8股爭王，4月17日牛妖股風云錄

今天盤面挺有意思——指數看著不溫不火，創業板漲了0.82%，滬指反而跌了0.3%，但全市場成交額放量到1.59萬億，CPO、PCB、光模塊這些算力硬件股集體爆發。中際旭創一季報超預期，直接引爆了整個板塊。我們盯著的這八只票，橫跨了算力租賃、硅光芯片、固態電池材料、燃氣輪機、創新藥等多個賽道，表面上看五花八門，但仔細琢磨，都有一個共同的底色：要么手握顛覆性的新材料（COFs），要么卡位算力基礎設施的國產替代（硅光芯片、AIDC），要么在傳統制造業里找到了高精尖的突破口（燃氣輪機、核電鑄件）。 簡單說，八只票，八種“突圍”姿勢。

一、盤面回顧：CPO板塊爆發，算力硬件成最強主線

今天盤面最大的看點，是CPO和PCB板塊的集體爆發。中際旭創一季報業績超預期，直接點燃了市場對整個AI算力產業鏈的熱情——劍橋科技、光迅科技、華盛昌等10余只個股漲停。電池產業鏈也不弱，圣陽股份錄得7連板。小金屬板塊跟著漲價邏輯繼續走強，云南鍺業封板。

跌得比較慘的是創新藥和旅游酒店。藥明康德盤中跌超5%，貴州茅臺因為2025年財報首次出現營收利潤雙負增長，股價也跌了4%以上——白馬股的業績雷，是今天壓制主板的主要力量。

全市場成交額1.59萬億，放量近1200億，但個股漲跌比其實不太好——超3700只個股下跌。說明資金高度集中在了算力硬件這條線上，其他地方沒什么流動性。

在這種極度分化的行情下，我們選的這八只票，反而各有各的獨立邏輯，沒有一味跟風CPO。

二、八只票的共性：殊途同歸于“突圍”

把這八只票放在一起看，雖然賽道完全不同，但核心邏輯有一個共同點：都是在各自領域尋找“從0到1”或“國產替代”的突破口。

洪匯新材：特種氯乙烯共聚物的國內龍頭，產品已用于風電葉片，回購注銷疊加國資背景，小而美的化工突圍。

昂利康：克立硼羅軟膏獲批，創新藥管線再添新品，定增11.2億加碼研發，從仿制藥向創新藥轉型。

寶麗迪：全球少數具備COFs材料噸級量產能力的企業，雖然還在客戶驗證階段，但200噸新產線已經在建，一旦突破就是藍海。

華升股份：傳統紡織企業跨界算力，擬6.62億收購易信科技切入AIDC賽道，湖南國資背書。

株冶集團：一季報凈利潤暴增313%，鋅冶煉龍頭疊加黃金漲價彈性，業績已經兌現。

可川科技：硅光芯片完成流片，400G/800G光模塊產線已投產，消費電子主業提供現金流支撐。

福鞍股份：燃氣輪機排氣缸、透平缸配套三菱、GE等國際客戶，核電鑄件通過百萬千瓦級資質認證。

品高股份：手握3.97億元算力租賃大合同，品原AI一體機適配國產開源大模型，卡位國產算力替代。

八只票，八條路，但方向一致——要么技術突破，要么跨界轉型，要么業績爆發。這才是它們能在3700只個股下跌的市場里逆勢走強的真正原因。

三、個股拆解：數據背后的真實成色

1. 洪匯新材（002802）：特種氯乙烯共聚物龍頭，風電+回購+國資

為什么漲？ 公司是全球能將特種氯乙烯共聚物水性化并進行應用推廣的少數企業之一。氯乙烯共聚乳液已批量供應風電葉片涂料龍頭德威涂料，切入風電產業鏈。公司完成注銷105.61萬股回購股份，總股本縮減0.58%，控股股東持股比例被動升至30.16%，形成股本收縮效應。最終控制人為無錫市錫山區國有企業改革發展服務中心，具備地方國資背景。

我的看法： 這是一個典型的“小而美”化工標的。從財務數據看，2025年前三季度營收2.97億元，同比下降13.48%；歸母凈利潤3072.44萬元，同比下降30.48%，業績確實承壓。但公司2025年報將于4月20日披露，市場預期有62.56%至82.88%的業績預增。產品層面，氯醋樹脂收入1.49億（占比75.70%），水性乳液4759萬（占比24.20%）。回購注銷加上國資背景，屬于有安全墊的彈性品種。風險在于：化工行業競爭激烈，業績預增能否兌現存在不確定性。

