來源：醫(yī)療器械商業(yè)評論

當?shù)貢r間4月11日，美國安全注射產(chǎn)品制造商Retractable Technologies, Inc. 發(fā)布聲明，宣布一項涉及約16%員工規(guī)模的裁員計劃。

Retractable并非邊緣角色。其核心壁壘在于針頭注射后自動回縮技術(shù)，這一技術(shù)使其在針刺傷職業(yè)暴露防護領(lǐng)域占據(jù)一席之地，產(chǎn)品已覆蓋美國前十強醫(yī)院中的八家。在全球自動回縮安全注射器賽道，該公司與BD、美敦力等巨頭共同構(gòu)成前五大廠商陣營，合計市占率超過70%。

根據(jù)公司披露，公司預(yù)計向受影響員工支付約12.2萬美元一次性離職補償金。此次裁員預(yù)計每年減少約220萬美元管理費用，其中58%為制造或制造支持崗位，其余為銷售及支持職能。

聲明同時提及，資源將向提升美國本土產(chǎn)能方向傾斜。

01

120%關(guān)稅壓頂，

Retractable的財務(wù)考卷

此次裁員動作發(fā)生背景與此前Retractable所披露的財務(wù)表現(xiàn)及貿(mào)易成本數(shù)據(jù)存在直接關(guān)聯(lián)。

在供應(yīng)鏈端，該公司大量產(chǎn)品長期依賴從中國進口，這一結(jié)構(gòu)使其成本側(cè)直接暴露于關(guān)稅政策變動之下。

根據(jù)公司2025財年報告，全年營收報3830萬美元，同比增長15.8%，但同期錄得凈虧損1260萬美元，毛利率僅為0.1%。成本端數(shù)據(jù)顯示，全年因進口產(chǎn)品支付關(guān)稅約180萬美元，且截至2026年3月9日，從中國進口的大部分注射器和針頭產(chǎn)品的現(xiàn)行關(guān)稅稅率為120%。

營收增長近16%卻錄得千萬級虧損，毛利率已逼近盈虧平衡線。這一財務(wù)結(jié)構(gòu)的核心擾動因素，指向了供應(yīng)鏈端對華進口的高度依賴及其伴生的關(guān)稅成本。

盡管近期宏觀層面美方部分關(guān)稅政策出現(xiàn)法律爭議與調(diào)整——包括2026年2月最高法院裁定依據(jù)IEEPA征收關(guān)稅違憲，以及后續(xù)援引《1974年貿(mào)易法》第122條加征臨時附加關(guān)稅，但宏觀博弈的間歇性緩和，并未傳導(dǎo)至Retractable所處的細分品類。120%的疊加稅率仍在持續(xù)侵蝕本已微薄的利潤空間。

02

供應(yīng)鏈回岸：

“美國制造”光環(huán)下的生存博弈

根據(jù)聲明披露，此次裁撤的36個崗位中，58%指向制造或制造支持職能，其余則分布于銷售及支持部門。公司預(yù)計此舉每年可減少約220萬美元管理費用，并向受影響員工支付約12.2萬美元一次性離職補償金。

一個值得關(guān)注的矛盾在于，裁員發(fā)生的同一時期，Retractable正加速將生產(chǎn)環(huán)節(jié)遷回美國本土——本土生產(chǎn)比例已從上一年度的10%攀升至2025財年的38.3%。一邊是回岸生產(chǎn)的推進，一邊是制造崗位的收縮，初看之下確有邏輯上的錯位。

但若將這一組合動作置于產(chǎn)能轉(zhuǎn)移過渡期的成本管理框架下審視，其內(nèi)在路徑便不再難解。新產(chǎn)線尚處設(shè)備投入與調(diào)試爬坡階段，自動化水平的提升本身即對基礎(chǔ)制造支持崗位形成替代效應(yīng)；而在關(guān)稅成本尚未完全消化的窗口期內(nèi)，壓縮管理冗余、優(yōu)化人力成本結(jié)構(gòu)，恰恰是為回岸生產(chǎn)騰挪資本開支空間的必然之舉。與此同時，公司亦明確表示，對于美國現(xiàn)有設(shè)施尚無法制造的品類，仍需維持從中國進口——這意味著在未來一段時期內(nèi)，關(guān)稅壓力與本土化成本將雙線并存。

這一案例為正在評估全球產(chǎn)能再布局的器械企業(yè)提供了一個現(xiàn)實參照，供應(yīng)鏈回岸并非一次單純的產(chǎn)能搬遷，而是一場需要精細測算階段性成本疊加的財務(wù)命題。在理想的本土化目標達成之前，企業(yè)必須具備在過渡期內(nèi)消化雙重成本壓力的能力。

其后續(xù)運營數(shù)據(jù)能否驗證“以管理費壓縮應(yīng)對關(guān)稅驅(qū)動的成本壓力”策略的有效性，我們將持續(xù)關(guān)注。

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