今天是美國報稅截止日，數(shù)百萬用戶面臨一個尷尬問題：在預(yù)測市場賺的錢，到底該怎么報稅？更諷刺的是，連專業(yè)稅務(wù)師也沒標(biāo)準(zhǔn)答案。

一個本不該存在的真空地帶

預(yù)測市場（Prediction Markets）讓用戶用真金白銀押注未來事件——從大選結(jié)果到美聯(lián)儲利率決議。平臺Kalshi今年3月單月交易量突破120億美元，Polymarket用戶規(guī)模也在去年激增。

但美國國稅局（IRS）至今未發(fā)布任何官方指引。

「你面對的是一個指導(dǎo)真空，」專攻數(shù)字資產(chǎn)的會計師Patrick Camuso說，「這讓納稅人處于非常不利的境地。」

理論上這不是新問題。預(yù)測市場已存在數(shù)十年，但Kalshi、Polymarket等平臺的爆發(fā)式增長，讓「如何報稅」從邊緣議題變成了緊迫現(xiàn)實。最新民調(diào)顯示約3%美國人使用過這類平臺——這意味著數(shù)百萬納稅人有義務(wù)向IRS申報，卻缺乏明確規(guī)則。

Camuso把預(yù)測市場形容為「賭博、衍生品和投資合約的混合體」，他的事務(wù)所只能逐案評估?！赣捎谝?guī)則模糊，我們對大多數(shù)客戶采取更保守的立場?！?/p>

正方觀點：按賭博收入申報最穩(wěn)妥

部分稅務(wù)師和用戶的立場很明確——預(yù)測市場本質(zhì)就是押注未來，應(yīng)適用賭博所得的稅務(wù)規(guī)則。

這條路徑有現(xiàn)實依據(jù)。IRS對賭博收入有成熟框架： winnings需全額申報，losses可抵扣但受限于winnings金額，且需逐項列舉扣除（itemized deductions）。

支持者認(rèn)為，預(yù)測市場與傳統(tǒng)體育博彩、彩票在行為模式上高度相似：用戶基于信息不對稱下注，平臺抽成作為盈利模式，結(jié)果由外部事件決定而非用戶控制。

但賭博路徑有個致命麻煩：IRS要求按「單場會話」（per session）追蹤記錄。這意味著你不能簡單報個凈盈虧，而必須保留每一筆 wager 的詳細(xì)記錄——時間、金額、標(biāo)的、結(jié)果。

對于高頻交易者，這幾乎是不可承受的成本。一位活躍用戶在Polymarket單月交易數(shù)百筆，整理記錄需耗費數(shù)十小時。

更隱蔽的代價是稅率。賭博收入全額計入普通收入，最高邊際稅率可達(dá)37%。若用戶全年其他收入已處于高稅率區(qū)間，預(yù)測市場盈利將被「堆疊」到最高檔。

反方觀點：這是衍生品交易，應(yīng)適用資本利得規(guī)則

另一派強烈反對賭博歸類。他們的核心論據(jù)：預(yù)測市場合約具備金融衍生品的法律結(jié)構(gòu)特征。

Kalshi的合約設(shè)計是關(guān)鍵證據(jù)。平臺交易的是「事件合約」（Event Contracts）——二元結(jié)果（是/否）、固定到期日、標(biāo)準(zhǔn)化條款。這與期貨合約（Futures Contracts）的架構(gòu)幾乎一致：雙方就未來某一時點的標(biāo)的資產(chǎn)價格（或事件結(jié)果）達(dá)成協(xié)議，盈虧在結(jié)算時實現(xiàn)。

美國《國內(nèi)稅收法典》第1256條對「受監(jiān)管期貨合約」有特殊待遇：年終按市值計價（mark-to-market），盈虧60%按長期資本利得（最高20%稅率）、40%按短期資本利得計稅。相比賭博收入的普通稅率，這能節(jié)省大量稅負(fù)。

Polymarket的加密貨幣結(jié)算層讓論點更復(fù)雜。部分用戶認(rèn)為，若通過加密錢包出入金，可能觸發(fā)數(shù)字資產(chǎn)的稅務(wù)處理規(guī)則——而這類規(guī)則本身也在快速演變。

