一季度，東亞不少經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)出口總額其實(shí)同比基本都增長(zhǎng)了兩位數(shù)，主要是因?yàn)榱績(jī)r(jià)因素的關(guān)系影響，量說(shuō)的是芯片、半導(dǎo)體、電子設(shè)備、汽車(chē)、礦產(chǎn)、能源等的進(jìn)出口規(guī)模放大，價(jià)說(shuō)的就是大宗商品引發(fā)的全球性物價(jià)上漲。

根據(jù)我國(guó)海關(guān)總署最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026 年一季度我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá) 11.84 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 15%，不僅創(chuàng)下歷史同期新高，季度增速更是刷新近 5 年最高紀(jì)錄。其中主要貢獻(xiàn)就是3 月當(dāng)月，進(jìn)出口規(guī)模達(dá) 4.1 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 9.2%，在出口微降 0.7%，進(jìn)口則大幅增長(zhǎng) 23.8%，進(jìn)口占比提升成為一季度外貿(mào)最突出的結(jié)構(gòu)性特征。

我們看下數(shù)據(jù)，一季度外貿(mào) 15% 的高增速，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的出口競(jìng)爭(zhēng)力躍升，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動(dòng)的進(jìn)口需求擴(kuò)張（同時(shí)也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大政策使然），而同期發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也為這一增長(zhǎng)邏輯提供了全面佐證。

從價(jià)格與生產(chǎn)端數(shù)據(jù)來(lái)看，3 月全國(guó) PPI 同比上漲 0.5%，在連續(xù) 41 個(gè)月下降后首次轉(zhuǎn)正，環(huán)比漲幅更是創(chuàng)下近 4 年新高。PPI 轉(zhuǎn)正標(biāo)志著國(guó)內(nèi)工業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善，企業(yè)盈利預(yù)期修復(fù)，補(bǔ)庫(kù)存周期正式啟動(dòng)，直接帶動(dòng)了有色金屬、能源、化工原材料等大宗商品進(jìn)口需求的集中釋放，成為 3 月進(jìn)口增速飆升的核心底層邏輯。

與此同時(shí)，一季度 CPI 保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，3 月 CPI 同比上漲 1.0%，核心 CPI 同比上漲 1.1%，物價(jià)溫和復(fù)蘇反映出國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的底層韌性。

此外，2026 年一季度我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)達(dá) 14.83 萬(wàn)億元，3 月末社融存量同比增長(zhǎng) 7.9%，M2 同比增長(zhǎng) 8.5%，持續(xù)高于名義經(jīng)濟(jì)增速，貨幣總量供給充裕，并且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣同比多增 1819 億元，有效降低了外貿(mào)企業(yè)的融資成本與匯率風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)政部也對(duì) 935 項(xiàng)商品實(shí)施低于最惠國(guó)稅率的進(jìn)口暫定稅率，大幅壓縮通關(guān)時(shí)間與物流成本，從制度層面為進(jìn)出口增長(zhǎng)掃清了障礙。

在此，我們不討論數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)性的對(duì)比反饋，僅談數(shù)據(jù)直觀帶來(lái)的積極意義！

而根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）最新發(fā)布的《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計(jì)》報(bào)告顯示，受中東地緣沖突推高能源價(jià)格、貿(mào)易政策不確定性上升等因素影響，2026 年全球貨物貿(mào)易量增速預(yù)計(jì)將從 2025 年的 4.6% 大幅放緩至 1.9%。

與周邊日韓兩大貿(mào)易體相比，我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)更為突出！

這是因?yàn)轫n國(guó)一季度出口總額達(dá) 2193 億美元，刷新歷史最高季度規(guī)模，其中 3 月出口同比暴增 48.3%，創(chuàng)下 1988 年以來(lái)最高增速，但其增長(zhǎng)高度依賴半導(dǎo)體單一產(chǎn)業(yè)，3 月半導(dǎo)體單月出口同比激增 151.4%，出口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn) “單腿狂奔” 的特征，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

而日本外貿(mào)則陷入增長(zhǎng)乏力的困境，1 月出口同比增長(zhǎng) 16.8% 后，2 月增速驟降至 4.2%，核心支柱汽車(chē)產(chǎn)業(yè)對(duì)美出口同比暴跌 14.8%，對(duì)華出口同比下降 10.9%，兩大核心市場(chǎng)同時(shí)收縮，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型滯后導(dǎo)致其出口競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)弱化，整體增速低于我國(guó)水平。

所以，與日韓相比，我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)呈現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)力的特征，一季度電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組等綠色產(chǎn)品出口分別增長(zhǎng) 77.5%、50.4% 和 45.2%，機(jī)電產(chǎn)品出口占外貿(mào)總額的比重首次突破六成，達(dá)到 63.4%，多元的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)與完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套，形成了更強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性與抗周期能力，但這里我們要注意，1季度是我國(guó)多項(xiàng)出口退稅和產(chǎn)業(yè)消費(fèi)補(bǔ)貼的政策的階段性退坡節(jié)點(diǎn)，4月份開(kāi)始，諸多出口補(bǔ)貼政策將逐步終止。

以此計(jì)算，我國(guó)一季度 15% 的進(jìn)出口同比增速，達(dá)到全球預(yù)期增速的近 8 倍，在全球貿(mào)易整體疲軟的背景下，成為拉動(dòng)全球貿(mào)易復(fù)蘇的核心引擎。

當(dāng)然，3 月進(jìn)口增速的大幅躍升，不僅是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的直接體現(xiàn)，更標(biāo)志著我國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)向更平衡的方向轉(zhuǎn)型。而進(jìn)口占比的提升，也是國(guó)內(nèi)工業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期、內(nèi)需修復(fù)的必然結(jié)果。隨著 PPI 轉(zhuǎn)正帶動(dòng)的工業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期延續(xù)、促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力帶動(dòng)房地產(chǎn)的進(jìn)一步修復(fù)，整體數(shù)據(jù)面的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)。