財(cái)聯(lián)社4月15日訊（編輯 李響）近期美元指數(shù)走出罕見(jiàn)7連跌行情，人民幣兌美元匯率加速升值，一度升破6.83關(guān)口，創(chuàng)下2023年3月以來(lái)新高。曾經(jīng)憑借4%以上高息風(fēng)靡財(cái)富管理市場(chǎng)的美元理財(cái)產(chǎn)品，如今正遭遇“匯率吞噬利息、本金浮虧擴(kuò)大”的時(shí)刻。

不少社交媒體上的投資者表示，其持有的美元理財(cái)以人民幣計(jì)價(jià)已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性虧損，部分產(chǎn)品年化收益直接轉(zhuǎn)負(fù)。

圖：近期美元指數(shù)7連跌

2025年美元資產(chǎn)的高息光環(huán)，吸引了大量投資者扎堆換匯配置。但僅僅一年時(shí)間，匯率的劇烈反轉(zhuǎn)就讓當(dāng)初的“穩(wěn)賺買賣”變成了虧本生意。近期美元指數(shù)罕見(jiàn)7連跌，更是受到市場(chǎng)投資人的廣泛關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，僅3月底至今半個(gè)月，人民幣匯率從6.92快速下跌至6.82附近，區(qū)間跌幅就高達(dá)1.45%。由于多數(shù)投資者將美元理財(cái)視為存款替代品，這一跌幅超過(guò)了部分投資者的承受范圍。

圖：2024年以來(lái)人民幣匯率表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，財(cái)聯(lián)社整理

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至4月中旬，境內(nèi)現(xiàn)金管理類美元理財(cái)產(chǎn)品年內(nèi)平均年化收益率已跌至3.1%附近，較年初下跌近8個(gè)基點(diǎn)。以3月末平均年化收益率來(lái)看，美元理財(cái)近一年平均年化收益率約為3.46%，較2025年同期的3.99%下降7.02%。目前1年期美元定存主流利率僅3.0%-3.7%（多為新客大額起存利率），中小銀行最高也未超過(guò)4%，美元理財(cái)?shù)拿x收益優(yōu)勢(shì)正在快速收窄。

此外普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)還顯示，各類美元理財(cái)產(chǎn)品今年以來(lái)平均年化收益率全線下行，其中固收 + 類跌幅最為顯著，現(xiàn)金管理類跌幅最小?，F(xiàn)金管理類上周（4月12日）收益率3.1438%，環(huán)比微跌0.19個(gè)基點(diǎn)；固定收益類上周收益率3.2751%，環(huán)比下行1.74個(gè)基點(diǎn)；固收+類跌幅最大，環(huán)比大幅下行3.11個(gè)基點(diǎn)至3.2179%。

業(yè)內(nèi)人士分析，若疊加匯兌損失和購(gòu)匯結(jié)匯的點(diǎn)差成本，美元理財(cái)?shù)膶?shí)際收益有可能在人民幣快速升值期間轉(zhuǎn)負(fù)。當(dāng)前美元理財(cái)大面積虧損的核心原因，是美元貶值與美元理財(cái)收益率下行的雙重?cái)D壓。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成表示，匯率本質(zhì)上是兩國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的對(duì)比，中美兩國(guó)利差收窄的走勢(shì)，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍存、美元指數(shù)的下行趨勢(shì)，疊加人民幣匯率3-4年左右的周期性，今年人民幣匯率大概率穩(wěn)步升值。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，貿(mào)易順差處于歷史高位，企業(yè)集中結(jié)匯行為進(jìn)一步夯實(shí)了人民幣匯率的支撐基礎(chǔ)。

此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期推進(jìn)，境內(nèi)美元理財(cái)收益率持續(xù)走低。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，若投資者在7.0以上換匯，配置年化3.5%的美元理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)人民幣升值至6.76時(shí)，全部利息將被匯兌損失吞噬，實(shí)際收益歸零；若人民幣進(jìn)一步升值至6.7以下，投資者將直接面臨本金虧損。疊加銀行購(gòu)匯結(jié)匯0.5%-1%的點(diǎn)差成本，盈虧平衡點(diǎn)還會(huì)進(jìn)一步上移。

業(yè)內(nèi)人士建議，美元資產(chǎn)的定位已從“必配高增長(zhǎng)資產(chǎn)”調(diào)整為“低配防御性資產(chǎn)”，投資者應(yīng)摒棄“賺利差”的核心目標(biāo)，將其視為資產(chǎn)分散化的備選項(xiàng)之一。若有人民幣流動(dòng)性需求，也應(yīng)避免一次性結(jié)匯，可采用分批結(jié)匯的方式平滑匯率沖擊，或通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)匯等工具對(duì)沖部分匯率風(fēng)險(xiǎn)。