200億熱錢涌入AI玩具：MOMOTOY3個月營收暴漲200%、ropet90天用戶留存超80%

??鏡象娛樂

文丨栗子酒

近日，AI潮玩品牌MOMOTOY拿到翼樸基金的數千萬元投資，據悉，此次融資將主要用于AI技術迭代、高端產品矩陣落地、全球渠道拓展及核心商圈旗艦店鋪設四大核心領域。交易完成后，這家成立僅4個月的公司，估值達到2.5億元。

MOMOTOY旗下IP 墩墩獸

另一邊，同處AI玩具賽道的萌友智能也在近日官宣了新一輪融資，累計金額超千萬美元。

兩家公司受到資本青睞，直接原因都在于不錯的商業化能力。前者3個月營收增長超200%，品牌全渠道簽約金額目前已達到6450萬元；后者自2025年9月開始全球交付以來，旗下明星產品ropet累計出貨近2萬臺，全球退貨率低于4%，遠低于30%的行業均值。

更深層的，擁有交互能力與陪伴價值的AI玩具，已然成為可落地的AI商業化場景，這一能夠撬動情緒消費的硬件產品，在潮玩、早教、寵物等多個維度都顯現出不俗的商業前景，一個千億級的市場正在加速形成。

2025年以來累計融資超200億

字節、京東、華為等搶跑入局

不少人關注到AI玩具，是從字節跳動的一款內部禮品開始的。

當時，字節跳動旗下云服務平臺火山引擎為員工定制了一款AI毛絨玩具“顯眼包”，讓人意外的是，該產品憑借出色的語音交互在二手市場爆火，交易溢價一度超200%。后來，“顯眼包”的合作方FoloToy開發的AI玩具，陸續接入字節跳動的豆包大模型，公司隨之進入高速發展期。今年1月，FoloToy所屬的公司喜梨科技也官宣了數千萬元的新一輪融資。

FoloToy旗下產品，其中的藍白拼接玩偶為“顯眼包”

在這個過程中，字節跳動的大模型能力，開始成為躍然創新、集賢科技等更多同類企業的技術底座。傳統玩具廠商實豐文化，也借由字節的技術能力，加速向AI玩具轉型，奧飛娛樂則與躍然創新成立合資公司，推動AI玩具的研發。火山引擎數據顯示，截至2025年6月，接入豆包大模型的AIoT產品（不包括手機、汽車、電腦）出貨量已超過100萬臺，涵蓋AI耳機、AI玩具、AI安防攝像頭等多種智能硬件。

同樣，更多大廠也伴隨著技術迭代，加速切入AI玩具市場。

2025年7月，京東舉辦的AI玩具大會吸引超過600家玩具和智能硬件廠商參會，其自研的AI毛絨玩具上線后迅速售罄。平臺趁熱打鐵，于今年1月舉辦新一屆AI玩具大會，正式發布JoyInside軟硬一體化解決方案，以具身智能平臺+京造自研+超級供應鏈+全渠道優勢，賦能合作方，目前已接入40+品牌。

同時具備技術與硬件優勢的華為，則與珞博智能聯合開發"智能憨憨"，該產品搭載HarmonyOS 5.0與小藝模型，于2025年11月首發，上線15分鐘便售出6500件。在此之前，珞博智能已是行業翹楚，累計拿到三輪融資。

華為“智能憨憨”

另外，在今年1月舉辦的拉斯維加斯國際消費電子展（CES2026）上，備受矚目的AI玩具迎來更多布局者，不僅有三星、松下、索尼、TCL、華碩、科沃斯等攜產品入場，小紅書投資的宇靈無限、科大訊飛孵化的淘云科技，以及有著上市公司、大廠背景的不少新興企業，都有AI玩具/陪伴機器人等方面的布局。在這背后，資本市場變得更加活躍。

綜合企查查、天眼查、Wind等多平臺數據，2025年至今，AI玩具公司的相關融資超過50起，累計融資金額超200億元。尤其是進入2026年，相關融資動作更加頻繁，其中，可以科技的D輪融資破億，由阿里、螞蟻集團等參與投資的自然選擇，新一輪融資金額也達到3000萬美元。

“平均每3分鐘售出1只”

情緒消費的核心是建立關系

當然，資本看好的是市場的商業化能力，就目前來看，更快顯現出變現能力的AI玩具，集中在潮玩賽道，不少人甚至將AI潮玩視為傳統潮玩的未來。

躍然創新創始人李勇曾直言：“躍然創新想要成為AI時代的泡泡瑪特。”公司推出的首款AI玩具BubblePal上線11個月，累計銷量突破25萬臺，按399元的銷售單價計算，相應銷售額已經破億。

成立4個月估值就達到2.5億的MOMOTOY，發展路線也是泡泡瑪特式的。甚至在其產品布局中，傳統盲盒還占據著不小的比例，如其熱門IP墩墩獸除了定價399元的AI智能體之外，還同步發售了59元/個的盲盒掛件，不過，其盲盒隱藏款的設計，融入了999足金元素。前不久的北京QDF展會上，墩墩獸系列產品首次亮相即售罄，平均每3分鐘售出1只。

并且，從行業當前的整體動向看，大多品牌都在嘗試給自己的產品設計一個呆萌可愛的外形，其中，類似潮玩產品的毛絨形態是主流方向之一。這反映出一個趨勢，即AI玩具從功能性產品向情緒性產品轉向。

越來越多品牌逐漸意識到，市場真正需要的不是一個更可愛、更聰明的“天貓精靈”/“小愛同學”，而是一個能夠提供情緒價值的陪伴者。

此前，傳統潮玩從封閉空間的擺件、收藏品轉變為可隨身佩戴的裝飾品，底層支點就是對陪伴需求的深挖，LABUBU成為全球現象級產品，也是乘上了這股風潮。如今，AI潮玩承接的同樣是陪伴需求，在這一轉向下，AI玩具撬動消費的關鍵不再是有多智能，而是能否與人建立情感關系。

