作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的烏梅

最近有色金屬圈徹底炸了！一種不起眼的小金屬——#鈷，憑一己之力掀起漲價狂潮，從底部反彈至今累計漲幅超160%，氫氧化鈷價格更是漲了兩倍有余，比鋰、鎳等熱門金屬還要瘋狂。

可能很多朋友對鈷很陌生，總覺得它離我們很遠，其實它是“新能源時代的戰略金屬”，手機電池、新能源汽車電池、醫用設備里，其實都有它的身影。

資本市場上，#騰遠鈷業（301219）、#華友鈷業（603799）等企業的股價都迎來了大漲，受到了投資者的高度關注。

騰遠鈷業股價變化（來源：百度）

今天，筆者就帶你一起來扒透鈷的爆發邏輯、硬核數據和核心玩家。

一、鈷價狂飆，全球“鈷荒”持續至2030年

要說前一段時間鈷圈最火的事，莫過于剛果（金）的出口管制，直接把全球鈷市場推向“技術性短缺”，鈷價一路飆升，成為資本市場的“香餑餑”。先給大家上一組炸裂數據，感受下這波熱度：

自剛果（金）實施出口限制以來，鈷基準價格累計漲幅超160%，氫氧化鈷價格漲幅更是超過兩倍，創下近五年新高。

鈷價格走勢（來源：同花順）

直到今年年初，才有官方消息爆出，剛果（金）在暫停鈷出口10個月后將恢復出口，這才讓不少企業不再焦慮。畢竟，到2024年，剛果（金）鈷產量占全球總產量的76%，約合22萬噸。

從供給端來看，2025年全球精煉鈷產量同比下降約20%，為五年來首次負增長，直接形成逾8.2萬噸的市場缺口。據專業機構預測，這種短缺局面將持續至2030年，即便每年缺口會逐步收窄，也難以改變供不應求的格局。

而從國內的情況，庫存也出現了一定的告急。2024年底國內鈷原料庫存約5.3萬噸，僅夠支撐3個月消耗，疊加鈷價下行周期以來，廠商普遍采取低庫存策略，剛果（金）出口管制后，產業鏈惜售情緒濃厚，進一步壓縮供應，國內鈷原料緊缺局勢難以緩解。

二、新能源主導，多場景打開增長空間

鈷價狂飆，不僅是供應端收緊，更核心的是需求端的持續爆發。作為“電池核心原料”，鈷的需求主要集中在新能源汽車、消費電子領域，同時醫用、航空航天等領域的需求也在快速崛起，形成“多點開花”的格局。

鈷的產業鏈情況（來源：東方證券）

其中，新能源汽車是第一大需求來源，占比45%。鈷是三元鋰電池的核心原料，每輛新能源汽車三元電池需消耗0.5-1.2kg鈷，隨著新能源汽車滲透率提升，需求持續攀升。

2025年我國三元材料產量為76.9萬噸，同比增長25.4%。全球三元材料產量為103.3萬噸，同比增長7.4%，未來隨著固態電池產業化推進，預計全球三元正極材料產量將繼續增長，帶動鈷需求同步提升。

消費電子則是第二大需求來源，占比26%。手機、筆記本電腦、智能穿戴等設備的電池，都需要鈷來提升穩定性和續航能力，單部智能手機電池約消耗0.015kg鈷。

據國際鈷業協會數據，2025年全球鈷需求量為25.7萬噸，2026年預計將達27.5萬噸，需求持續穩步增長，為鈷價提供強力支撐。

三、吃到行業紅利

在鈷價狂飆的背景下，國內鈷企從上游礦產、中游冶煉到下游應用，全面發力，一批A股公司直接吃到行業紅利，業績持續爆發。

就以上游礦產和冶煉領域，企業直接受益于鈷價上漲。比如#華友鈷業（603799）作為國內鈷行業絕對龍頭，擁有剛果（金）鈷礦資源，鈷冶煉產能全球領先，2025年鈷產品銷量約4.65萬噸，同比保持穩定，形成“鈷礦-冶煉-正極材料”完整產業鏈。

2025年，華友鈷業實現營業收入首次突破800億元大關，達到810.19億元；歸母凈利潤為61.10億元，也創了歷史新高。

#洛陽鉬業（603993）則是全球第二大鈷生產商，持有剛果（金）TFM和KFM兩大銅鈷礦，合計鈷儲量約144萬噸，2025年鈷產量達11.75萬噸，同比增長約3%。鈷價上漲直接帶動公司業績大幅提升。

無獨有偶，受益于鈷、銅等金屬市場價格較上年同期明顯上行，同時剛果騰遠銅產品產量實現同比增長，#騰遠鈷業（301219）今年一季度凈利預增超3倍。

雖然鈷行業目前熱度爆棚，鈷價狂飆、需求爆發，但筆者判斷，目前仍處于行業發展的上升期，機遇與挑戰并存，就像當初的新能源賽道一樣，前期瘋狂布局，后期才能脫穎而出。

從鈷價狂飆160%，到醫用鈷國產化突破，鈷這條曾經被忽視的賽道，如今已經成為新能源時代的“黃金賽道”。剛果（金）出口管制引發的全球“鈷荒”，不僅帶來了短期的價格紅利，更推動了國內鈷產業的升級和國產替代的加速。

對于上市公司而言，誰能掌握核心鈷資源、突破高端技術、綁定下游頭部客戶，誰就能在行業競爭中脫穎而出。對于投資者而言，把握鈷產業鏈的核心標的，就能分享新能源、醫用等領域爆發帶來的巨大紅利。

畢竟，在戰略金屬國產化的大背景下，國產鈷的崛起，只是時間問題。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。