今年4月初，多地雅迪車主發(fā)現(xiàn)自己的電動(dòng)車在毫無(wú)預(yù)警的情況下被鎖死在P檔，儀表盤顯示“H3主電池回路過壓”。面對(duì)大規(guī)模車輛癱瘓，雅迪官方客服給出的解釋是“后臺(tái)更新”導(dǎo)致的系統(tǒng)故障。這一未經(jīng)用戶授權(quán)的強(qiáng)制OTA（空中下載技術(shù)）操作，引發(fā)了外界對(duì)企業(yè)控制權(quán)邊界與用戶物權(quán)的激烈討論。

在“鎖車風(fēng)波”發(fā)酵的同時(shí)，雅迪旗下部分高端車型在石家莊市場(chǎng)遭遇了禁止上牌和強(qiáng)制召回的監(jiān)管“紅燈”。伴隨著新國(guó)標(biāo)全面落地以及以舊換新補(bǔ)貼的退場(chǎng)，包括雅迪、九號(hào)在內(nèi)的兩輪電動(dòng)車頭部企業(yè)近期集體宣布上調(diào)終端售價(jià)，這直接導(dǎo)致了終端銷量的斷崖式下滑。

輿論風(fēng)波的背面，雅迪在剛剛過去的2025年交出了一份堪稱“印鈔機(jī)”的財(cái)報(bào)，高達(dá)370億元的營(yíng)收、近30億元的凈利潤(rùn)以及飆升的毛利率。

越權(quán)鎖車背后

對(duì)于廣東、湖北、江蘇等地的部分雅迪車主而言，4月初的經(jīng)歷堪稱一場(chǎng)“噩夢(mèng)”。

雅迪冠能系列旗下的白鯊、龍?chǎng)戎鞔蚋叨酥悄艿能囆?，被曝在行駛或停放過程中，系統(tǒng)突然崩潰，P檔被死死鎖住，任何物理操作都無(wú)法讓車輛重新啟動(dòng)。這對(duì)依賴電動(dòng)車進(jìn)行高頻通勤的上班族，或是靠接單為生的外賣騎手來說，這種突如其來的“趴窩”直接造成了經(jīng)濟(jì)損失與出行癱瘓。

在車主們焦急地聯(lián)系售后后，雅迪官方客服承認(rèn)，此次大規(guī)模故障并非車輛硬件損壞，而是由于廠家在后臺(tái)強(qiáng)制推送固件更新所引發(fā)的系統(tǒng)漏洞。為了平息不滿，客服表示已重新推送修復(fù)固件，并提出為受影響用戶補(bǔ)償一年GPS流量的方案。

引發(fā)車主集體憤怒的，并非技術(shù)Bug本身，而是雅迪操作這套流程的“越權(quán)”本質(zhì)。在智能汽車和消費(fèi)電子領(lǐng)域，OTA升級(jí)是一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)且成熟的技術(shù)，但其核心前提是必須向用戶彈窗提示更新內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)，并在獲得用戶明確點(diǎn)擊同意后方可執(zhí)行，甚至?xí)ㄗh用戶在夜間或非行駛狀態(tài)下進(jìn)行。

雅迪此次的OTA操作，完全繞過了用戶的知情權(quán)與選擇權(quán)。廠家可以直接越過車主，在后臺(tái)強(qiáng)行改寫車輛的底層控制邏輯，這直接觸碰了物權(quán)所屬邊界。當(dāng)一家企業(yè)能夠不經(jīng)用戶同意就讓數(shù)萬(wàn)臺(tái)已經(jīng)售出的車輛瞬間變成“廢鐵”，消費(fèi)者購(gòu)買來的是車輛所有權(quán)，還是僅僅獲得了一個(gè)隨時(shí)可能被收回的“使用授權(quán)”？這暴露出的，不僅是雅迪在智能化軟件管理體系上的粗糙與不成熟，更是對(duì)用戶數(shù)據(jù)隱私和設(shè)備控制權(quán)的輕視。

“鎖車風(fēng)波”尚未平息，雅迪在產(chǎn)品合規(guī)性上的漏洞又在地方市場(chǎng)被撕開。

據(jù)多方核實(shí)，雅迪白鯊車型的電動(dòng)自行車版本近期在河北石家莊被交管部門列入禁售名單，無(wú)法正常辦理上牌手續(xù)。當(dāng)?shù)亻T店不僅停止了該車型的銷售，還被要求對(duì)已售車輛進(jìn)行召回。雖然門店層面將原因含糊地歸結(jié)為“政策問題”，但結(jié)合近期石家莊市市場(chǎng)監(jiān)督管理局嚴(yán)打擅自改裝電動(dòng)自行車的動(dòng)作，有業(yè)內(nèi)人士指出，這可能與該車型在銷售終端存在的電池違規(guī)擴(kuò)容有關(guān)。

事實(shí)上，合規(guī)投機(jī)與質(zhì)量問題在雅迪的日常經(jīng)營(yíng)中并不罕見。在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于雅迪的累計(jì)投訴量已超過5200條。除了此次的OTA鎖車，投訴重災(zāi)區(qū)還集中在電池虛假宣傳、續(xù)航嚴(yán)重虛標(biāo)以及售后推諉。