衍生品路徑的風(fēng)險在于法律不確定性。Kalshi雖獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）批準(zhǔn)運營，但I(xiàn)RS從未確認(rèn)其合約屬于第1256條范疇。自行適用可能面臨審計挑戰(zhàn)，甚至罰款。

一位不愿具名的稅務(wù)律師透露，已有客戶因采用衍生品申報方式收到IRS問詢信?！杆麄儾皇窃谫|(zhì)疑金額，是在質(zhì)疑分類本身。這很消耗精力。」

我的判斷：監(jiān)管滯后正在制造系統(tǒng)性風(fēng)險

這場辯論的真正價值，不在于哪方更有道理，而在于暴露了一個被忽視的產(chǎn)品設(shè)計盲區(qū)。

預(yù)測市場平臺在用戶體驗上投入巨大——流暢的界面、即時結(jié)算、社交功能——卻極少將「稅務(wù)合規(guī)」納入核心流程。Kalshi和Polymarket均未提供年度稅務(wù)報表（如股票券商的1099-B表），用戶只能自行導(dǎo)出交易歷史，格式混亂且缺乏成本基礎(chǔ)（cost basis）計算。

這不是技術(shù)能力不足，是優(yōu)先級判斷。平臺顯然賭的是：監(jiān)管空白期越長，用戶增長越快，合規(guī)成本可延后處理。

但代價正在轉(zhuǎn)移給個體。Camuso提到的「保守立場」實質(zhì)是讓用戶承擔(dān)超額稅負(fù)——為規(guī)避審計風(fēng)險，多繳稅款；或為整理記錄，付出大量時間成本。更危險的是，部分用戶可能因困惑而完全漏報，構(gòu)成刑事風(fēng)險。

更深層的信號是金融創(chuàng)新的監(jiān)管套利模式。預(yù)測市場借「事件合約」之名，行「博彩/衍生品」之實，在CFTC和IRS的管轄縫隙中生長。這種策略在創(chuàng)業(yè)早期有效，但規(guī)模達(dá)到數(shù)十億美元后，系統(tǒng)性風(fēng)險累積。

歷史參照清晰：加密貨幣交易所Coinbase在2010年代同樣長期不提供1099表，直到IRS強制要求。2024年，Coinbase向超過500萬用戶發(fā)放稅務(wù)表格——這既是合規(guī)成熟，也是行業(yè)從邊緣走向主流的代價。

預(yù)測市場正在重復(fù)這條路徑，只是速度更快。120億美元月交易量、3%人口滲透率，意味著政治壓力將迅速上升。IRS的沉默不是默許，是倒計時。

對平臺而言，主動構(gòu)建稅務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施——標(biāo)準(zhǔn)化報表、成本基礎(chǔ)計算、與TurboTax等軟件的API對接——將從競爭優(yōu)勢變成生存必需。誰先解決「報稅摩擦」，誰就能在監(jiān)管落地時占據(jù)有利位置。

對用戶而言，當(dāng)前最優(yōu)策略是文檔化一切。無論最終適用哪條規(guī)則，完整的交易記錄都是防御審計的唯一盾牌。選擇專業(yè)稅務(wù)師時，務(wù)必確認(rèn)其有數(shù)字資產(chǎn)或復(fù)雜衍生品處理經(jīng)驗——普通CPA可能同樣困惑。

這場混亂的終局不難預(yù)測：IRS將在1-2年內(nèi)發(fā)布指引，大概率采用「賭博收入」框架（因其行政成本最低），但會附加特定記錄保存要求。平臺將被強制接入稅務(wù)報告系統(tǒng)。現(xiàn)在享受「監(jiān)管紅利」的用戶，屆時面臨追溯調(diào)整的可能性并非為零。

創(chuàng)新產(chǎn)品的稅務(wù)處理從來不是技術(shù)問題，是權(quán)力與利益的博弈節(jié)奏。預(yù)測市場的案例提醒我們：當(dāng)平臺設(shè)計忽略「合規(guī)用戶體驗」，成本不會消失，只是延遲爆發(fā)——而爆發(fā)時，買單的往往是信息最弱勢的個體參與者。