商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

04.13-04.19

龍湖前3月經(jīng)營性收入約70.6億元，同比增1.1%

銀泰百貨首次“殺入”江蘇

山姆又有4家新店官宣開業(yè)時間

全球最大零食店“零食王國”來了

奧樂齊首次進入浙江

愛馬仕結束”雙位數(shù)“增長神話

Gucci連續(xù)第11個季度銷售下跌

LVMH集團第一季度收入下滑6%

MUJI母公司上半財年營收增長近15%

茉莉奶白全國首發(fā)咖啡系列

1

商業(yè)地產(chǎn)

業(yè)績/租金

01

龍湖集團1-3月經(jīng)營性收入穩(wěn)步增長

今年1-3月，龍湖集團實現(xiàn)經(jīng)營性收入約70.6億元（含稅），同比增長1.1%；其中運營收入約38.9億元（含稅），同比增長1.4%，服務收入約31.7億元（含稅），同比增長0.7%。

02

3月，迪拜兩大商場客流、銷售額“斷崖式”下滑

路透社援引一位了解未公開數(shù)據(jù)的消息人士稱，3月，迪拜最大商場之一的阿聯(lián)酋購物中心（Mall of the Emirates）內，奢侈品牌銷量同比下滑30%～50%，客流量下降15%。這位消息人士及另一位行業(yè)人士補充，更受游客青睞、規(guī)模更大的迪拜購物中心（Dubai Mall）客流量下滑約50%，預示其銷量跌幅可能更大。據(jù)第二位行業(yè)人士表示，3月，阿布扎比購物中心（Galleria mall）整體銷量雖更具韌性，但仍同比下滑約10%。

開業(yè)/新招

01

華潤萬象生活與湖北襄投置業(yè)戰(zhàn)略合作「襄投·萬象匯」發(fā)布項目招標計劃公告

近日，華潤萬象生活與當?shù)貒蠛毕逋吨脴I(yè)達成戰(zhàn)略合作的「襄投·萬象匯」，業(yè)已發(fā)布項目招標計劃公告。近期，該項目打出醒目的圍擋海報——「萬象匯來了」；這意味著襄陽第一個萬象商業(yè)項目，已然萬事俱備，只需靜待合作雙方的正式簽約公告。

02

香港紅磡首岸基座商場最快2027底開幕，由希慎興業(yè)統(tǒng)籌及營運

4月16日，由恒基地產(chǎn)、希慎興業(yè)及帝國集團攜手打造，位于紅磡的“One Victoria Cove 首岸”，其基座商場近12萬平方呎，規(guī)劃150個停車位。該商場項目將由希慎興業(yè)有限公司統(tǒng)籌及營運，預計于2027底至2028年初開幕。

希慎興業(yè)執(zhí)行董事及首席營運總監(jiān)呂干威表示，目前商場仍在規(guī)劃當中，預期飲食及餐飲將占一定比例，商戶組合為會以優(yōu)質生活配套為主。

希慎興業(yè)商鋪業(yè)務總經(jīng)理梁雅婷表示，目前有幾個主要租戶正在洽談當中，有關租戶約占商場整體樓面面積20至30%，至于租金將會參考同區(qū)水平。

03

銀泰百貨首進江蘇

據(jù)悉，銀泰百貨江蘇的首個項目——揚州銀泰百貨將于4月30日開業(yè)。項目選址廣陵新城（原弘陽廣場），總建筑面積5.88萬平方米，涵蓋1-4層，配套2000個停車位。

項目引入了做披薩的奇葩（江蘇首店）、PetitMaxx（江蘇首店）、棲美地HABITAE（江蘇首店）、海底撈露營火鍋（揚州首店）、止癢商城（揚州首店）、大象極動潮玩（城市首店）、Manner咖啡（廣陵新城首店）等品牌首店，其中城市首進占比40%。煙火生活類引入盒馬超盒算NB、海底撈露營店、隱泉、深夜酒館等；同時布局解壓暢玩類業(yè)態(tài)與城市友好主題店，契合年輕群體的消費偏好。

2

商業(yè)地產(chǎn)

新店來了

01

山姆云南首店、濟南店、廣州金沙洲店、北京房山店官宣開業(yè)/開倉時間

• 山姆云南首店：2028年一季度昆明官渡開業(yè)

山姆會員店云南首店規(guī)劃方案批前公示，項目選址官渡區(qū)文化生態(tài)新城小板橋街道，地處昆明城市新中心中軸線，占地67.18畝，總建筑面積50120.95平方米。目前正按計劃穩(wěn)步推進建設，周邊道路配套及會員招募籌備工作同步展開。

