本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道

2026年4月15日，A股三大指數(shù)集體高開低走，創(chuàng)業(yè)板指盤初一度漲逾1%，創(chuàng)下逾十年新高，但盤中大幅跳水，最終收跌逾1%，全市場超3500只個股飄綠。

巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴分析認為，資金面的結(jié)構(gòu)性矛盾，是當下修復行情難以為繼的核心因素。一方面，機構(gòu)抱團現(xiàn)象愈發(fā)極致，AI算力、半導體、新能源等賽道成為資金“避風港”，板塊內(nèi)龍頭股估值快速抬升，創(chuàng)業(yè)板指70%權(quán)重集中于上述高景氣賽道，資金過度扎堆導致市場流動性分層。另一方面，增量資金持續(xù)觀望，難以形成接力效應。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，本輪慢牛長牛行情肩負著重要的歷史使命：一是通過慢牛長牛行情提高居民的財產(chǎn)性收入，從而真正提振消費；二是通過牛市讓更多投資者獲得財產(chǎn)性收入，對沖過去幾年房價下跌帶來的財富負效應，同時有利于穩(wěn)定樓市；三是通過慢牛長牛行情支持更多科技創(chuàng)新企業(yè)登陸資本市場，獲得寶貴資本，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。他建議投資者堅定信心，中東沖突對慢牛長牛行情只有短期沖擊，不會改變市場中長期走勢。

創(chuàng)業(yè)板指刷新十年高點

4月15日，A股三大指數(shù)集體高開，創(chuàng)業(yè)板指早盤一度漲逾1%，最高觸及3599.98點，創(chuàng)下2015年6月中旬以來新高；深證成指一度上漲逾0.6%，創(chuàng)2022年1月以來新高。

然而，三大指數(shù)盤中集體震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指更是出現(xiàn)明顯跳水。截至收盤，上證指數(shù)微漲0.01%，報4027.21點；深證成指跌0.97%，報14498.45點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.22%，報3514.96點。此外，滬深300指數(shù)跌0.34%，北證50指數(shù)跌0.03%；科創(chuàng)50指數(shù)微漲0.09%。

A股全天成交額約2.43萬億元，較前一日放量逾300億元，為連續(xù)第6個交易日成交額超2萬億元。

盤面上，31個申萬一級行業(yè)板塊多數(shù)下跌，醫(yī)藥生物、銀行、家用電器板塊漲幅居前，分別上漲1.45%、1.11%、0.67%；基礎(chǔ)化工、房地產(chǎn)、綜合板塊跌幅居前，分別下跌1.74%、1.56%、1.47%。

從主力資金流向來看，凈流入前三的概念板塊為創(chuàng)新藥、中藥概念、智能電網(wǎng)，分別凈流入40.05億元、16.82億元、16.58億元；凈流出前三的概念板塊為通信技術(shù)、5G概念、華為概念，分別凈流出320.01億元、305.89億元、246.56億元。

個股層面，全市場下跌個股達3541只，其中14只個股跌停；上漲個股1841只，其中68只個股漲停。醫(yī)藥股逆勢上漲，康恩貝、北大醫(yī)藥、海正藥業(yè)、鷺燕醫(yī)藥等10余只個股漲停。

消息面上，創(chuàng)新藥概念迎來政策利好。國務院辦公廳4月14日發(fā)布《關(guān)于健全藥品價格形成機制的若干意見》，提出優(yōu)化創(chuàng)新藥等新上市藥品首發(fā)價格機制。對創(chuàng)新程度高、臨床價值大的高水平創(chuàng)新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，在一定時期內(nèi)保持價格相對穩(wěn)定。

值得一提的是，十倍妖股國晟科技（603778.SH）連續(xù)第2個交易日一字板跌停，收盤時封單仍有78萬手。4月13日晚，該公司發(fā)布公告稱，終止收購銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)，原因是本次交易先決條件中的并購貸款未達成。

高位人氣股華遠控股（600743.SH）日內(nèi)上演“天地板”行情。4月9日盤后，華遠控股披露，實際控制人北京市西城區(qū)國資委正在籌劃對下屬部分企業(yè)集團進行重組。4月7日至14日，華遠控股連續(xù)6個交易日漲停。

短期市場波動或?qū)⒎糯?/strong>

進入四月，隨著美伊沖突進入初步談判階段，全球金融市場迎來修復，A股市場亦在震蕩中緩步上行，上證指數(shù)重回4000點，創(chuàng)業(yè)板指更是突破逾十年高點。

行情數(shù)據(jù)顯示，4月8日至4月15日的6個交易日，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾400點，區(qū)間最大漲幅接近14%。東吳證券投資顧問胡忠力分析認為，近期市場整體成交量雖有所放大，但如指數(shù)繼續(xù)向上則面臨前方量能密集成交區(qū)，需要持續(xù)放量才能持續(xù)上攻，否則仍需要做好震蕩甚至再度回踩的準備。

大同證券研究中心分析師景劍文表示，向后看，局勢依然撲朔，宜靜不宜動。短期來看，地緣沖突的極端影響雖然被市場吸收，但談判破裂，短期階段性反復依然挑動著市場神經(jīng)，原油價格大幅的波動，也為市場增添了更多不確定性，板塊的輪動依然在持續(xù)，頻繁的交易反而可能受市場影響而拉低收益。

而從中長期來看，穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境，依然能夠為市場帶來較強的韌性。可以看到，從政策面角度，不論是一以貫之的寬松的總量政策，還是近期對于創(chuàng)業(yè)板的政策支持，都能夠反映出上層對于國內(nèi)經(jīng)濟，以及資本市場的重視與呵護；而從經(jīng)濟面角度，通脹的溫和回暖，PPI的轉(zhuǎn)正，無不在證明國內(nèi)經(jīng)濟的韌性與優(yōu)勢，穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境也能夠給予市場投資者更多信心與預期，有望帶動市場在浪急風高的大環(huán)境中平穩(wěn)前行。

華鑫證券分析師楊芹芹研判，A股迎4月決斷，上半旬看美伊局勢，下半旬看業(yè)績和4月政治局會議。目前市場對美伊戰(zhàn)爭的定價轉(zhuǎn)為二階變化，短期地緣局勢從極限失控轉(zhuǎn)為緩和預期，需持續(xù)跟蹤談判進展和海峽動向等。A股超跌反彈后重回震蕩蓄勢，應避開業(yè)績爆雷方向，把握一季度業(yè)績高增機會，聚焦政治局會議的穩(wěn)增長政策預期。

展望后市，郭一鳴認為，A股修復行情已進入尾聲階段，短期大概率開啟震蕩調(diào)整。不過，我國經(jīng)濟復蘇韌性充足，政策面持續(xù)發(fā)力，A股中期向好的格局并未改變。中期向好之下，結(jié)構(gòu)上還需留意——規(guī)避前期漲幅過高、業(yè)績不確定性強的題材股，重點關(guān)注業(yè)績確定性強的低估值板塊和高景氣賽道中的優(yōu)質(zhì)標的。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