證券之星新能源車行業(yè)周報：據(jù)上海有色網(wǎng)，本周動力電池市場整體維持穩(wěn)中偏強運行，排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)修復(fù)。需求端來看，新能源乘用車銷量延續(xù)溫和增長，疊加4–5月新車型集中上市，帶動電池裝機需求邊際改善；商用車領(lǐng)域表現(xiàn)相對更強，尤其重卡電動化進程加快，對鐵鋰電池需求形成支撐。供給端方面，頭部電芯廠開工率保持高位，二線廠商排產(chǎn)亦有所跟進，但整體仍呈結(jié)構(gòu)性分化。近期部分企業(yè)庫存小幅回升，主要源于前期需求預(yù)期改善帶動的主動備產(chǎn)，但從訂單情況來看，下游仍以剛需采購為主，補庫節(jié)奏相對克制。

券商觀點

東方證券指出自主新能源車具備全球競爭力，海外份額將加速提升。2025年全球新能源車滲透率為 21.3% ，若剔除中國市場，2025年海外新能源汽車滲透率僅為 10.6% ，2025年我國國內(nèi)新能源乘用車滲透率達 54.0% 。海外新能源車市場屬于藍海，以比亞迪為代表的車企在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、規(guī)模、成本等領(lǐng)域具備競爭力，在未來全球新能源車需求增長機遇下，有望在全球市場取得更高市場份額。預(yù)計未來歐美市場、東南亞及拉美等地區(qū)，有望成為我國新能源車出口重要增長區(qū)域。

東吳證券認為乘用車短期來看，行業(yè)補貼政策已落地，看好觀望需求轉(zhuǎn)化下26Q1乘用車景氣度復(fù)蘇，堅定看好乘用車板塊。全年維度來看：國內(nèi)選抗波動+出口選確定性。國內(nèi)關(guān)注高端電動化賽道中對政策擾動不敏感的個股江淮汽車，以及高端化有望放量的吉利汽車/長城汽車/北汽藍谷/賽力斯/理想等；出口主線優(yōu)先配置海外體系成熟、執(zhí)行能力已驗證的頭部車企，優(yōu)選比亞迪/長城汽車/奇瑞汽車，以及零跑/小鵬/上汽集團/長安汽車等。

宏觀事件

工信部：“十五五”時期將加快汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵核心標準研制

4月16日，新一屆全國汽車標準化技術(shù)委員會在北京成立。工業(yè)和信息化部相關(guān)負責人表示，“十五五”時期，我國將加快汽車產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵核心標準研制，充分發(fā)揮標準引領(lǐng)作用。其中包括加快汽車極端環(huán)境適應(yīng)性、動力電池循環(huán)壽命、新能源汽車能耗限值、電磁環(huán)境適應(yīng)性等標準制修訂。不僅如此，標準還要引領(lǐng)關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用。加快固態(tài)電池、車用人工智能等前沿領(lǐng)域標準體系建設(shè)，推進兆瓦級充電、智能底盤、汽車大角度座椅等標準制修訂。

今年以來汽車以舊換新超167萬輛

4月15日，商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至4月12日，2026年消費品以舊換新銷售額5029.4億元，惠及6977.7萬人次。分品類來看，截至4月12日，今年以來汽車以舊換新超167萬輛，帶動新車銷售額超2694.4億元。其中，汽車報廢更新超47.2萬輛，銷售額超606.9億元；汽車置換更新超119.8萬輛，銷售額超2087.5億元。家電以舊換新2702.3萬臺，銷售額1110.9億元。數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新4108.4萬件，銷售額1224.1億元。

海關(guān)總署：一季度我國電動汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機組及其零件等綠色產(chǎn)品出口分別增長77.5%、50.4%和45.2%

4月14日，海關(guān)總署副署長王軍在國新辦新聞發(fā)布會上表示，一季度，我國出口機電產(chǎn)品4.34萬億元，增長18.3%，占出口總值的63.4%，比去年同期提升了3.5個百分點。其中，電動汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機組及其零件等綠色產(chǎn)品出口分別增長77.5%、50.4%和45.2%。

行業(yè)新聞

廣州：爭取率先實現(xiàn)燃料電池汽車推廣突破10000輛

4月15日，廣州市委改革辦發(fā)布《廣州市優(yōu)化營商環(huán)境措施三十條(2026年)》，其中提出，加快產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展。以氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展為著力點，充分發(fā)揮燃料電池等氫能裝備制造優(yōu)勢，爭取率先實現(xiàn)燃料電池汽車推廣突破10000輛，在物流、工業(yè)制造、工程建設(shè)等方面持續(xù)推廣綠色能源替代。在工業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模運用綠色工藝與循環(huán)生產(chǎn)技術(shù)，創(chuàng)建一批國家級綠色工廠。推進實施碳排放總量和強度雙控制度，建立碳排放考核制度和碳預(yù)算管理體系，積極打造零碳園區(qū)。鎖定碳核算管理落腳點，進一步健全碳足跡管理體系，制定重點產(chǎn)品碳核算規(guī)則標準，積極參與粵港澳大灣區(qū)碳標簽合作互認。

中國汽車流通協(xié)會：3月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)1.76 同比上升12.8%

4月14日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布2026年3月“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：3月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.76，環(huán)比下降9.7%，同比上升12.8%。

乘聯(lián)分會崔東樹：預(yù)計2026年汽車總批發(fā)量3480萬輛 同比增長1%

4月12日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹表示，預(yù)計2026年汽車總批發(fā)量3480萬輛，同比增長1%；廠家乘用車總批發(fā)量為3009萬輛，同比增長2%。預(yù)計國內(nèi)銷量2359萬輛，同比下降1%；廠家出口量650萬輛，同比增長13%。預(yù)計新能源乘用車批發(fā)銷量1730萬輛，同比13%。

公司動態(tài)

全新坦克500黑武士上市 售價36.5萬元起

4月15日，坦克品牌旗下中大型SUV——坦克500黑武士車型正式上市，新車共推出兩種不同動力架構(gòu)版本，其中，全新坦克500 Hi4-T黑武士版售價36.5萬元，全新坦克500 Hi4-Z黑武士版售價38.5萬元，首批限量共500臺。新車延續(xù)硬派越野黑武士官改IP，外觀采用全黑視覺，新增紅色內(nèi)飾，為用戶帶來原廠定制的個性化體驗。新車搭載Coffee Pilot Ultra“車位到車位”第三代智能輔助駕駛系統(tǒng)，可實現(xiàn)全場景NOA和自動泊車功能。

寧德時代：一季度凈利潤207.38億元 同比增長48.52%

4月15日，寧德時代公告稱，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1291.31億元，同比增長52.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為207.38億元，同比增長48.52%。基本每股收益4.58元。

上汽通用五菱與寧德時代達戰(zhàn)略合作 全譜系供應(yīng)

4月13日，寧德時代宣布，上汽通用五菱近日與寧德時代達成戰(zhàn)略協(xié)議，雙方將圍繞產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、乘商兼容換電、聯(lián)合出海與生態(tài)協(xié)同四大方向開展深度合作。電池供應(yīng)方面，上汽通用五菱全譜系超15款新能源車型將選擇寧德時代作為核心動力電池伙伴，并共同探索海外市場拓展。補能網(wǎng)絡(luò)方面，上汽通用五菱全譜系換電車型將逐步接入寧德時代覆蓋全國的換電網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)今年底將建成超3000座換電站，其電池容量覆蓋42到56度，適配從微型電動車到A/B級乘用車、商用物流車等多元場景。

二級市場

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現(xiàn)貨價格

正極材料價格

電解液價格