• 山姆濟南店：預計今年5月份正式開業(yè)

項目于3月底已順利完成單體竣工驗收備案，4月7日實現(xiàn)全面竣工交付并正式移交山姆方運營籌備，進入開業(yè)沖刺階段，預計今年5月正式開業(yè)。

• 山姆廣州金沙洲云倉：4月16日開倉

云倉選址廣州金沙洲核心區(qū)域，精選約1000款高頻復購商品，涵蓋進口肉類、新鮮果蔬、海鮮、休閑零食、烘焙點心等。

自去年12月荔灣山姆會員店實體店開業(yè)以來，依托該店布局的“極速達”服務持續(xù)拓展。繼佛山大瀝、千燈湖兩座云倉投用后，金沙洲云倉是第三家。

• 山姆北京房山店：進入開業(yè)沖刺期

公開資料顯示，房山山姆是北京第6家山姆。該項目于2025年1月2日開工建設，同年8月主體結構封頂，2026年正式開業(yè)。該項目位于房山區(qū)長陽鎮(zhèn)北廣陽城村，占地面積4.66公頃，總建筑面積約3.82萬平方米，配套960余個停車位。

02

阿里千問AI眼鏡全球首店南京開業(yè)

4月15日，南京祿口國際機場T2航站樓內，阿里千問AI眼鏡全球首店開業(yè)。這是阿里巴巴旗下“千問”AI硬件生態(tài)首個線下綜合體驗中心，集展示、體驗、銷售、服務于一體，更將作為全國樣板店，從南京走向全國重點城市。

03

全球最大零食店“零食王國”4月17日開業(yè)

鳴鳴很忙集團創(chuàng)建的全球規(guī)模最大的沉浸式零食體驗空間“零食王國”，4月17日在湖南長沙芙蓉廣場開業(yè)。擁有超1.2萬m的零售與體驗空間，匯聚了全球約70個國家和地區(qū)的風味、超過6500個國內外品牌及3.5萬款商品。

04

盒馬旗下硬折扣社區(qū)超市超盒算NB合肥首秀，三店同開

超盒算NB宣布登陸合肥，5月15日同步開出三家門店，分別位于包河區(qū)漫樂城、包河區(qū)安百苑以及瑤海區(qū)豐樂亭路。另據(jù)信息，高新銀泰城店也在規(guī)劃中，開業(yè)時間待定。

05

奧樂齊浙江首店落戶杭州臨平翎湖萬達

奧樂齊官宣落子浙江，浙江首店已確定落戶杭州臨平翎湖萬達廣場，預計2026年12月正式開業(yè)。

06

Popeyes北京直營首店開業(yè)，今年要在北京開20~20家店

近日，美式炸雞品牌Popeyes北京直營首店正式入駐王府井東方新天地，這是品牌歷經(jīng)運營權調整、深耕上海市場后，以新的運營團隊進入北京市場，也標志著其正式開啟全國化布局的全新階段。

Popeyes中國CEO李震在接受北京商報記者專訪時表示，北京已有兩家門店處于施工階段，第二家門店預計兩周后開業(yè)，目前含已簽約門店在內，北京籌備門店達4—5家。

“北京作為華北區(qū)域核心消費樞紐，是品牌拓展北方市場的關鍵支點。借鑒上海市場深耕經(jīng)驗，Popeyes以六七十家門店完成商業(yè)模式打磨、市場調研后再推進全國拓店，今年計劃在北京布局10—20家門店，逐步構建完善的門店網(wǎng)絡。選址上優(yōu)先鎖定寫字樓、核心商圈、交通樞紐等優(yōu)質點位，同時開放嘗試校園、機場等多元場景，探索更多門店模型可能性。”李震表示。

業(yè)績速覽

01

Tims天好中國2025年加盟及零售業(yè)務貢獻利潤同比增長55.7%

連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國業(yè)務（以下簡稱“Tims天好中國”）2025年第四季度系統(tǒng)銷售額達到3.59億元人民幣，同比增長4.0%，總營收達到3.09億元人民幣。2025年系統(tǒng)銷售額達到15.65億元人民幣，同比增長7.6%，全年營收為13.16億人民幣。

期內，單季度凈新增門店總數(shù)為17家，截至2025年年末，Tims天好中國總門店數(shù)達到1047家，其中，現(xiàn)點現(xiàn)制門店數(shù)達770家，占比達74%。加盟業(yè)務上，2025年加盟門店數(shù)量增至485家，較去年同期新增39家。

