輪胎巨頭發布一季度預測

編輯：孟林

推送：輪胎國際視角

近日，米其林在一季度業績前瞻電話會議上，發布了2026年一季度全球輪胎市場的最新預判。米其林表示整體市場持續疲軟，各細分領域原配胎需求均出現下滑，與此前預期基本吻合。

此次會議中，米其林明確表示，一季度原配胎需求同比承壓，替換胎市場整體“基本持平”，但不同區域表現差異顯著。

一、乘用車輪胎板塊：原配胎持續走弱，替換胎區域分化

乘用車輪胎板塊（含轎車、輕卡及兩輪車胎）的表現，在原配胎市場方面，疲軟態勢貫穿一季度，延續了年初以來的下滑節奏。其中，中國市場受2025年新車購置優惠政策退坡的影響，需求預計“顯著放緩”；而在宏觀經濟不確定性加劇的大背景下，歐洲、北美地區的原配胎市場也未能擺脫持續承壓態勢。

替換胎市場批售量預計“持平或小幅下滑”。中國市場的替換胎需求實現增長，但這部分增長被歐洲、美國市場的下滑完全抵消。米其林對此解釋，這種態勢背后，是2025年積壓的亞洲輪胎庫存過剩問題正在逐步緩解，同時，美國市場還受到1—2月惡劣天氣的沖擊，進一步拖累了替換胎需求。

二、卡客車輪胎板塊：原配胎疲軟凸顯，替換胎喜憂參半

卡客車輪胎及網聯車隊服務板塊，一季度的表現同樣面臨不小壓力，尤其是原配胎市場的疲軟態勢較為突出。

剔除中國市場后，全球卡客車原配胎市場持續疲軟，其中北美地區的同比降幅仍達到兩位數。米其林指出，盡管自2025年12月以來，美國8級重卡訂單量有所改善，但渠道庫存仍處于高位，預計還需要數月時間才能回歸正常水平。

南美市場的壓力也不容小覷，巴西嚴峻的經濟形勢，制約了當地物流運輸企業的投資意愿，再加上亞洲卡車制造商的競爭加劇，當地卡客車輪胎市場承受著巨大壓力。

替換胎需求整體“基本持平”，但區域差異同樣明顯。北美地區受輪胎進口量減少、貨運活動疲軟及惡劣天氣的多重影響，替換胎需求大幅下滑。與之相反，歐洲、南美市場的替換胎需求實現增長，主要得益于進口輪胎銷量的提升。

三、特種輪胎板塊：整體小幅下滑，礦山、航空成亮點

特種輪胎板塊（含礦山、農業、工程及航空輪胎）一季度預計同比小幅下滑，核心拖累來自農業領域。

米其林表示，非公路用特種輪胎市場的下滑，主要是因為北美農業原配胎需求走弱，尤其是米其林布局較深的大馬力拖拉機輪胎領域。不過，該板塊也有亮點，礦山及航空輪胎板塊一季度預計保持良好發展勢頭。

此外，對于聚合物復合材料業務（PCS），米其林表示該業務覆蓋多個垂直市場，無法單一參照整體輪胎市場趨勢，其具體表現將直接體現在一季度銷售額數據中。

四、銷量、價格與外匯：短期承壓，全年可期

從集團整體來看，一季度輪胎銷量同比將出現下滑，這與米其林全年的整體預期一致。米其林預計2026年全年輪胎銷量有望小幅增長，且下半年表現將優于上半年，其中上半年走勢為一季度負增長（降幅中低個位數），二季度小幅正增長。

分板塊來看銷量表現：

乘用車輪胎：受原配胎需求疲軟影響，整體銷量小幅下滑；但米其林品牌替換胎業務實現溫和增長，有望抵消二線市場受低價進口庫存胎沖擊帶來的壓力。

卡客車輪胎：延續2025年四季度以來的承壓態勢，美洲地區原配胎需求成為主要阻力，替換胎需求基本持穩。

特種輪胎：銷量仍受原配胎市場嚴重拖累，農業領域尤為明顯，僅礦山及航空業務實現一定增長。

價格方面，一季度預計呈現負面影響，核心原因是2025年原材料成本下行，帶動價格聯動條款轉向利空。不過，產品結構效應持續發揮結構性利好，乘用車輪胎產品矩陣不斷優化，再加上各區域、品牌及業務板塊的優質業務組合，有效支撐了集團整體表現。

聚合物復合材料業務銷售額整體預計持平：密封解決方案及涂層織物業務的增長，抵消了傳動帶與輸送帶需求疲軟的影響。同時，該業務板塊的范圍調整也帶來小幅正向貢獻，美國Cooley集團的并購整合，抵消了斜交胎業務剝離帶來的影響。

值得注意的是，外匯因素預計將產生顯著負面沖擊，影響程度與2025年四季度相當。

五、并購動態與中東局勢：穩步推進并購，地緣影響有限

在業務布局方面，米其林同步更新了聚合物復合材料業務板塊的近期并購進展，三大并購交易均有序推進，涂層織物企業Cooley集團于1月22日完成收購；密封解決方案企業Flexitallic于4月1日完成交割；工業紡織品企業Tex-Tech工業的收購交易，預計于2026年年中前后完成。

另外，針對近期備受關注的中東局勢，米其林表示，公司在該區域的直接敞口有限，2025年該區域銷售額占集團總營收不足1%，且在伊朗無任何生產布局。不過，中東局勢仍對業務產生了一定間接影響，部分裝有輪胎的集裝箱滯留在霍爾木茲海峽，目前米其林正著手安排替代物流方案，降低運輸受阻帶來的影響。

截至目前，米其林集團尚未出現供應鏈短缺問題，但將持續密切關注中東局勢的發展。米其林補充稱，原材料、能源及物流成本的潛在財務影響，取決于此次物流中斷的持續時長，更多細節將在4月29日一季度銷售數據發布時進一步披露。