公司底子： 江蘇無錫企業，地方國資。主營特種氯乙烯共聚物。

風險： 業績預增存在不確定性；化工行業競爭激烈；應收賬款體量較大。

2. 昂利康（002940）：克立硼羅獲批+定增11.2億+業績預增

為什么漲？ 4月16日公告，公司獲克立硼羅軟膏藥品注冊證書，視同通過一致性評價，產品管線再添新品。同時，公司調整后的11.2億元募資全部投向ALK-N001創新藥研發，推進I期臨床。2025年業績預增，歸母凈利潤預計增長36.93%-71.78%，扣非凈利潤增長46.68%-104.52%，主營業務增長質量較高。

我的看法： 這是八只票中基本面最扎實的之一。2025年前三季度營收10.55億元，歸母凈利潤7769萬元。公司還投資3.89億元建設年產8000噸阿莫西林、2000噸氨芐西林原料藥項目，強化抗感染產業鏈一體化。克立硼羅軟膏的獲批，標志著公司在皮膚科外用藥領域邁出重要一步。近一年漲停24次，股性非常活躍，市場對它的創新藥轉型認可度很高。

公司底子： 浙江企業，民營企業。主營原料藥及制劑。

風險： 創新藥研發周期長、失敗概率高；原料藥價格波動風險；集采政策不確定性。

3. 寶麗迪（300905）：COFs材料+固態電池概念+年報預增

為什么漲？ 子公司耀科200噸COFs新建項目已立項，環評審批及場地建設有序推進，處于客戶驗證推廣階段。公司預計2025年凈利潤1.45-1.52億元，同比增長27.17%-33.30%。主因纖維母粒銷量、品質雙升，以及股份支付費用減少。公司主營纖維母粒，國內產銷量領先，市占率超30%。

我的看法： 這個票的核心看點在于COFs（共價有機框架）材料。COFs是一種多孔晶體材料，理論上可用于固態電池電解質、氣體吸附、催化等多個領域。但需要特別注意的是，公司多次在互動易上明確表示，COFs產品尚處于下游客戶驗證推廣階段，尚未實現批量銷售，且目前尚未開展在固態電池領域的相關驗證。換句話說，固態電池概念更多是市場想象，離真正產業化還有距離。但200噸新產線在建，說明公司對COFs的商業化前景是認真的。風險在于，從驗證到批量銷售的時間表不確定。

公司底子： 江蘇企業，民營企業。主營纖維母粒，市占率超30%。

風險： COFs尚未批量銷售，業績貢獻為零；市盈率約59倍，估值偏高；季度業績波動較大。

4. 華升股份（600156）：紡織跨界算力，擬6.62億收購易信科技

為什么漲？ 公司擬通過發行股份及支付現金方式收購深圳易信科技97.40%股權，交易價格6.62億元，切入AIDC（AI數據中心）算力服務領域。易信科技自建深圳百旺信智算中心，PUE值1.21，2020年被認定為“國家綠色數據中心”。公司控股股東為湖南興湘投資控股集團，最終控制人為湖南省國資委。

我的看法： 這是一個典型的“困境反轉+跨界轉型”故事。財務數據方面，2025年公司營收7.97億元，同比增長2.5%，歸母凈利潤虧損3521.62萬元，但較上年同期虧損4933.6萬元有所收窄。扣非凈利潤虧損7246.97萬元，主業依然承壓。重組進展方面，2026年4月1日因財務資料過期被中止審核，公司正推進財務數據更新，完成后將盡快恢復審核。重組能否成功是最大變量，但湖南國資的背景為交易提供了一定信用背書。

公司底子： 湖南企業，實控人湖南省國資委。原主營紡織業務。

風險： 重組審核存在不確定性；標的公司曾對賭爽約，經營質量需驗證；傳統紡織業務持續虧損。

5. 株冶集團（600961）：一季報凈利暴增313%，鋅+黃金雙重彈性

為什么漲？ 4月16日披露一季報，2026年Q1營收70.08億元，同比增長45.90%；歸母凈利潤11.44億元，同比增長313.00%。業績暴增主要系稀貴金屬和硫酸價格上漲。2025年年報同樣亮眼：營收222.46億元，同比增長12.59%；凈利潤11.25億元，同比增長43.06%；扣非凈利潤14.57億元，同比增長99.71%。