02

愛馬仕結束”雙位數(shù)“增長神話，引發(fā)巴黎估價暴跌

法國奢侈品巨頭愛馬仕發(fā)布2026年第一季度財報，集團營收增速未達市場預期，引發(fā)巴黎股價暴跌14%，創(chuàng)1989年上市以來最大單日跌幅，市值蒸發(fā)超250億歐元。

財報顯示，愛馬仕一季度合并營收40.7億歐元，按固定匯率計算同比增長6%，低于分析師預期的7.44%；按現(xiàn)行匯率計算則同比下滑1.4%。這一增速較2025年同期明顯放緩，終結了持續(xù)多年的雙位數(shù)增長態(tài)勢。

03

Gucci連續(xù)第11個季度銷售下跌

開云集團一季度成績單難言樂觀，核心品牌古馳仍未走出下行通道。期內，古馳營收13.5億歐元，同比下滑8%，不僅低于市場預期的約13.7億歐元，也標志著該品牌已連續(xù)第11個季度錄得銷售下滑。同店銷售表現(xiàn)同樣疲軟，同比下降8%，遠遜于分析師此前預期的下跌4.28%。這意味著，在經(jīng)歷產(chǎn)品重塑與創(chuàng)意轉型后，古馳的復蘇仍未顯現(xiàn)拐點。

4月16日，開云集團宣布目標到2030年將旗下核心品牌古馳的門店單位銷售額翻倍，作為其長期復蘇戰(zhàn)略的關鍵舉措。

04

LVMH集團第一季度收入下滑6%

LVMH集團2026年第一季度營收191.21億歐元(約合1537億元)，同比下滑6%，有機收入增長1%。該集團提到，在中國、亞洲及美國看到有機收入穩(wěn)健增長，而中東市場受到該地持續(xù)沖突的嚴重影響，拖累集團一季度有機收入下滑1%。

05

MUJI母公司上半財年營收增長近15%

良品計畫近日公布截至2月28日的上半財年業(yè)績，穩(wěn)健增長。報告期內，公司營收4385億日元，約合188億元，同比增長14.8%，母公司所有者應占利潤達343億日元，約合14.7億元，同比大幅提升34.5%。

業(yè)績增長主要得益于全球門店網(wǎng)絡的持續(xù)擴張以及海外市場的強勁表現(xiàn)，旗下品牌MUJI無印良品在全球范圍內加速布局，報告期內集團門店總數(shù)已達 1460 家。

其中，中國大陸市場繼續(xù)成為增長重點，不僅持續(xù)優(yōu)化門店結構，還加快向三、四線城市滲透，上半財年凈增15家門店，使該市場門店總數(shù)提升至437 家，進一步鞏固其在中國市場的規(guī)模優(yōu)勢與增長潛力。

06

股價一年漲超40%，菲拉格慕轉型成果兌現(xiàn)

意大利奢侈品集團菲拉格慕在經(jīng)歷多年業(yè)績承壓與股價低迷后，戰(zhàn)略轉型正逐步顯現(xiàn)成效，并開始獲得資本市場的正面反饋，過去一年，公司股價累計上漲約43%，近六個月漲幅達31%，顯著跑贏行業(yè)整體表現(xiàn)。

07

利潤大增30%，李維斯用一季財報點燃市場信心

美國牛仔服飾巨頭Levi Strauss & Co.日前發(fā)布2026財年第一季度財報，整體業(yè)績全面超出市場預期，凈利潤與銷售額實現(xiàn)雙增長，直營渠道轉型成效進一步兌現(xiàn)。受此推動，公司上調全年業(yè)績指引。

財報顯示，集團當季凈銷售額同比增長14% 至 17 億美元，有機銷售額增長 9%，凈利潤同比大增 30.2% 至 1.758 億美元，盈利能力顯著優(yōu)于預期。

戰(zhàn)略/新招

01

星巴克中國牽手飛豬：1.78億咖啡會員可直通旅行權益

星巴克中國與飛豬宣布推出聯(lián)合會員。即日起，星巴克中國的銀星、玉星、金星、鉆星會員，可依據(jù)各自等級，分別直通飛豬F2至F4會員等級。這意味著，用戶日常喝咖啡積累的會員身份，可以直接轉化為旅行平臺的權益基礎。

