AI液冷業務（第二技能）：維克托式進化，解鎖算力“輸出天花板

阿里云張北數據中心采用液冷技術后PUE降至1.08，年節電超2億度，但某頭部服務器廠商透露，其GB300芯片液冷方案樣件合格率95%，量產良品率卻驟降至60%以下。

憑借四五十年積淀的焊接工藝，先進的微通道技術，以及持續的材料創新能力，銀輪股份（002126.SZ）液冷業務已經進入爆發前夜，被國內多家服務器廠商“天天追訂產品”。

版本迭代：芯片賽道從“屬性堆疊”到“技能釋放”，液冷成最優方案

2026年，被銀輪股份定義為“液冷產品大批供貨的元年”，這一判斷的背后，是芯片行業版本迭代帶來的底層邏輯變革：

如同游戲角色從單純的“屬性堆疊”，轉向追求“技能滿額釋放”，芯片行業也從拼0.5納米、1納米的制程尺寸，轉向關注單位面積內的算力釋放效率。

“從底層邏輯來說，芯片拼0.5納米也好，一納米也好，其實沒多大的意義”，銀輪股份數字與能源事業部副總經理季敏洋直言，“在單位面積內如何把商業價值最大化，讓理論算力全部釋放，才是關鍵”。

數據顯示，數據中心消耗的電力中，超過40%用于熱管理，而隨著芯片堆疊層數突破9層、運行溫度逼近300℃，傳統冷卻方案已淪為算力爆發的“絆腳石”。

谷歌、英偉達等科技巨頭早已意識到這一點——馬斯克展示的AI模塊重點突出散熱能力，英偉達黃仁勛更是將熱管理模塊作為核心競爭力之一，將液冷技術從“可選裝備”變成“最優方案”。

銀輪股份精準捕捉趨勢，解鎖AI液冷第二技能，開啟維克托式的技術進化之路。

技能專精：焊接+微通道雙天賦點滿，構筑“技術防御塔”

銀輪股份在AI液冷領域的優勢，源于數十年熱管理技術積淀，如同游戲角色將焊接、微通道兩大核心天賦點滿，構筑起難以突破的“技術防御塔”，成為賽道內的“專精玩家”。

核心競爭力首先體現在焊接工藝天賦上。

“芯片大批量生產，焊接是核心工藝。”季敏洋強調。據悉，銀輪股份擁有四五十年的焊接經驗，精通鋼、鋁、鐵等多種材質的焊接工藝，尤其是異種金屬釬焊技術，已申請多項發明專利，天賦熟練度拉滿。

對于GB200、GB300等高端芯片的冷卻需求，國內多數企業難以實現批量供應，而銀輪股份憑借成熟的切焊工藝，成為國內一些頭部服務器廠商的重點合作對象。

“他們天天逮著我們問什么時候能供貨。”季敏洋說道。如今，銀輪股份已經成為對方的“指定技術支援”。

微通道技術則是銀輪股份的另一大專精天賦。

通俗來講，就是在冷卻板內構建多層細密通道，“一層有不同的孔，第二層再分散，疊得越多越薄，散熱效果越好。”

季敏洋介紹，這種技術看似簡單，實則對材料、加工精度、釬焊水平都有極高要求——通道孔徑細如漏斗，每層都需精準對齊，否則會影響散熱效率。

雖然很多企業能做出合格的樣件，但批量生產時良品率大幅下降，而銀輪股份憑借一年幾千萬臺散熱器的生產經驗，保證了產品的一致性與穩定性，天賦實戰能力拉滿。

材料創新是銀輪股份的天賦拓展，除了成熟的鋁制產品，公司還在儲備金剛石等高端材料的應用技術，同時通過多層板設計，在保證散熱效率的前提下控制成本。

不僅如此，銀輪股份會對一個產品申請多個發明專利和應用型專利，形成全方位的保護，為“技術防御塔”加裝多重防護。

裝備升級：從核心零件“小件成型”到全鏈條“神裝合成”

銀輪股份的AI液冷業務，采取“先零部件、后系統”的穩健裝備升級策略，先完成液冷板模塊、CDU（冷卻分配單元）等核心零件的“小件成型”，再逐步推進全鏈條“神裝合成”，不急于求成，穩步提升戰力。

當前，銀輪股份重點推進的是液冷板模塊、CDU等核心零部件，這些產品覆蓋液冷、風冷、精密空調等基礎板塊，已實現批量出貨，成為AI液冷賽道的“基礎核心裝備”，適配各類算力場景。

同時，公司正在研發CPU關鍵部件，儲備分水器、快速接頭等產品，“一個機柜的快速接頭就有100多個，單個價值五六十元，市場空間不小。”季敏洋表示，通過持續收集“神裝配件”，為全鏈條布局做準備。

收購深圳深藍股份，則是銀輪股份為“神裝合成”拿下的“核心裝備圖紙”。

深藍股份作為新三板掛牌公司，在工業冷卻系統領域擁有成熟的控制技術，“它就像系統的大腦”，收購后銀輪可快速補齊系統集成能力，加快“神裝合成”進度。

但銀輪股份并未急于求成，“現在先把零部件這波紅利吃了，等基礎扎實了再推進系統解決方案。”

這種謹慎源于對行業規律的深刻理解——集成商的核心部件往往依賴外部供應商，最終市場還是會走向價值導向。銀輪憑借核心零部件的技術優勢，未來在系統集成領域將擁有更大的議價權，待“小件成型”后，“神裝合成”自然水到渠成。

全局游走：國內外雙線“游走支援”，鎖定頭部“核心C位”客戶

銀輪股份的液冷業務采取國內外雙線“游走支援”策略，在全球算力峽谷中精準卡位，鎖定頭部“核心C位”客戶，既服務國內算力主場，又支援海外算力客場，成為全域覆蓋的“游走玩家”。此句無錯誤。

客戶結構呈現“國內一級為主、國外二級為主”的特點：

國內市場聚焦幾大頭部服務器廠商，這些客戶對批量制造能力、產品穩定性要求極高，而銀輪“兩個月就能擴產、一年幾千萬臺散熱器的一致性控制”能力，恰好滿足其高強度算力需求，成為國內主場的“專屬支援”；

海外市場則通過與大型科技公司的一級供應商合作，為其供應鏈提供配套。這種模式讓銀輪股份在海外客場實現快速游走，高效支援各類算力對局。

“2026年液冷元年，我們會實現單體產品的批量出貨。”季敏洋透露，公司已專門成立數據中心業務工廠，專注于大型液冷板塊與管路實施，成為專屬“裝備鍛造廠”。

隨著AI算力需求的持續爆發，機器人、移動式數據中心、太空探索等新興場景的熱管理需求也在孕育。銀輪股份的游走范圍將持續擴大，解鎖更多算力新場景。