“戰火重燃”：船只遭扣押、遇襲，美伊停火協議瀕臨破裂

來源：環球市場播報

　　核心要點

• 多艘船只在海峽航行途中遭襲，海灣航運再度陷入停滯。
• 為期兩周的停火協議將于周二到期，美伊能否于本周晚些時候在巴基斯坦舉行新一輪會談，將成為局勢走向的關鍵。
• 即便達成協議，彌補近幾周海峽關閉造成的供應損失也需數月，油價將在更長時間內維持高位。

2026 年 3 月 11 日，阿聯酋，美以與伊朗沖突期間，從哈伊馬角北部（靠近阿曼穆桑代姆省邊境）拍攝的霍爾木茲海峽附近海灣貨輪。

　　美以對伊朗開戰已進入第 50 天，海灣地區的沖突導致航運中斷持續，令本周即將到期的脆弱停火協議蒙上陰影，緊張局勢再度升級。

　　經歷動蕩的周末后，美國總統特朗普表示，美伊談判代表將于周一在巴基斯坦伊斯蘭堡恢復會談。但據報道，伊朗外交部發言人伊斯梅爾?巴蓋伊稱，“目前暫無與美方舉行第二輪談判的計劃”。為期兩周的停火協議將于周二到期。

　　上周五，伊朗宣布霍爾木茲海峽對商業航運全面開放，原油價格應聲暴跌超 10%。但到周六，由于特朗普拒絕解除美國對伊朗港口的海上封鎖，德黑蘭重新控制這一戰略要道，海峽全面開放的希望迅速破滅。

　　周六，海峽航運曾短暫恢復，但隨即再度陷入停滯 —— 多艘船只在航行途中遭襲，被迫折返。

　　周日，美國海軍在阿曼灣開火并扣押了一艘伊朗集裝箱貨輪。特朗普稱伊朗周末的行動 “完全違反” 停火協議，并再次威脅，若德黑蘭拒絕達成協議，將打擊伊朗的發電廠與橋梁。

　　對市場而言，這一事件提醒著人們為期兩周的停火協議何其脆弱，而能永久結束這場戰爭的協議仍遠未達成。

　　周一，美伊沖突瀕臨重燃邊緣，美國股指期貨下跌，原油價格暴漲。周一午夜過后，美國西德克薩斯輕質原油期貨漲幅超 6%，至每桶 89 美元；國際基準布倫特原油上漲 5.6%，至每桶 95.50 美元。

　　“周六是危機爆發以來，海峽最暴力的一天，目前局勢未見任何好轉跡象。” 大宗商品研究機構 Commodity Context 創始人羅里?約翰斯頓表示。

　　“我們不斷看到市場拋售，總以為終于要拿到‘球’了 —— 結果露西（喻指反復無常的局勢）又把球踢開，我們回到原點。” 約翰斯頓周一接受 CNBC《亞洲財經論談》采訪時說。

　　“海峽仍未通航，每天 1300 萬桶石油產能仍處于關停狀態。僵局每持續一天，我們就損失一天的供應。” 約翰斯頓同時也是多倫多大學蒙克全球事務與公共政策學院講師。

　　最現實的最佳結果

　　停火將于周二到期，美伊能否于本周晚些時候在巴基斯坦舉行第二輪和談，將是關鍵。

　　德黑蘭此前指責華盛頓 “要求過分、期望不切實際、立場反復無常”，且持續封鎖港口，違反停火協議。

　　4 月 12 日，美國副總統 JD?萬斯與伊朗外長阿拉格齊舉行的首輪美伊會談未達成任何協議。據報道，美方提議伊朗暫停鈾濃縮活動 20 年，遭伊方拒絕，伊方堅持僅暫停 5 年。

　　“除非美國談判團隊摒棄‘軍事勝利即戰略主導’的錯誤觀念，否則我們無法找到解決方案。”

　　艾倫?艾爾中東研究所杰出外交研究員、2015 年伊核協議美方談判團隊前成員

　　中東研究所杰出外交研究員、2015 年伊核協議美方談判團隊前成員艾倫?艾爾表示，美伊深層分歧遠超當前僵局。

　　“美方其實并未真正專注于談判本身，他們一直在等待伊朗投降。” 艾爾說，“除非美國談判團隊摒棄‘軍事勝利即戰略主導’的錯誤觀念，否則我們無法找到解決方案。”

　　艾爾警告，最新沖突可能導致局勢短期內進一步升級。“雙方都有升級傾向，可能重回熱戰，這是所有人都不愿看到的。”

　　他補充道，盡管在伊斯蘭堡舉行富有成效的談判仍有可能，但 “不幸的是，更有可能走向反面 —— 戰火重燃”。

　　高風險博弈

　　隨著承擔全球約五分之一石油供應的霍爾木茲海峽實際關閉近兩個月，沖突的經濟代價不斷攀升。

　　“這場危機的核心是時間與產能的損失。” 約翰斯頓說，他估計每日供應中斷量約為 1300 萬桶原油、凝析油與天然氣液。

　　“累計損失已超 5 億桶。” 他警告，即便立即宣布達成協議，也無法立刻挽回損失。

　　專家警告，即便達成協議，彌補近幾周海峽關閉造成的供應損失也需數月，油價將在更長時間內維持高位。

　　“若海峽真的開放，投機熱錢可能導致油價立即暴跌 10 至 20 美元 / 桶。但最終，首日暴跌后，油價會再度回升 —— 可能至 80 至 90 美元 / 桶區間，以反映持續的石油供應短缺。”

　　據倫敦證券交易所集團數據，戰爭爆發以來，原油價格已暴漲超 30%，布倫特原油近四年來首次短暫突破 110 美元 / 桶，后因談判突破預期回落。

　　據科普勒公司數據，超 5 億桶原油與凝析油退出全球市場 —— 這是現代史上規模最大的能源供應中斷。

　　盡管能源供應中斷嚴重，但美國股市整體仍具韌性，投資者認為沖突只是暫時問題，將較快解決。

　　然而，瑞穗銀行宏觀研究主管瓦蘇?瓦拉坦警告，這種樂觀可能為時過早。“我們不能對任何簽署的協議過早樂觀，因為遺留的負面影響意味著我們無法迅速擺脫困境。”

　　國際貨幣基金組織周二警告，即便停火得以維持，全球增長也將不可避免受到沖擊 —— 霍爾木茲海峽的不確定性持續拖累經濟，推高能源成本與通脹。

　　“顯然，我們無法重回‘金發姑娘狀態’（經濟增長穩定、通脹溫和）。” 福德資產管理公司投資組合經理布萊恩?阿爾塞斯說。他表示，海峽關閉時間越長，全球經濟風險越大，盡管實際損失程度 “每日、每周都在變化”。