02

茉莉奶白全國首發(fā)咖啡系列，8小時爆賣21萬杯

茉莉奶白在全國門店正式推出首款咖啡系列產(chǎn)品——“400次鴛鴦泰奶”與“針王蘋果拿鐵”。這是品牌首次將精品SOE咖啡引入產(chǎn)品矩陣，以茶飲邏輯重構咖啡表達，拓展非傳統(tǒng)咖啡消費場景。

品牌方稱，今年是茶飲上咖啡的合適時機，后期會持續(xù)觀察市場反饋調整。茶飲品牌的“咖啡戰(zhàn)爭”進入新階段。

03

沃爾瑪重新設計自有品牌惠宜，涉及近1萬種食品和消費品

沃爾瑪表示，隨著價格敏感的購物者越來越多地選擇更便宜的商店品牌產(chǎn)品，公司正在重新設計自有品牌惠宜(Great Value)。

該零售巨頭表示，對這個于1993年推出的品牌的重新設計將涉及近1萬種食品和消費品，這是十多年以來首次對品牌進行更新。該品牌將在兩年內分階段推出，首先從咸味零食開始，然后逐類擴展。新設計將在所有“惠宜”食品上標明營養(yǎng)信息和益處聲明。

3

人來人往

01

古馳母公司開云集團計劃今年完成架構重組

古馳母公司開云集團計劃今年完成架構重組，以扭轉業(yè)績頹勢。

此外，開云集團正計劃向董事會引入兩位重量級新成員，分別是曾在 Chanel 任職長達30年的資深高管 Marie-Hélène Chenut，以及現(xiàn)任 Mandarin Oriental酒店集團 CEO Laurent Kleitman，此舉旨在強化集團在奢侈品運營、高端生活方式以及全球體驗消費領域的戰(zhàn)略與治理能力，為當前轉型周期提供更強支撐。

02

Gucci 前CEO加入Dolce & Gabbana

意大利奢侈品牌Dolce & Gabbana近日宣布任命前Gucci CEO Stefano Cantino為聯(lián)席首席執(zhí)行官，將與現(xiàn)任CEO Alfonso Dolce共同執(zhí)掌集團，這一關鍵人事調整，標志著品牌在債務壓力加劇與創(chuàng)始人逐步退居二線的背景下，正式開啟管理體系現(xiàn)代化與業(yè)務轉型。

03

楊利娟重回海底撈

繼創(chuàng)始人張勇重掌海底撈帥印之后，他一手帶出的大徒弟楊利娟也回歸海底撈和他搭班子。

4月15日晚，特海國際發(fā)布公告稱，楊利娟已辭任公司執(zhí)行董事兼CEO，并將加入海底撈國際控股有限公司，統(tǒng)籌推動“紅石榴計劃”實施。海底撈的“紅石榴計劃”是它2024年8月推出的多品牌孵化戰(zhàn)略，以內部創(chuàng)業(yè)和集團賦能為核心，試圖制造第二增長曲線。

04

Nike首席創(chuàng)新官上任10個月即下臺

體育運動用品巨頭Nike Inc.耐克宣布更換首席創(chuàng)新官，成為該集團自Elliott Hill于2024年10月上任后一系列清洗、換血的最新動作，不過與過往對前任首席執(zhí)行官John Donahoe任內的高管進行清洗不同，最新下臺的首席創(chuàng)新概官是Elliott Hill任內的新人。

4

資本捕手

01

Gucci母公司投資國內服裝品牌ICICLE之禾

開云集團宣布與中國女裝品牌之禾ICICLE母公司ICCF集團達成戰(zhàn)略合作，并對其進行少數(shù)股權投資，具體交易條款尚未公布。開云集團的投資旨在為核心品牌 ICICLE下一階段的發(fā)展提供支持，助力其開拓國際化布局，并在新品類中拓展產(chǎn)品矩陣。

02

百達翡麗收購最古老鐘表零售商

瑞士高級腕表品牌百達翡麗近日正式完成對擁有266 年歷史的鐘表零售商 Beyer Chronometrie 的收購，標志著雙方延續(xù)逾百年的合作關系進入品牌直營化新階段，也成為高端制表行業(yè)強化渠道控制的標志性事件。

5

行業(yè)風向

01

巴克萊預警奢侈品在中國告別雙位數(shù)增長

根據(jù)巴克萊與伯恩斯坦最新報告顯示，中國奢侈品市場正從普漲復蘇邁向深度分化的新階段，行業(yè)進入以品牌定位與運營能力決定勝負的存量競爭周期，市場不再呈現(xiàn)整體上行，而是加速分層，頭部品牌持續(xù)領跑，弱勢品牌則被動收縮調整。