我的看法： 這是八只票中業績最硬的。公司具備30萬噸鋅冶煉、38萬噸鋅合金深加工、10萬噸鉛冶煉、4500公斤黃金、470噸白銀產能，鋅產品總產能68萬噸居全國前列。“火炬牌”鋅錠于2025年7月恢復LME交割資質，國際議價能力提升。一季度凈利11.44億，已經接近去年全年的水平。業績彈性主要來自黃金和硫酸價格的上漲——黃金價格處于歷史高位，硫酸作為冶煉副產品，價格上漲幾乎全是利潤。最終控制人為國務院國資委，央企背景，治理規范。

公司底子： 湖南企業，實控人國務院國資委。國內鋅冶煉龍頭。

風險： 有色金屬價格波動大，業績彈性是雙刃劍；資產負債率較高；永續債利息侵蝕利潤。

6. 可川科技（603052）：硅光芯片+光模塊+消費電子，近一年漲停17次

為什么漲？ 子公司可川光子首條400G/800G高速光模塊生產線已投產，具備硅光芯片設計到模塊測試全鏈條量產能力，首批自研硅光芯片已完成流片并進入測試階段。公司主營功能性器件，覆蓋消費電子電池、筆記本結構件及半導體芯片保護膜，客戶包括ATL、LG化學、春秋電子等。

我的看法： 這是八只票中股性最活躍的，近一年漲停17次，市場對它的硅光芯片故事非常買賬。但需要客觀看待的是，公司預計2025年歸母凈利潤1300-1800萬元，同比減少72.90%-80.42%。業績下滑的原因是主要產品銷售價格處于低位，新能源汽車產業競爭激烈導致高毛利率產品收入下降。硅光芯片和光模塊業務暫未形成營收，目前仍處于流片和送樣測試階段。但一旦驗證通過，可川光子有望成為國內稀缺的硅光芯片全鏈條供應商。

公司底子： 江蘇企業，民營企業。主營功能性器件，消費電子電池保護膜是核心產品。

風險： 硅光芯片尚未形成營收；業績大幅下滑；光模塊行業競爭激烈，技術迭代快。

7. 福鞍股份（603315）：燃氣輪機+核電鑄件+水電轉輪，國產替代的隱形冠軍

為什么漲？ 燃氣輪機概念近期走強，公司燃氣輪機排氣缸、透平缸已配套三菱、GE等國際客戶，樂山50MW級燃機合作項目正推進建設。核電業務覆蓋內缸、外缸、隔板半環等部件，已通過百萬千瓦級核電高壓外缸資質認證。公司承制安德里茨巴西拜格瑞水電站核心部件并“零缺陷”交付，驗證大型水電鑄鋼件國際競爭力。

我的看法： 這是一個典型的“大國重器”標的。公司產品覆蓋火電設備鑄件（收入占比23.30%）、水電設備鑄件（16.28%）和工程總承包（30.47%），技術壁壘較高。業績方面，2025年前三季度營收8.79億元，凈利潤4290.14萬元，預計全年凈利潤5000-3600萬元，同比減少42.89%-58.88%。業績預減但并非虧損，在傳統鑄件行業中算是不錯的水平。東方電氣集團專家提出國產燃機迎五年窗口期，公司有望受益于燃氣輪機國產替代浪潮。

公司底子： 遼寧企業，民營企業。主營鑄鋼件、燃氣輪機部件。

風險： 業績預減；燃氣輪機國產替代進度存在不確定性；原材料價格波動風險。

8. 品高股份（688227）：算力租賃+AI一體機+國產芯片，3.97億大合同在手

為什么漲？ 算力租賃概念持續走強。公司全資子公司簽訂3.97億元（含稅）算力資源租賃服務合同，提供五年期算力設備租用、軟件平臺及技術支持，服務期從2025年8月至2030年7月。公司與江原科技聯合發布品原AI一體機并適配國產開源大模型，公司為其境內代理商及境外獨家代理商。品原AI一體機單卡能效達主流GPU的2.5倍，已在國防裝備領域逐步替代英偉達產品。

我的看法： 這是八只票中算力邏輯最直接的。3.97億的長約合同意味著未來五年有穩定的現金流預期。品原AI一體機的能效優勢（2.5倍于主流GPU）是核心競爭力，尤其在國產替代的大背景下，這個優勢會被放大。公司還在與雄安云網簽署了超千萬元的算力服務采購合同，客戶包括六安移動、商湯科技等。科創板標的，流通盤較小，彈性較大。

公司底子： 廣東企業，民營企業。主營云計算、算力租賃、AI一體機。

風險： 算力租賃行業競爭加劇；品原AI一體機市場推廣效果待驗證；科創板流動性相對較差。

四、終極猜想

（如何抓住牛群王？歡迎留言分享你的見解。）