近一年同類第一！富國創新科技是怎么做到的？

最近各位客官有沒有被Hermes Agent刷屏？

繼“小龍蝦”之后，這款自主AI智能體，在Open Router平臺上一周暴增367%，GitHub上星標破了8.5萬。還有MiniMax推出全球首個云端沙箱MaxHermes，AI智能體終于可以“自我進化”，完成一個復雜任務，它自己就能提煉技能存下來，“越用越聰明”。

不過，Agent再聰明，終究需要強悍的“身體”來承載。而當我們將目光從上層應用轉向底層根基，會發現國內算力基建同樣在悄然提速。

有公司甩出6萬張國產加速卡的全自研AI4S計算集群，從芯片到互聯全部自主可控；也有自研2nm AI GPU原型芯片完成第三階段驗證，FP32單精度算力50 TFLOPS，跟海外的H100掰一掰手腕。

算力規模上去了，另一個棘手的問題便浮出來了：海量數據如何在芯片之間高效、低延遲地傳輸呢？

這也是最近CPO技術備受關注的原因。近期CPO概念表現亮眼，直接催化劑來自美股光通信龍頭的一則重磅表態：公司CEO直言，兩個季度內，2028年底前的產能就可能被預訂一空。換句話說，訂單排產已經一路看到了2028年。

這并非孤例。過去一年，相關企業持續擴產，卻仍難以追上市場的渴求。某芯片巨頭更是密集出手，連落三子，對光通信核心供應商展開戰略投資。有市場觀點認為，如此布局，正是為了確保光通信部件不成為AI算力擴張的最后一道瓶頸。

說人話就是：AI算力越卷，光通信就越緊俏。

這就意味著，誰能看清光通信的技術演進節奏和產能釋放節點，誰就能在這一輪算力競賽中占據信息優勢。

富二家的基金經理羅擎，正是對這條賽道保持著長期跟蹤的人之一。對于CPO，他有著清晰的產業判斷，羅擎認為，CPO作為下一代光通信技術，擁有集成度高，功耗低等諸多優點，得到一些巨頭企業的鼎力支持，諸多技術難點陸續得到攻克，預計在未來一兩年內滲透率顯著提升，后續將持續關注技術的演進和量產進度。

這樣的產業判斷力，與他橫跨技術與投資兩端的復合經歷密不可分。復旦大學金融碩出身的他，曾任Kudelabs（美國軟件公司）高級軟件工程師，海通證券資產管理有限公司 TMT 研究員，招商銀行總行研究院TMT研究員，安謀科技(中國)有限公司高級分析師，東財基金基金經理，這也讓他對產業底層的感知會要真切一些。

事實上，這樣的感知，并不僅僅停留在判斷層面，更體現在實打實的業績上。

基金經理羅擎

9年證券從業經驗 4年基金管理經驗

富國創新科技

A類近一年同類排名第1（1/62）

A類002692 C類011120

截至2026年一季度末，由羅擎管理的富國創新科技，在同類62只基金里，排名第1。截至2025年12月31日，近一年凈值增長率為133.99%，同期業績比較基準收益率為26.37%，超額收益達107.62個百分點。

注：基金業績及業績比較基準收益率相關數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。富國創新科技混合A成立于2016/06/16，業績比較基準為中證TMT產業主題指數*60%+中證全債指數收益率*40%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-7.27%(4.96%)，-44.5%(-18.1%)，-5.33%(4.96%)，-4.61%(16.5%)，133.99%(26.37%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：李元博(2016/06/16-2025/07/15)、羅擎(2025/07/15至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

支撐這份成績的，是一套建立在全球產業鏈深度追蹤之上的投資框架。

投資方法上，羅擎擅長通過海外映射，實地調研等方式挖掘優質科技公司。投資理念上，他以景氣度為綱，重視行業β，偏好在高景氣行業中尋找能夠兌現利潤的個股；具體到組合的管理上，則愿意為了銳度犧牲部分回撤控制，不保留中庸持倉。

那么，站在當前時點，羅擎如何看待AI的后市？

他在年報中給出了自己的判斷。羅擎表示，算力板塊而言，海外算力線擁有非常高的業績確定性；同時國產模型和國產算力芯片本身也在快速迭代進步。半導體板塊，部分公司的IPO進程超市場預期，同時疊加全球存儲價格在未來相當長一段時間內仍將處于高位，無論對其本身的快速盈利，還是其接下來的擴產都會形成實質性利好。

應用領域，雖然整體商業化進展低于市場預期，但更強大的算力卡大概率將訓練出更強大的基座大模型，同時AI Coding、多模態、世界模型等應用也在持續快速進步，26年整體AI應用的商業化將較前兩年更有希望。但在最后，他也提醒到，今年科技投資者可能需要適當降低對全年收益率的預期。

注：觀點數據來自基金年報，截至2025/12/31。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現在及未來具體操作配置。

注：市場有風險，投資須謹慎。本產品由富國基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金可以投資于存托憑證、股指期貨、資產支持證券等品種，將面臨相關投資品種和業務的特有風險。經富國基金評定，本基金的風險等級為R4(中高風險)，適合風險承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。產品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結果為準。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件�；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F虧損。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。