其中，Gucci在中國市場表現(xiàn)承壓，接連關閉上海核心商圈門店，成為本輪分化的典型縮影，報告指出，該品牌在中國仍處于雙位數(shù)下滑區(qū)間，在中西方市場聲量排名中均處于末位，調整壓力顯著。

與之形成鮮明對比的是，Zegna、Chanel及Ralph Lauren憑借清晰的品牌定位與更高效的本土化運營，在中國市場實現(xiàn)聲量領先，其中 Zegna 更是在中西雙市場同時表現(xiàn)強勢，成為少數(shù)橫跨區(qū)域的贏家，Chanel則受益于新任創(chuàng)意總監(jiān)帶來的內容熱度，品牌關注度顯著提升。

與此同時，Louis Vuitton與Miu Miu等頭部品牌在一季度出現(xiàn)增長放緩跡象，整體動能趨于降溫，相比之下，Loro Piana、Brunello Cucinelli、Moncler及 Burberry等品牌則憑借穩(wěn)定產(chǎn)品力與更高運營效率，實現(xiàn)相對穩(wěn)健增長，在一定程度上對沖了行業(yè)整體波動。

此外，本土品牌與輕奢陣營同樣受益于消費結構變化，以老鋪黃金為代表的本土高端珠寶品牌，以及Coach與 Longchamp等輕奢品牌，正在受益于消費者向務實價值、品質體驗與可及奢華的持續(xù)遷移。

巴克萊預計，中國奢侈品市場在2026年一季度將實現(xiàn)低至中個位數(shù)增長，但中期難以重回此前雙位數(shù)擴張時代，未來行業(yè)增長邏輯將從宏觀紅利驅動，全面轉向份額爭奪與精細化運營能力的競爭。

02

歐洲20條奢侈品購物街道中有14條空置率低于5%

戴德梁行最新發(fā)布的《歐洲奢侈品零售報告》指出，2025年，歐洲奢侈品零售業(yè)繼續(xù)保持強勁增長勢頭。

報告數(shù)據(jù)顯示，2025年，歐洲12個國家16座城市的20條標志性街道上新增了96家奢侈品門店，高于2024年的85家，但低于2023年的107家。這一增長反映出消費者對實體零售的信心重燃，各大品牌優(yōu)先考慮部署旗艦店、沉浸式體驗空間以及具有長遠戰(zhàn)略意義的物理位置。

報告還指出，優(yōu)質商鋪的供應已難以滿足歐洲奢侈品零售市場蓬勃發(fā)展的需求，20條歐洲奢侈品街道中有8條的空置率為零（高于2024年的6條），另有6條的空置率低于5%。

對優(yōu)質商鋪的爭奪也推動黃金地段的租金上漲，2025年，歐洲黃金地段的租金比2018年水平高出7%，且在多個市場創(chuàng)下歷史新高。

03

2026年全球零售50強出爐，中國僅上榜2家

近日，美國零售聯(lián)合會（NRF）聯(lián)合凱度（Kantar）發(fā)布“2026年全球零售商TOP50榜單”。

數(shù)據(jù)顯示，2026年上榜企業(yè)總營收達3.57萬億美元（約合人民幣25.70萬億元），同比增長2.50%；總門店數(shù)為30.87萬家，同比減少11.71%，呈現(xiàn)“營收微增、門店收縮”的鮮明特征。

亞洲企業(yè)整體表現(xiàn)承壓。日本仍是亞洲上榜企業(yè)最多的國家，但多家龍頭出現(xiàn)排名下滑：柒和伊控股跌出前十，全家營收回落，永旺、迅銷排名波動，折射出日本零售市場增長放緩、門店網(wǎng)絡趨于飽和的結構性壓力。中國企業(yè)中，阿里巴巴排名中游但營收有所下滑，屈臣氏保持相對穩(wěn)定，整體增長動能明顯弱于歐美市場。

封面圖片來源愛馬仕官方小紅書

消息來源贏商網(wǎng)、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業(yè)daily、華麗志、日經(jīng)中文網(wǎng)、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經(jīng)、36氪、野馬財經(jīng)、經(jīng)濟日報、中新社、第一財經(jīng)、品牌服裝網(wǎng)、墨爾本時代報、東方財富網(wǎng)、中國網(wǎng)地產(chǎn)、AFN研究院、觀點網(wǎng)、澳洲財經(jīng)見聞、ACB News《澳華財經(jīng)在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經(jīng)濟報道、hket

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