周三A股市場出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢。其中，以CPO為代表的AI主線、儲能主線等熱門品種有所退潮，推動創(chuàng)業(yè)板指高開走低。不過，得益于創(chuàng)新藥板塊、商業(yè)航天板塊等品種的活躍，上證綜指仍頑強(qiáng)收出紅盤?？磥?，短線多頭仍然在積極尋找交易機(jī)會。

動量資金棄高就低

從盤面來看，創(chuàng)業(yè)板指在近期成為A股最為強(qiáng)勢的指數(shù)，一度形成持續(xù)五連陽的K線組合，技術(shù)指標(biāo)漸趨超買，有回落修復(fù)的要求。更何況，創(chuàng)業(yè)板指在周三早盤高開掀掉2021年高點后，可能觸發(fā)了量化資金的減倉因子，賣壓漸趨增強(qiáng)。故，在近期推動創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)揚升的AI主線、儲能主線龍頭品種大多出現(xiàn)高開走低的態(tài)勢，進(jìn)而推動創(chuàng)業(yè)板指在盤中持續(xù)回落。

不過，無論是量化資金還是主動權(quán)益基金，雖然對儲能主線、AI主線等高位股有所減持，但他們也深知當(dāng)前A股市場仍處在多頭格局，做多氛圍較為友好。因此，他們迅速轉(zhuǎn)身，主動尋找那些處在相對低位的高彈性品種。其中，創(chuàng)新藥主線就成為他們新寵兒，一方面是因為《關(guān)于健全藥品價格形成機(jī)制的若干意見》出臺，意味著藥品定價權(quán)或?qū)⒅貧w市場機(jī)制，從而激發(fā)了他們對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)前景的積極預(yù)期，更是觸發(fā)了量化資金的買入因子。另一方面則是因為創(chuàng)新藥龍頭股的股價在近期雖然持續(xù)調(diào)整，但行業(yè)龍頭公司的BD業(yè)務(wù)仍然高歌猛進(jìn)，今年第一季度就達(dá)到了600億美元。所以，既有低價位優(yōu)勢，也有業(yè)績持續(xù)改善的優(yōu)勢，更有產(chǎn)業(yè)政策的催化劑。各路資金因此迅速從高位的AI主線、儲能主線切向低位的創(chuàng)新藥主線。另外，在2月、3月持續(xù)調(diào)整的商業(yè)航天板塊在近期也漸趨萌動，成為動量資金的又一個關(guān)注對象。

風(fēng)險偏好持續(xù)提升

由此可見，周三A股市場主要股指出現(xiàn)沖高受阻回落的誘因，主要是動量資金的調(diào)倉，一方面是逢高減持熱門品種，另一方面則是尋找低位且有催化劑的優(yōu)勢品種。也就是說，動量資金在當(dāng)前的操作策略是調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，而不是減持倉位，或者說大規(guī)模地撤離市場。這其實也得到了量能數(shù)據(jù)的佐證，在周三，滬深兩市主要股指有所回落、分化，但滬深兩市的成交金額為2.42萬億元，較上個交易日放量315億元，意味著交投仍然保持著相對旺盛的態(tài)勢。

與此同時，在周三盤中還有一個積極信號，那就是以旅游、食品飲料為代表的大消費主線也有所活躍。雖然此類品種的彈性不強(qiáng)，但由于他們更能體現(xiàn)場內(nèi)動量資金對宏觀經(jīng)濟(jì)的看法。所以，隨著此類個股的活躍，場內(nèi)動量資金對宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期也在提升，這無疑會進(jìn)一步提振各路資金的風(fēng)險偏好。

綜上所述，當(dāng)前A股市場所處的環(huán)境仍然在積極改善中，不僅是各路資金對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期在增強(qiáng)，外圍環(huán)境也在邊際緩和，至少再度惡化的概率在降低。所以，整個市場的風(fēng)險偏好有望繼續(xù)提升，從而推動場外資金的加倉意愿。

故，對短線走勢來說，仍宜相對積極一些，在操作策略上，既要關(guān)注核心主線，包括周三有所調(diào)整的AI主線、儲能主線以及商業(yè)航天主線，也要關(guān)注以旅游、食品為代表的大消費主線以及創(chuàng)新藥主線等低位品種。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）

來源：金百臨咨詢 盧娜