長安汽車凈利同比下降44%，仍豪擲144億猛攻科技轉型

為實現公司戰略目標，2026年長安汽車計劃投資144.7億元，其中44.7億元為固定資產投資，主要用于強化核心研發能力、持續調整新能源產品和產能結構、拓展海外業務等；另外100億元為長期股權投資，將重點投向智能化基礎能力建設、新能源品牌發展、海外投資平臺搭建，并用于拓展飛行汽車、機器人等新興產業布局，推動公司向科技公司轉型。

日前，長安汽車發布了新央企組建后的首份年報：2025年公司累計銷售新車291.30萬臺，創近九年來新高，同比增長8.54%；新能源板塊全年銷量約為111萬臺，同比增長51.10%；海外銷量約為63.73萬臺，同比增長18.85%。

年內，長安汽車實現營業收入1640億元，同比增長2.67%；實現歸母凈利潤40.75億元，較2024年的73.21億元下降44.34%；扣非后歸母凈利潤27.95億元，同比增長8.03%。

在4月13日舉辦的長安汽車2025年業績說明會上，對于“公司的銷量不錯，為何利潤卻一直上不去”的相關提問，中國長安汽車集團有限公司黨委書記、董事長朱華榮回應稱，公司經營質量穩定向好，全年綜合毛利率達15.54%，同比增長0.6個百分點，呈現逐季向上態勢；海外板塊毛利率19.49%，顯著高于國內，成為公司盈利重要補充。

長安汽車表示，到2030年，公司力爭實現500萬臺總銷量目標，其中自主品牌銷量計劃達到400萬臺，數智化新汽車銷量目標為300萬臺，海外市場銷量目標為150萬臺，較目前的銷售成績至少翻番。旗下三個新能源品牌阿維塔、深藍、長安啟源將為長安汽車構建差異化競爭壁壘，未來三年累計投放43款新品。

新能源銷量增長迎考驗

從利潤結構看，2025年，長安汽車的非經常性收益從2024年的47.34億元減少至2025年的12.80億元，降幅達34.54億元。其中，非流動性資產處置收益、政府補助合計減少超34億元。

與之形成對比的是，汽車業務毛利率同比提升0.6個百分點至15.54%。隨著一次性收益逐步退出，公司對資產處置和補貼的依賴明顯下降，主營業務造血能力持續修復。

圖/長安汽車財報

不過因貫徹落實相關政策，縮短供應商支付賬期，去年，長安汽車經營活動產生的現金流量凈額同比下滑62.15%至18.36億元。貨款支付節奏加快，直接導致當期經營性現金流出增加，進而拉低了現金流凈額。

從營收結構看，經銷商模式為長安汽車貢獻了90.18%的營收，直營直銷模式的營收貢獻度只有4.78%，說明長安汽車對傳統經銷商體系依賴度依然較高，渠道模式與新勢力仍存在明顯差異。

從另一個角度看，供應體系的穩定也是為了保障銷量持續增長。年內公司研發費用、管理費用同比分別增長10.02%及2.77%，與新車銷量增長節奏基本匹配，銷售費用則同比增長32.56%。財報提及，這一變化主要源于新能源車型銷量提升，以及新品上市推廣、品牌宣傳投入增加所致。

年內，長安汽車完成了長安啟源Q07、長安啟源A06、長安啟源全新Q05、阿維塔06、深藍S09、新款深藍S07、深藍L06、CS75 PRO、長安馬自達EZ-60、長安凱程V919等車型的上市及量產交付，還推出了第三代逸動及逸動PHEV、CS55 PLUS及CS55 PLUS PHEV、第二代UNI-V等升級換代產品。

從市場表現上看，長安品牌銷售新車91.97萬臺，逸動系列和長安CS75系列分別創造了21.06萬及21.75萬臺的銷量，穩住了燃油市場基本盤。阿維塔、深藍、長安啟源三大新能源品牌分別銷售新車12.35萬、32.51萬及41.05萬臺，同比分別增長67.7%、44.4%及42.6%。

2026年，長安汽車計劃投放10余款全新及改款產品，其中包括長安啟源Q06、新款深藍S05、阿維塔06T等新能源車型，以及煥新版CS75 PLUS、CS55 PLUS、逸動等燃油車型。此外，阿維塔將推出第二代產品的首款戰略車型，該車定位全新旗艦大六座SUV，將幫助品牌拓展中高端家庭市場。

面對零跑汽車、鴻蒙智行、“蔚小理”、小米汽車、極氪等品牌的強勢競爭，長安汽車旗下新能源車型能否贏得市場認可、讓產品投入轉化為真實銷量，將是公司接下來需要面對的關鍵考驗。

今年投資144.7億，要轉型做科技公司

在4月11日開幕的智能電動汽車發展高層論壇（2026）上，中國長安汽車集團總經理趙非提到，當前，汽車產業已從單一產品競爭全面轉向生態價值競爭。“必須跳出傳統整車制造思維，以開放包容的姿態打造跨界融合、協同共生的產業大生態。”

當下多家車企已切入具身智能領域，這也是汽車生態競爭的重要方向之一。

2025年，長安汽車完成了汽車生態機器人原型機的開發驗證，注冊了飛行汽車合資公司，獲得首批L3級自動駕駛產品準入許可，還開發了車載光通信原型臺架、星閃數字鑰匙原型樣車。相關技術成果正在等待進一步商業化落地。趙非在業績說明會上介紹，公司將于今年三季度前開展長安金鐘罩固態電池搭載機器人及裝車驗證。

長安汽車的“開放”還體現在出海布局上。

作為較早開啟全球化的中國車企之一，長安汽車的布局方向已從單純整車出口，逐步延伸至海外服務體系建設。2025年，其位于泰國羅勇的首座海外新能源整車工廠正式投產，并在當地試點技術維修體系，試圖改善中國品牌出海中普遍存在的售后維修短板。此外，長安汽車還在挪威、葡萄牙、希臘、塞爾維亞等市場開設線下門店，并與歐洲經銷商集團Emil Frey合作搭建荷蘭地區的銷售服務網絡。趙非說，長安汽車海外布局要“在當地、為當地，不搞短期投機”。

反映在財務指標上，2025年，長安汽車在海外市場的毛利率達到19.49%，高于國內市場14.54% 的毛利率。

根據規劃，今年內第四代逸動、長安啟源全新Q05、深藍S09、阿維塔06等多款產品將在海外各區域上市，覆蓋歐洲、東南亞、中東、非洲、中南美洲等市場。未來三年長安汽車將累計投放26款新車型，并計劃2030年前覆蓋全球主要市場。