例如，雅迪主推的“石墨烯電池”，被多位消費(fèi)者投訴其實(shí)際使用壽命與官方宣傳的“兩年換新、三倍壽命”相去甚遠(yuǎn)，部分電池在使用兩年出頭便徹底報(bào)廢，且門店常以超過質(zhì)保期為由拒絕免費(fèi)更換。此外，在2025年，雅迪及旗下子公司還多次因線上店鋪將普通鉛酸電池宣傳為石墨烯電池、將60V產(chǎn)品虛標(biāo)為72V等虛假宣傳行為被市場(chǎng)監(jiān)管部門處罰。

在高端化與智能化包裝下，雅迪在底層品控與渠道管理上的隱患，正隨著保有量的激增而被持續(xù)放大。

業(yè)績(jī)新高還漲價(jià)

在產(chǎn)品端頻現(xiàn)爭(zhēng)議的雅迪，財(cái)務(wù)端卻展現(xiàn)出了驚人的賺錢能力。

2025年，雅迪控股迎來了業(yè)績(jī)的全面爆發(fā)。公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收370.08億元，同比增長(zhǎng)31.07%；歸母凈利潤(rùn)從2024年的12.72億元激增至29.12億元，同比暴漲128.83%。銷量方面，雅迪全年共售出1145.35萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)自行車和481.57萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)踏板車，總銷量超過1627萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下歷史新高。

這場(chǎng)業(yè)績(jī)狂歡，很大程度上得益于政策紅利的集中釋放。2025年，以舊換新國(guó)補(bǔ)政策將電動(dòng)自行車納入其中，疊加新國(guó)標(biāo)（對(duì)防火阻燃、防篡改等提出更高要求）全面落地前的換車潮，極大地刺激了終端消費(fèi)需求。

規(guī)模效應(yīng)的帶動(dòng)下，雅迪的盈利質(zhì)量得到顯著改善。2025年，公司的整體毛利率從上一年的15.2%大幅攀升至19.1%。充沛的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為了強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流從2024年的2.99億元猛增至59.9億元，賬面現(xiàn)金及等價(jià)物儲(chǔ)備豐厚。

進(jìn)入2026年，隨著以舊換新補(bǔ)貼的退出，以及新國(guó)標(biāo)在2025年12月1日正式執(zhí)行，市場(chǎng)需求在被提前透支后迅速降溫。

令市場(chǎng)承壓的是，雅迪在今年4月1日帶頭打響了漲價(jià)的第一槍。雅迪向經(jīng)銷商發(fā)布調(diào)價(jià)函，宣布全品類產(chǎn)品出廠價(jià)統(tǒng)一上調(diào)300元以上。官方給出的理由是原材料成本暴漲：鋁、銅、鐵等核心金屬材料漲幅超40%，塑料粒子等化工原料漲幅超80%。緊隨其后，愛瑪、臺(tái)鈴、九號(hào)等頭部品牌也紛紛跟進(jìn)，終端售價(jià)普遍上浮200元至300元。

“補(bǔ)貼退坡+成本轉(zhuǎn)嫁”的雙重打擊，直接導(dǎo)致了雅迪銷量崩塌。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車銷量?jī)H298.8萬(wàn)輛，同比降幅高達(dá)37.9%。在終端門店，由于單車銷售利潤(rùn)普遍維持在200-300元的微利區(qū)間，高昂的進(jìn)貨成本和冷清的客流，迫使大量經(jīng)銷商放棄囤貨，轉(zhuǎn)為隨銷隨進(jìn)的保守策略。

在這場(chǎng)漲價(jià)潮中，雅迪試圖將成本壓力全盤轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的做法，引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈反彈。就其剛剛發(fā)布的、利潤(rùn)翻倍且毛利率逼近20%的2025年財(cái)報(bào)，消費(fèi)者有理由質(zhì)疑：在產(chǎn)品均價(jià)已經(jīng)持續(xù)上漲（電動(dòng)自行車均價(jià)達(dá)1415元，踏板車達(dá)1878元）且賬面資金充裕的情況下，企業(yè)為何不能內(nèi)部消化部分成本波動(dòng)，而是選擇在行業(yè)寒冬中直接向消費(fèi)者開刀？

當(dāng)政策紅利消退，兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)徹底進(jìn)入存量廝殺階段。面對(duì)九號(hào)等新興品牌在線上渠道和智能化技術(shù)上的步步緊逼，雅迪依靠傳統(tǒng)線下渠道鋪貨和概念營(yíng)銷構(gòu)建的護(hù)城河正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。在提價(jià)導(dǎo)致銷量受挫的現(xiàn)實(shí)面前，如何彌合產(chǎn)品質(zhì)量與高端定位之間的巨大鴻溝，重塑在“鎖車風(fēng)波”中流失的用戶信任，將是雅迪管理層在耀眼的財(cái)報(bào)之后，必須解決的生存命題。