當地緣擾動“噪音”漸退，A股主線在哪里？

清明時節雨紛紛，今天Let’s 看點兒干的！

美伊局勢“前路未卜”，今天又有新消息：鷹醬開始封鎖船只經霍爾木茲海峽進出伊朗港口，石油供應危局加劇。

不過，聰明的客官們應該也都發現了：全球資本市場似乎正對此逐步“脫敏”。

表：全球各大類資產的周度漲跌幅

數據來源：Wind，統計區間為2026-02-15至2026-04-14，統計頻次為每周；歷史行情不預示未來，不構成對基金業績的保證。市場有風險，投資需謹慎。

有數據為證。過去兩個月間，全球各大類資產的周度回報率波動較大，但規律也很明顯：國際局勢對市場的沖擊時長在縮短，修復速度在加快。

時局有變，咱們的投資動作也該跟上了！下一階段，哪些板塊更具“性價比”？基金如何布局？相信這些問題，會是客官們的關注重點。

富二綜合多家研究機構的公開策略觀點，梳理出對當前市場的3大共識和3條配置主線，集結成文，供客官們參考！

三大共識

專業研究機構的默契在哪里？

首先，研究機構們如何看待當下的市場？3大共識，簡明扼要——

1

地緣風險“鈍化”，定價權重回基本面

市場對美伊沖突極恐慌的階段，或許已經過去了。從上文的表格中不難看出，境內外權益資產在3月跌幅較明顯，而4月以來的表現則較為平穩；油價也從單周飆漲27%，回歸到相對常態波動。

投資者的普遍預期是，隨著戰爭擾動力度和烈度的逐漸消除，影響市場的關鍵變量將從沖突本身轉向真實的海峽通航量。簡單說就是，市場對“打不打”已經沒那么敏感了，現在更關心“企業賺不賺錢”。

2

景氣為王，業績成“避風港”

外部的不確定性難以在一時之間消弭，內部景氣度的重要性就越發凸顯，資金會更有意愿去追逐高景氣賽道。這與近期的板塊表現高度吻合——半導體、通信設備等景氣賽道領漲，而受情緒推高的油氣板塊明顯回落。

3

4月決斷期，一季報是“試金石”

多家研究機構強調，4月歷來都是A股的業績驗證窗口。從經濟基本面來看，3月制造業PMI回升至50.4%，重返擴張區間，PPI同比增速實現41個月來的首次轉正，為業績驗證提供了扎實支撐（國家統計局，截至2026-03-31）。

3條配置主線

這些行業被“提及”很多！

抓住了基本面、景氣度和業績這3個關鍵詞，再來看看哪些行業有望受益呢？富二以各大券商的研報為語料，專門做了一張詞云圖，根據字號大小和詞頻多少，客官們能夠清晰地厘清3條行業主線。

方向一：科技成長，AI硬件與半導體仍有韌性

研究機構的基本共識是：在地緣沖突持續發酵的背景下，科技板塊仍能表現強勢，恰恰印證其產業趨勢和業績能見度是較為明朗的。在細分賽道的選擇上，則可以考慮聚焦光通信/光模塊、半導體、通信設備等方向。

1

光通信/光模塊：受益于全球AI建設高速推進，800G需求持續增長，1.6T逐步量產，是產業趨勢中比較確定的科技細分賽道。

2

半導體：全球半導體設備市場被持續上調預測，先進制程與存儲器產能緊缺，國產替代的緊迫感和確定性都在增強。

3

AI硬件：PCB、光纖光纜、通信算力等景氣度持續上行的細分領域，把握業績預告期的估值重塑機會。

對科技成長板塊感興趣的客官們，可以來看看的基金經理們，無論是專注AI算力的，關注人形機器人的，還是偏泛科技、打造科技寬基的，都能在這里找到。

還有“富國ETF”圖譜中，布局工具也不少，下圖都給大家整理出來了，先Mark為敬～

注：基金有風險，投資須謹慎。相關產品由富國基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。請投資者關注指數基金投資風險，包括但不限于標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等特有風險。經富國基金評定，以上基金的風險等級為R4中高風險，適合風險承受能力為C4及以上的投資者。

方向二：周期資源品，油價中樞抬升下的“漲價邏輯”

3月PPI同比轉正后或將進一步上行，這是驅動A股企業盈利的關鍵因素。而在油價高位震蕩的背景下，一些周期資源品也有望受益。

比如化工，可能是這輪中東供給受損、受到漲價催化明顯的行業，其中的煉化、化纖、染料等細分環節，有望直接受益于商品價格上漲、行業集中度提升。

還比如有色金屬，在地緣沖突造成的流動性沖擊改善后，稀土、工業有色等高端制造業“剛需”原料，或將迎來價值的重估，戰略資源屬性更為凸顯。

布局資源品，化工ETF富國（516120）及其聯接基金（A類020273/C類020274）、有色ETF富國（159168）就是比較直接、高效的工具；由王建潤管理的富國資源精選（A類021642/C類022167）也可以了解一下！

方向三：新能源與能源安全，儲能、鋰電景氣修復

此前富二專門拿出一篇文章，給客官們掰開了、揉碎了地講過，國際油價居高不下，長遠看會影響到舉國的能源安全。那么，光伏、儲能、新能源，就成了能源安全的重要解決方案。

從當前的情況來看，在“反內卷”政策持續發力的背景下，鋰電池制造及光伏設備制造價格修復，業績有望進一步改善；同時，新能源車滲透率提升、購車旺季的供需結構改善等因素，對于鋰電產業鏈也將是個利好。

綜合幾家券商的觀點來看，當前市場的關鍵詞已經從“地緣防守”切換為“景氣布局”，投資態度也該更主動一點。

機構的共識是一面鏡子，真金白銀的流向則是另一面。我們梳理了北向資金在2026年第一季度較前一季度的持股變化，發現其加倉方向與上述三條主線多有重疊。

Wind數據顯示，在2026年第一季度，北向資金加倉了12個申萬一級行業，相較于前一季度，對環保、綜合、傳媒、通信等板塊的持股數量有所增加。

從絕對增持規�？�，北向資金加倉最多的三個行業依次為：交通運輸（+4.42億股）、傳媒（+4.30億股）和機械設備（+1.92億股）。

從增持速度看，北向資金共加倉了12個申萬一級行業，其中環保（+17.24%）、傳媒（+16.58%）、綜合（+16.21%）和通信（+10.22%）四個板塊的持股數量環比增幅超過10%，顯示出較強的邊際加倉意愿。

換句話說，北向資金在一季度并非無差別買入，而是有側重地加倉了科技、高端制造以及部分景氣修復領域，這與研究機構提出的“景氣為王、業績驗證”的配置邏輯基本一致，足以見得，資金面和基本面或許正在形成共振。

從投資“姿勢”的角度出發，可能以下需要客官們注意：隨著行情的進一步聚焦，可沿著高景氣、高增長的防線，并根據自身的風險承受能力，聚焦邏輯清晰的主線行業。

客官們也不妨把心態放平、把眼光放長，在市場震蕩中逐步布局那些“跌時有底、漲時有據”的景氣賽道。富二家的產品工具箱也隨時待命，歡迎各位按需取用～

風險提示：以上內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，且可根據市場情況變化而調整。請關注指數基金投資風險。

-# 日富一日 布局主線-

各位客官，以上三大主線，你們有持倉嗎？快來分享您的投資方式！

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年4月16日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件�；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F虧損。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。