀土永磁材料和高純度金屬的依賴程度比老款更高。沒有稀土，雷達(dá)就造不出來，飛機(jī)就只能先交付一個(gè)空殼子。

這還不是最嚴(yán)重的。五角大樓的一份秘密報(bào)告顯示，美軍制造導(dǎo)彈所需的重稀土庫存已經(jīng)告急，只夠維持60天的生產(chǎn)。如果按照美軍在中東的彈藥消耗速度，用不了兩個(gè)月就可能出現(xiàn)彈盡糧絕的局面。

洛馬在2026年1月和美國國防部簽了框架協(xié)議，要把“薩德”攔截彈的年產(chǎn)量從96枚提高到400枚，愛國者導(dǎo)彈的產(chǎn)量從600枚提高到2000枚。但增產(chǎn)的前提是有原材料，沒有稀土，這些協(xié)議就是一張廢紙。

制裁的影響不光體現(xiàn)在F-35上，還延伸到了洛馬在中國的民用業(yè)務(wù)。很多人以為洛馬在中國沒什么業(yè)務(wù)，制裁傷不到它。但實(shí)際上，洛馬旗下的西科斯基飛機(jī)公司早在2003年就與中國企業(yè)合資成立了上海西科斯基飛機(jī)有限公司，持股49%，生產(chǎn)民用直升機(jī)零部件。

雷神公司也在中國的能源、環(huán)保和機(jī)場(chǎng)空管系統(tǒng)領(lǐng)域有業(yè)務(wù)布局。中方的制裁措施直接凍結(jié)了這些在華資產(chǎn)，等于把這些企業(yè)在中國市場(chǎng)賺的錢全部鎖死了。

更讓洛馬沒想到的是，中方的制裁不光針對(duì)公司本身，還連帶了近千家子公司。制裁條款里寫得清清楚楚，“穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)”：不管通過多少層公司來繞，只要最終控制方是被制裁的企業(yè)，一樣受限。這就堵死了洛馬想通過第三國殼公司或離岸架構(gòu)來規(guī)避制裁的路。

美國的反應(yīng)也不慢。2026年初，美國召集了55個(gè)國家在華盛頓召開關(guān)鍵礦產(chǎn)部長級(jí)峰會(huì)，主題就是推動(dòng)稀土供應(yīng)鏈多元化。美國國防部投入重金，試圖喚醒本土的沉睡礦藏。

芒廷帕斯礦被重新注資激活，美國還試圖拉攏澳大利亞和非洲的資源國。甚至有消息稱，美國在四處搜刮稀土，包括從法國舊軍火商的庫存中尋找材料。

但這些努力短期內(nèi)都很難見效。建一條完整的稀土精煉生產(chǎn)線，從設(shè)備到技術(shù)到熟練工人，不是一兩年能搞定的。中方在這一領(lǐng)域積累了幾十年的技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)根本沒辦法復(fù)制。

美國的芒廷帕斯礦到現(xiàn)在還是得把礦石運(yùn)到中國去加工，這個(gè)事實(shí)短期內(nèi)改變不了。美國國防工業(yè)每年從中國進(jìn)口的稀土相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值巨大，想完全脫鉤，至少需要10年時(shí)間。

更直觀的后果體現(xiàn)在成本上。洛馬一邊收獲天價(jià)訂單，一邊其航空航天部門的運(yùn)營利潤率卻從幾年前的約10%驟降到了2025年中期的4.2%。原材料成本正在瘋狂侵蝕它的利潤。有評(píng)估認(rèn)為，中方制裁后，F(xiàn)-35的單機(jī)成本預(yù)計(jì)上升230萬美元，交付周期延長18個(gè)月。

回過頭來看那張990億的罰單。洛馬當(dāng)初不交，可能是覺得交了等于承認(rèn)違規(guī)，面子上掛不住，也覺得中方拿它沒辦法。但現(xiàn)在的情況是，不交罰款的后果遠(yuǎn)比交罰款更嚴(yán)重。罰款是錢的問題，而稀土斷供是生產(chǎn)能不能繼續(xù)的問題。

洛馬2025年底的訂單積壓高達(dá)1940億美元，創(chuàng)了歷史紀(jì)錄。但如果因?yàn)樵牧瞎?yīng)不上導(dǎo)致交付延遲，這些訂單的收益就要打折扣，甚至還可能面臨客戶的索賠。罰款可以拖著不交，但生產(chǎn)線停了，每天的損失就是真金白銀。

現(xiàn)在中美之間還在談。根據(jù)吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成的共識(shí)，中方的稀土出口管制措施暫停到2026年11月10日。這個(gè)暫停窗口意味著，如果美國在對(duì)臺(tái)軍售問題上不作出實(shí)質(zhì)性讓步，到時(shí)候管制措施隨時(shí)可以恢復(fù)。

洛馬和其他被制裁的企業(yè)，在這段時(shí)間里能做的事情非常有限。想重建供應(yīng)鏈，時(shí)間不夠；想繞開制裁，股權(quán)穿透把路堵死了；想通過美國政府施壓讓中方松口，美國自己又在臺(tái)灣問題上卡著。

所以現(xiàn)在洛馬面臨的處境是兩難的。交罰款，面子上掛不住，而且交了也不代表制裁會(huì)取消。不交，生產(chǎn)線的壓力越來越大，成本越來越高。那張990億的罰單，當(dāng)初看著像一筆巨款，但現(xiàn)在和供應(yīng)鏈中斷帶來的潛在損失一比，反倒顯得沒那么重要了。