反映到技術層面，更多AI玩具企業不再執著于盡可能多地給產品附加功能，而開始細化地培養AI的養成系統、性格系統、記憶系統，讓產品在與人的長期陪伴中可以做到“千人千面”，強化產品的專屬價值和情緒價值。

因此我們看到，AI玩具圍繞陪伴需求，不只切入潮玩市場，也開始基于其擬人化的特點，切入寵物、伴侶、拼接玩具、早教等更多領域。

李勇在談及公司的產品設計理念時曾提到，除了學習、交互等能力之外，AI還要具備“有限性“，可以像人一樣遺忘一些東西。甚至一些品牌開始刪繁就簡，比如CES2026上，日本Yukai Engineering公司推出的AI萌寵機器人“mirumi”沒有對話式的交互能力，只保留一些小幅度的動作，去模擬好奇、害羞、拒絕等狀態，所提供的是更接近于寵物式的弱陪伴。

ropet跑出不錯的銷售表現也是同樣的邏輯，它雖然不會說話，但能夠感知觸摸、聲音、視覺，并做出相應的表情和聲音反饋，會餓、會困、會感到孤獨，甚至會“吃醋”。這些需求和反饋讓人不自覺地付出，并與之建立情感，相關數據顯示，這樣一款售價2000元的桌面智能產品，不僅賣出2萬臺，退貨率僅4%，還做到90天留存80-90%的出色表現，其核心用戶日均開機時長超過20小時，深度互動時長超過2小時。

同樣，其他賽道也在不斷探索AI玩具的落地場景，比如可以科技推出的Clicbot，是一款多模塊拼接玩具，其樂高式的拼接玩法是一大亮點；自然選擇則專注于訓練情感模型，孵化以AI伴侶為主的智能產品……

可立寶Clicbot

IP是未來的重心

但商業模式還未完全跑通

在這一整體轉向下，IP之于AI玩具的價值更甚，因為IP不只天然地帶有情感連接，還是AI玩具在技術成熟之后，拓展邊際效益的有效方式。

如MOMOTOY被資本看好，一部分原因就在于其IP能力，品牌手中握著50+原創IP、10+頂級授權/聯名IP。更快轉型的傳統玩具廠商，也多是擁有頭部IP的企業，如實豐文化擁有奶龍、寶可夢等IP授權，奧飛娛樂則有喜羊羊與灰太狼、超級飛俠等IP。

新勢力們也在加緊與頭部IP的合作，以更快提升聲量，加速市場卡位。躍然創新在BubblePal之后，第二款產品即與奧特曼合作；前不久，ropet也與環球影業聯合推出“沒牙仔”聯名款智能寵物，預售5天便突破1000臺。

躍然創新推出的奧特曼聯名產品

但需要注意的是，從整體發展看，AI玩具當下還沒有大范圍鋪開，一個重要原因在于其商業模式尚未完全跑通，如何撬動用戶持續消費是當下急需解決的問題。

在傳統潮玩市場，IP情感鏈接+盲盒玩法是驅動用戶復購的關鍵，而疊加AI技術后，這一模式很難完全復刻。一來，AI玩具的單個售價相對更高，二者，這類產品需要用戶持續養成，復購門檻同步被拉高。

基于此，行業目前在探索的商業模式主要有兩種，一個是“本體+訂閱”，即用戶在購入硬件產品后，需要每年持續投入百元左右的年費，才能讓AI玩具持續工作。因為對AI產品來說，其數據庫需要長期更新，其交互能力需要消耗大量token，如果沒有用戶的持續訂閱費用，公司單一的硬件收入很難覆蓋長期的算力投入和內容成本。

然而對用戶來說，這一模式雖然拉低了本體售價，不少產品甚至卷到幾十元的價位，但體驗并不友好，用戶仿佛陷入另一個“智能電視不買會員就不智能”的怪圈，再加上行業的同質化內卷，一些技術實力不足的企業，甚至連基礎的交互能力都做不好，就已經把商品擺上了貨架，這也是AI玩具退貨率居高不下的重要因素。

某頭部電商平臺數據顯示，多款主打“AI陪伴”“情感交互”的潮玩產品7天無理由退貨率普遍超30%，部分單品退貨率甚至達到40%。

另一種則是“本體+周邊”，即用戶在購入硬件產品后，通過持續養成與其建立情感聯系，并為其持續付費，購入“衣服”、飾品等周邊產品。

孵化出ropet的萌友智能，就是這一模式的典型代表，ropet仿生寵物的手感，除了恒定的39度體溫外，還在于其硅膠質感的面具和毛絨絨的外套，而這些都可以替換，相關數據顯示，基于更深層的情感關系，ropet的面具、毛絨套等周邊產品的復購率達到70%-80%。不過，周邊產品能否支撐起一個具有想象力的市場，還有待驗證。

由此可見，AI玩具的商業模式還處在多元探索階段，但從長遠看，這并不影響市場對其未來發展的樂觀預期。

Market Research Future相關報告數據顯示，2024年，AI玩具全球市場規模已達到110億美元，主要增長來自中國、美國、歐洲三大核心市場，預計到2030年將達580億美元（合人民幣近4000億元），年復合增長率約32.7%。而在國內，多方數據顯示，預計在2030年，中國AI玩具市場將突破千億元，年復合增長率超20%。

這些數據的共同指向是，AI玩具已邁入高速增長期，其商業潛能正在加速釋放。

鏡象娛樂（ID：jingxiangyuler）原創

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